20141111-申万宏源-_申银万国研究策略重点推荐表_第十六期_未来3个月最看好的公司组合_13页_619kb

申银万国研究策略重点推荐表第十六期第四周总结

核心内容概述

申银万国证券研究所在2014年11月11日发布的第十六期重点推荐表第四周（11.11-11.17）中，推荐了22家股票，涵盖多个行业，包括医药生物、计算机、建筑装饰、化工、农林牧渔、非银金融等。这些公司均被评估为具有投资价值，投资评级均为“买入”或“增持”。重点推荐表旨在为投资者提供未来3个月内可能表现优异的股票组合。

第十六期重点推荐表表现

• 本周绝对收益：0.33%
• 相对上证综指超额收益：-1.47%
• 累计绝对收益：2.09%
• 相对上证综指累计超额收益：-2.88%
• 从年初至今的累计绝对收益：21.34%
• 相对上证综指收益率：4.44%

本周调入与调出公司

• 调入公司：浦发银行、川大智胜、古井贡酒

  • 浦发银行：资本夯实、低估值、高股息，沪港通A股稀缺标的
  • 川大智胜：飞行模拟市场再扩大，政策红利进入深化期
  • 古井贡酒：率先复苏的白酒企业之一

• 调出公司：恒基达鑫、建发股份

  • 组合结构调整

重点推荐股票简况

恒瑞医药

• 代码：600276.SH
• 行业：医药生物
• 投资评级：买入
• 收盘价：37.99
• 目标价：45.59
• 流通股本：1496.24百万股
• 流通市值：56,842百万元
• 13/14/15 EPS：0.91/1.09/1.33
• 推荐理由：重磅仿制药即将批量上市，公司发展符合医改大方向
• 股价表现催化剂：2014年年中起仿制药顺利陆续批量上市
• 核心假设风险：药物获批进程受阻低于预期

航天信息

• 代码：600271.SH
• 行业：计算机
• 投资评级：买入
• 收盘价：24.75
• 目标价：29.70
• 流通股本：923.40百万股
• 流通市值：22,854百万元
• 13/14/15 EPS：1.18/1.37/1.58
• 推荐理由：2014年电子发票、营改增扩围、海外业务等方面有望继续精彩纷呈
• 股价表现催化剂：公司电子发票系统和会计核算系统对接试点工作取得新进展
• 核心假设风险：电子发票第三方平台服务竞争激烈，获取份额低于预期

太极股份

• 代码：002368.SZ
• 行业：计算机
• 投资评级：买入
• 收盘价：45.41
• 目标价：54.49
• 流通股本：228.08百万股
• 流通市值：10,357百万元
• 13/14/15 EPS：0.64/0.88/1.11
• 推荐理由：中国电科市场化运作频繁，公司公告股权激励方案，集团资产注入可期
• 股价表现催化剂：公司发布《限制性股票激励计划及首期授予方案》
• 核心假设风险：业务过度集中于政府、公共事业少数行业；人员成本上升的不利影响

鸿路钢构

• 代码：002541.SZ
• 行业：建筑装饰
• 投资评级：买入
• 收盘价：15.29
• 目标价：18.35
• 流通股本：154.15百万股
• 流通市值：2,357百万元
• 13/14/15 EPS：0.62/0.86/1.05
• 推荐理由：主业长期前景广阔，并购成长值得期待
• 股价表现催化剂：牵手天堂硅谷，加速转型绿色智能建筑集成商
• 核心假设风险：钢铁价格大幅上涨

九九久

• 代码：002411.SZ
• 行业：化工
• 投资评级：买入
• 收盘价：9.79
• 目标价：11.75
• 流通股本：246.52百万股
• 流通市值：2,413百万元
• 13/14/15 EPS：0.08/0.32/0.49
• 推荐理由：持续有新产品推出，从中间体向新材料转型
• 股价表现催化剂：公司产业孵化器模式为A股稀缺，14Q2业绩将开始环比向上
• 核心假设风险：新材料潜力低于预期，新项目环评及建设进度低于预期

万丰奥威

• 代码：002085.SZ
• 行业：汽车
• 投资评级：买入
• 收盘价：27.60
• 目标价：33.12
• 流通股本：372.50百万股
• 流通市值：10,281百万元
• 13/14/15 EPS：0.76/1.27/1.54
• 推荐理由：战略布局镁合金、新能源汽车领域
• 股价表现催化剂：高增长+高分红，优质中盘蓝筹特征凸显，将获QFII青睐以及轮毂产能逐步释放，市占率有望进一步提升
• 核心假设风险：QFII资金不足以及订单不达预期

上海新阳

• 代码：300236.SZ
• 行业：化工
• 投资评级：买入
• 收盘价：37.59
• 目标价：45.11
• 流通股本：94.23百万股
• 流通市值：3,542百万元
• 13/14/15 EPS：0.39/0.76/1.10
• 推荐理由：国内IC产业崛起最大受益者，新产品高速渗透在即
• 股价表现催化剂：公司当前多款产品已经通过了大客户的认证或进入认证尾声，大客户新增产能的投产
• 核心假设风险：新产品拓展速度低于市场预期；下游大客户未能按时投产

