20210703-开源证券-商贸零售行业周报_多家美妆公司发布业绩预告_中报季序幕拉开_20页_1mb

商业贸易行业周报总结

核心内容

本报告为2021年7月3日发布的商业贸易行业周报，主要内容涵盖零售板块行情回顾、行业动态、投资建议及风险提示。整体投资评级为“看好（维持）”，并指出行业在医美、化妆品、电商新零售和传统零售细分领域表现突出。

主要观点

• 零售板块表现：2021年6月28日至7月2日期间，零售板块（商业贸易指数）报收3108.97点，上涨0.71%。在28个一级行业中排名第三，跑赢上证综指3.17个百分点。2021年年初至今，零售板块下跌3.86%，表现弱于大盘。

• 细分板块表现：专业连锁板块本周涨幅最大，达4.51%；珠宝首饰板块自年初以来涨幅最高，达18.11%。

• 个股表现：本周涨幅前三位分别为南极电商（+19.4%）、美凯龙（+19.0%）、爱施德（+18.6%）。跌幅前三位为浙商中拓（-13.1%）、*ST跨境（-12.6%）、中央商场（-12.0%）。

• 中报季开启：多家医美化妆品公司发布半年度业绩预告，显示板块高景气，建议关注医美、化妆品等细分领域以及业绩超预期的公司。

关键信息

医美与化妆品板块表现

• 华熙生物：2021H1预计实现营收18.47-19.42亿元（同比增长95%-105%）、归母净利润3.47-3.74亿元（同比增长30%-40%）。公司作为全球透明质酸产业龙头，全产业链布局优势明显，未来医美和化妆品业务有望继续放量。

• 爱美客：收购韩国HuonsBio 25.4%股权，合作加深巩固竞争力。公司2021Q1营收2.59亿元（+227.5%）、归母净利润1.71亿元（+296.5%），明星产品如嗨体、宝尼达、爱芙莱及新获批的童颜针表现亮眼。

• 昊海生科：2021H1归母净利润同比增长699%-808%，表现突出。

• 水羊股份：2021H1归母净利润同比增长156%-171%，业绩增长较快。

• 贝泰妮：2021Q1营收5.07亿元（+59.32%）、归母净利润0.79亿元（+45.83%），超出业绩预告上限。公司作为国货敏感肌修护龙头，品牌和渠道延伸将带来新增长。

电商与新零售

• 吉宏股份：2021Q1营收11.78亿元（+81.48%）、归母净利润0.92亿元（+24.59%）。公司作为跨境电商龙头，未来将发力SaaS平台建设，并拓展国内新零售电商。

• 直播电商与社区团购：成为新兴业态，重点推荐吉宏股份、周大生等公司。

传统零售

• 黄金珠宝板块：终端需求回暖，重点推荐周大生、老凤祥等公司。其中周大生2021Q1营收11.57亿元（+70.7%）、归母净利润2.35亿元（+133.9%）。

• 母婴零售板块：受益“三胎”政策，重点推荐爱婴室，公司2021Q1营收5.4亿元（+4.6%）、归母净利润0.11亿元（+25.9%）。

• 便利店板块：红旗连锁作为川蜀地区龙头，2021Q1营收22.6亿元（-3.64%）、归母净利润1.24亿元（-13.27%），在高基数下表现稳定。

投资建议

投资主线一：颜值经济

• 医美：重点推荐爱美客（玻尿酸产品龙头）和华熙生物（透明质酸全产业链龙头）。
• 化妆品：重点推荐贝泰妮（敏感肌修护龙头）和青松股份（化妆品ODM龙头）。

投资主线二：电商新零售

• 跨境电商：吉宏股份为重点推荐标的，受益东南亚市场红利。
• 新兴业态：关注直播电商和社区团购，代表企业包括抖音、拼多多、美团等。

投资主线三：传统零售

• 黄金珠宝：周大生和老凤祥为推荐标的，受益终端需求回暖。
• 母婴零售：爱婴室为推荐标的，受益“三胎”政策红利。

行业动态

• 付费会员店：麦德龙付费会员店北京首店开业。
• 胶原蛋白：锦波生物重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维获批上市。
• 618市场洞察：QuestMobile发布报告，指出618期间第一波促销期用户规模增长达12.4%。
• 高德美：瑞蓝系列 Restylane Contour 获 FDA 批准。
• 不眠海：便利蜂“不眠海 Sober Hi”饮品站突破100家。

风险提示

• 宏观经济风险：若经济增长放缓，零售行业将面临经营压力。
• 疫情反复：对线下客流和门店扩张带来影响。
• 行业竞争加剧：可能导致销售费用上升和价格战，影响公司盈利。

行业事件提醒

• 7月12日：爱美客股东大会召开。
• 7月23日：第四届成都国际医美产业大会召开。
• 7月30日：天音控股中报预计披露日期。
• 8月3日：周大福股东大会召开。
• 8月12日：跨境电商（出口）大会。
• 8月18日：第六届国际智慧零售博览会。

总结

本报告强调了医美与化妆品行业的高景气，指出华熙生物、爱美客、贝泰妮等公司在业绩和增长潜力方面表现突出。同时，电商新零售和传统零售板块中的吉宏股份、周大生、老凤祥、爱婴室等公司也被重点推荐。在风险提示方面，宏观经济、疫情反复和行业竞争加剧是主要关注点。整体来看，报告建议投资者关注具备竞争优势和高增长潜力的细分赛道龙头。