20250722-东兴证券-宁波高发-603788.SH-拟设立海外子公司_积极拓展国际市场_6页_864kb

宁波高发公司研究摘要

公司简介

宁波高发（603788.SH）是一家主营汽车变速操纵控制系统和加速控制系统的制造商。目前所有营收来源于国内市场，尚未有显著的海外业务布局。

公司动态

日前公司公告拟在摩洛哥设立全资子公司并投资建设生产基地，计划投资总额不超过2000万美元。此举措是公司“走出去”战略的一部分，并基于市场和客户需求的海外产能布局需求。

海外布局

尽管当前公司业务主要集中在国内，2024年财报显示其产品已进入雷诺、斯特兰蒂斯等海外整车供应体系。此次设立海外子公司将填补公司在海外市场的产品布局空白，并开辟新的业务增长空间。

财务表现

公司盈利预测 & 投资评级

公司凭借优秀的成本控制能力保持稳健盈利，2022年以来净利润率稳定在10%以上，2024年净利率达12.98%。
预计2025-2027年归母净利润分别为2.21亿、2.56亿和2.99亿元，对应PE分别为16x、14x、12x，维持“推荐”评级。

现金储备

风险提示

汽车需求不及预期、海外拓展不达预期、原材料价格上涨、海外市场推广风险等。

分析师：李金锦 / 吴征洋
免责声明： 本报告仅供投资者参考，不构成买卖建议，市场有风险，投资需谨慎。