神剑股份

• 代码：002361.SZ
• 行业：化工
• 投资评级：买入
• 收盘价：9.00
• 目标价：10.80
• 流通股本：176.98百万股
• 流通市值：1,593百万元
• 13/14/15 EPS：0.2/0.28/0.38
• 推荐理由：环保、出口带动聚酯树脂行业需求迎来拐点
• 股价表现催化剂：下游粉末涂料需求增长；公司聚酯树脂和上游新戊二醇新增产能达产；国内VOCs相关政策
• 核心假设风险：粉末涂料新领域的开拓进程不达预期

罗莱家纺

• 代码：002293.SZ
• 行业：纺织服装
• 投资评级：买入
• 收盘价：25.61
• 目标价：30.73
• 流通股本：280.73百万股
• 流通市值：7,189百万元
• 13/14/15 EPS：1.18/1.39/1.61
• 推荐理由：基本面筑底，推进渠道变革，并购转型探索中
• 股价表现催化剂：公司经过两年的调整，预计基本面将迎来恢复性增长，账上现金较多实力雄厚，公司积极转型想法明确，作为家纺行业龙头估值被低估
• 核心假设风险：终端需求下滑

登海种业

• 代码：002041.SZ
• 行业：农林牧渔
• 投资评级：买入
• 收盘价：34.95
• 目标价：41.94
• 流通股本：329.44百万股
• 流通市值：11,514百万元
• 13/14/15 EPS：0.96/1.23/1.61
• 推荐理由：行业供需结构改善，主导品种有望量价齐升
• 股价表现催化剂：近期种业企业加速引进战略投资者进行产业整合、农产品价格季节性上涨
• 核心假设风险：业绩预期不达预期

上海医药

• 代码：601607.SH
• 行业：医药生物
• 投资评级：买入
• 收盘价：14.75
• 目标价：17.70
• 流通股本：2688.83百万股
• 流通市值：39,660百万元
• 13/14/15 EPS：0.83/0.93/1.05
• 推荐理由：2014下半年收入与利润增速均有望明显提升
• 股价表现催化剂：国企改革、外延并购与高管或控股股东增持
• 核心假设风险：国企改革力度不达预期

东睦股份

• 代码：600114.SH
• 行业：有色金属
• 投资评级：买入
• 收盘价：15.79
• 目标价：18.95
• 流通股本：166.02百万股
• 流通市值：2,621百万元
• 13/14/15 EPS：0.19/0.34/0.47
• 推荐理由：收购科达磁电60%股权丰富产品系列，整体生产效率进一步加强
• 股价表现催化剂：公司VVT/变量泵/真空泵等高附加值新产品将持续投产，包括2014年上半年才出现的不在预期内的给特斯拉供货的产品
• 核心假设风险：新产品销售不达预期

隆平高科

• 代码：000998.SZ
• 行业：农林牧渔
• 投资评级：买入
• 收盘价：17.72
• 目标价：21.26
• 流通股本：831.24百万股
• 流通市值：14,730百万元
• 13/14/15 EPS：0.19/0.39/0.48
• 推荐理由：新品种持续推出，战略投资者带来新亮点
• 股价表现催化剂：通过并购、合作等形式的海内外扩张速度有望加快
• 核心假设风险：新品种销量低于预期

光大证券

• 代码：601788.SH
• 行业：非银金融
• 投资评级：买入
• 收盘价：13.01
• 目标价：15.61
• 流通股本：3418.00百万股
• 流通市值：44,468百万元
• 13/14/15 EPS：0.06/0.34/0.40
• 推荐理由：估值便宜+816风险事件逐步消除+公司业绩和公司创新发展能力发生反转
• 股价表现催化剂：券商股的涨幅落后于市场，但行业创新不断，基本面向好
• 核心假设风险：市场波动风险

尚荣医疗

• 代码：002551.SZ
• 行业：医药生物
• 投资评级：买入
• 收盘价：28.57
• 目标价：34.28
• 流通股本：218.65百万股
• 流通市值：6,247百万元
• 13/14/15 EPS：0.21/0.32/0.52
• 推荐理由：平台搭建稳步推进，业务结构转型在即，看好后续业绩持续高增长
• 股价表现催化剂：西非埃博拉疫情有蔓延趋势，关注疫情进一步进展
• 核心假设风险：埃博拉病情趋势

涪陵榨菜

• 代码：002507.SZ
• 行业：食品饮料
• 投资评级：买入
• 收盘价：25.90
• 目标价：31.08
• 流通股本：115.63百万股
• 流通市值：2,995百万元
• 13/14/15 EPS：0.70/0.86/1.05
• 推荐理由：新品海带丝成功放量、具有国企改革预期
• 股价表现催化剂：公司新品导入较快，公司长期转型预期
• 核心假设风险：食品安全风险，原材料价格大幅上升

