20260914-大越期货-生猪期货早报_33页_5mb

生猪期货早报总结（2026-09-14）

核心内容概述

本报告对2026年9月生猪期货市场进行了全面分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、持仓情况及市场预期等多个方面。报告指出，当前生猪市场处于供需双增阶段，短期猪价或进入低位震荡格局，但中期仍存在反弹可能。

主要观点

1. 市场供需分析

• 供应端：国内生猪价格企稳，养殖亏损有所改善，存栏小幅回升，出栏量因开学季影响短期增多。
• 需求端：猪肉消费低位回升，短期有改善预期，但整体消费仍不乐观。
• 综合判断：预计本周市场供需均有所增加，猪价短期或震荡回落，维持低位震荡格局。

2. 基差与价差走势

• 基差：现货全国均价为10850元/吨，2611合约基差为-565元/吨，现货贴水期货。
• 价差：1-3、1-5、1-9合约价差走势显示市场对远月合约的预期偏弱。

3. 存栏与能繁母猪数据

• 生猪存栏：截至6月30日，生猪存栏量为42491万头，季度环比增加0.3%，同比增加0.1%。
• 能繁母猪存栏：截至6月末，能繁母猪存栏为3780万头，季度环比减少3.18%，同比减少6.5%。
• 趋势判断：存栏量维持高位，但能繁母猪存栏减少，表明未来供应或有收缩预期。

4. 期货盘面与持仓

• 盘面：生猪期货价格位于20日均线下方，方向向下。
• 主力持仓：主力合约净空，空头增加，市场情绪偏空。

5. 价格预期

• 生猪LH2611：预计在11200至11600元/吨区间震荡。
• 中长期趋势：生猪供需预期在9月后均有所回升，猪价可能震荡反弹。

关键信息

1. 近期要闻

• 生猪需求进入淡季，但中秋国庆前二次育肥开启，短期供应减少支撑价格。
• 随着暑期结束，需求回升，现货价格进入供需双增阶段，但短期冲高后回落。
• 养殖利润亏损有所改善，但整体仍偏悲观，大猪集中出栏后出栏积极性减弱。
• 期货预示11月份猪价可能反弹，但需关注供应和月底需求增长情况。

2. 利多与利空因素

• 利多：
  • 生猪供应处于暑假后淡季；
  • 猪粮比回落至历史低位区间。
• 利空：
  • 生猪需求整体偏淡；
  • 生猪存栏同比减少低于预期。

3. 主要风险点

• 下行风险1：生猪存栏维持高位，出栏增多可能对价格形成压力。
• 下行风险2：国内猪肉消费信心不足，需求不旺。

数据汇总（2026年9月）

市场关注点

• 出栏节奏：月中集团场出栏节奏变化可能影响价格走势。
• 二次育肥：二次育肥市场释放前，现货价格短期回落，期货盘面底部动态变化。
• 消费信心：猪肉消费信心不足仍是主要制约因素。
• 饲料盈利预期：周度饲料盈利预期波动，需关注成本变化对利润的影响。

总结

生猪市场当前处于供需双增阶段，短期猪价或进入低位震荡，中期存在反弹可能。现货价格有所回落，期货贴水，市场情绪偏空。主要关注点包括出栏节奏、二次育肥释放、消费信心及饲料成本变化。建议投资者关注月中出栏变化及11月份供需情况，谨慎操作，控制风险。