20251231-佛山金控期货-生猪周报_供需双增_猪价或震荡运行_21页_2mb

生猪周报总结

核心内容概览

2025年12月31日当周，生猪市场呈现供需双增的态势，猪价预计短期震荡运行。供应端方面，规模养殖场1月计划出栏量减少，但部分企业可能提前出栏，加上散户及二次育肥猪源在春节前集中出售，实际供应仍可能增加。需求端受降温影响，处于旺季，对猪价形成支撑。市场情绪方面，各方主体对后市猪价看涨预期增强，整体市场情绪偏乐观。

主要观点与关键信息

1. 供需双增，猪价震荡运行

• 供应端：1月计划出栏量减少，但因春节临近，部分养殖企业可能提前出栏，散户和二次育肥猪源在春节前集中出售，实际供应或增加。
• 需求端：降温利好生猪需求，处于需求旺季，对价格形成支撑。
• 市场情绪：各方主体对后市猪价看涨预期增强，整体市场情绪偏乐观。

2. 养殖利润改善

• 外购仔猪养殖利润：-52.9元/头，较上周五增加154.56元/头。
• 自繁自养利润：85.91元/头，较上周五增加145.51元/头。
• 猪粮比：5.48，随着猪价上涨，猪粮比有所回升。

3. 现货价格偏强

• 全国外三元猪出栏均价为12.67元/千克，较上周五上涨1.15元/千克。
• 下旬集团厂出栏进度偏快，北方区域标猪及130公斤至140公斤猪紧缺，推动猪价上扬。

4. 仔猪和母猪价格处于低位

• 7KG仔猪出栏均价：217.38元/头，比上周下跌0.54%，处于较低水平。
• 二元母猪均价：1428.57元/头，与上周持平，处于近五年同期偏低水平。
• 仔猪价格低位有助于提升养殖户补栏信心，市场询价积极性上涨。

5. 肥标价差缩窄

• 标猪市场价为12.67元/千克，肥猪市场价为13.34元/千克，肥标价差为0.67元/千克，比上周缩小0.12元/千克。
• 出栏均重为123.55千克/头，环比减少0.10%。
• 140公斤以上存栏占比增加，反映养殖户压栏增重现象增多，腌腊消费旺季推动。

6. 12月出栏量较大，预计1月减少

• 2025年11月，样本企业商品猪存栏量为3856.32万头，环比增加0.30%；出栏量为1188万头，环比减少0.71%。
• 173家规模养殖场1月计划出栏量为1415.01万头，比12月实际出栏量减少43.21万头，预计1月出栏量有所减少。

7. 能繁母猪存栏持续下降

• 2025年10月能繁母猪存栏量为3990万头，环比减少1.12%，连续4个月下降，10月降幅加大。
• 11月样本企业能繁母猪存栏量为519.91万头，环比减少0.38%，预计12月存栏量继续去化。

8. 能繁母猪淘汰量增加

• 11月份，规模养殖场能繁母猪淘汰量为112378头，环比增加5.05%；中小散样本场淘汰量为11605头，环比增加1.38%。
• 北方猪瘟频发及猪价低迷促使养殖端加快淘汰劣势产能，母猪存栏量有望继续减少。

9. 饲料销量变化

• 2025年11月猪饲料总销量环比增加1.83%，其中母猪料减少0.03%，仔猪料减少0.39%，育肥猪料增加2.57%。
• 11月能繁母猪产能优化加速，仔猪补栏仍处淡季，外购仔猪育肥亏损，育肥饲料需求增加。

10. 屠宰量与鲜销率小幅回落

• 2025年第52周，屠宰量为825642头，环比减少0.39%；宰后均重为93.62千克/头，环比减少0.10%。
• 猪肉鲜销率为87.42%，冻肉库容率为18.18%，预计1月鲜销率将小幅回升，冻品库存水平继续回落。

11. 各方对后市心态

• 养殖端：看涨35%-48%，看跌26%-38%，震荡22%-27%。
• 动保及冻肉贸易端：看涨35%-48%，看跌26%-38%，震荡22%-27%。
• 屠宰端：看涨35%-48%，看跌26%-38%，震荡22%-27%。
• 金融投资类客户：看涨35%-48%，看跌26%-38%，震荡22%-27%。
• 经纪端：看涨35%-48%，看跌26%-38%，震荡22%-27%。
• 各方主体：整体看涨预期增强，市场情绪偏乐观。

策略建议

• 单边策略：等待回调后逢低做多。
• 套利策略：短期可考虑做LH3-5反套（多05空03）。

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