江泉实业

• 代码：600212.SH
• 行业：综合
• 投资评级：买入
• 收盘价：10.00
• 目标价：12.00
• 流通股本：511.70百万股
• 流通市值：5,117百万元
• 13/14/15 EPS：0.04/-/-
• 推荐理由：唯美度借壳上市，“渠道+产品服务”裂变复制拉开国内美容产业整合序幕
• 股价表现催化剂：过会、渠道扩张超预期，产品服务整合超预期
• 核心假设风险：过会风险

中国平安

• 代码：601318.SH
• 行业：非银金融
• 投资评级：买入
• 收盘价：42.93
• 目标价：51.52
• 流通股本：7916.21百万股
• 流通市值：339,843百万元
• 13/14/15 EPS：3.56/4.44/5.27
• 推荐理由：业务增长趋势和质量良好，员工持股计划将调动核心员工积极性
• 股价表现催化剂：产险盈利领先同业，互联网金融稳步推进
• 核心假设风险：业务增长不达预期

华兰生物

• 代码：002007.SZ
• 行业：医药生物
• 投资评级：买入
• 收盘价：33.82
• 目标价：40.58
• 流通股本：577.59百万股
• 流通市值：19,534百万元
• 13/14/15 EPS：0.82/0.99/1.21
• 推荐理由：积极拓展浆站资源，WHO疫苗认证在即
• 股价表现催化剂：疫苗出口与研发和单抗业务有望稳步推进
• 核心假设风险：研发不达期；新批浆站不达期

浦发银行

• 代码：600000.SH
• 行业：银行
• 投资评级：买入
• 收盘价：10.55
• 目标价：12.66
• 流通股本：14922.78百万股
• 流通市值：157,435百万元
• 13/14/15 EPS：2.19/2.49/2.85
• 推荐理由：资本夯实、低估值、高股息
• 股价表现催化剂：沪港通即将启动
• 核心假设风险：资产质量恶化

川大智胜

• 代码：002253.SZ
• 行业：计算机
• 投资评级：买入
• 收盘价：35.00
• 目标价：42.00
• 流通股本：125.86百万股
• 流通市值：4,405百万元
• 13/14/15 EPS：0.49/0.69/0.88
• 推荐理由：飞行模拟市场再扩大，政策红利进入深化期
• 股价表现催化剂：军工空管大订单终将落地
• 核心假设风险：政策效果不达预期

古井贡酒

• 代码：000596.SZ
• 行业：食品饮料
• 投资评级：买入
• 收盘价：25.30
• 目标价：30.36
• 流通股本：503.60百万股
• 流通市值：12,741百万元
• 13/14/15 EPS：1.23/1.33/1.51
• 推荐理由：率先复苏的白酒企业之一，沪港通A股稀缺标的
• 股价表现催化剂：定期报告公布，业绩符合预期，国企改革
• 核心假设风险：外阜区域开拓不顺利，白酒价格层级压缩竞争更激烈

事件驱动策略组合

• 推荐公司：14家
• 主要事件类型：资产变动、股权激励、定向增发、资产整合、战略合作、高管增持等
• 重点公司：
  • 新时达：收购众为兴，协同效应明显，有望复制国外机器人大厂模式
  • 复星医药：股权激励，公司医院项目资源丰富，投资、整合及运营提升能力强
  • 百视通：股票期权，看好基于电视屏的IPTV、互联网电视、游戏、广告业务发展潜力
  • 江中药业：公司回购，未来经营有望改善，广告营销策略拉动终端销售，太子参降价带来业绩弹性
  • 置信电气：高管增持，2014年将迎来公司节能总包的大年
  • 顺网科技：高管增持，新版网维大师、云海平台普及及移动平台推出，打开成长新空间
  • 浙江龙盛：定向增发，募资11.89亿元，看好染料行业及公司发展，ROE提升空间大
  • 人福医药：定向增发，募集资金投向医疗服务整合项目，有望成为湖北本地医疗整合平台
  • 航空动力：资产整合，受益于国防工业需求提升及重组协同效应，毛利率提升
  • 光一科技：战略合作，与贵州省合作，商业模式风险小、可执行性强
  • 大北农：高管增持，公司逐步走出逆市扩张及下游低迷的低谷
  • 渤海租赁：股票期权激励计划，行权条件高，标的与牌照稀缺性，估值存在折价
  • 北大医药：行业整合，收购一体医疗，进入肿瘤诊疗器械及肝硬化检测行业
  • 新海宜：高管增持，LED芯片业务进入业绩释放期，手游软件业务增长确定性高，通信业务结构优化

投资评级说明

• 证券投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%~20%）、中性（波动-5%~+5%）、减持（弱于市场5%以下）
• 行业投资评级：看好（超越市场）、中性（与市场持平）、看淡（弱于市场）
• 基准指数：沪深300指数

法律声明

• 本报告仅供申银万国证券研究所客户使用
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