> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪期货早报总结（2026-04-15） ## 核心内容 本次生猪期货早报分析了当前生猪市场的供需状况、期货与现货价格走势、基差与价差变化、库存数据、持仓情况及市场预期，为投资者提供了多空判断与操作策略。 ## 主要观点 ### 1. 生猪基本面分析 - **供应端**：南方生猪二次育肥期已结束，出栏量短期减少，支撑生猪价格。但整体供需仍偏少，预计本周猪价将进入震荡偏弱格局。 - **需求端**：春节后猪肉消费进入淡季，需求不旺，叠加宏观经济预期回升，短期消费仍不乐观。 - **库存数据**：截至12月31日，生猪存栏量42967万头，环比减少0.8%，同比增加0.5%；能繁母猪存栏为3961万头，环比减少0.5%，同比减少2.9%。 - **出栏情况**：月度生猪出栏量环比减少5.9%，同比减少5.2%。周度出栏均重下降，显示市场供应结构变化。 - **利润状况**：生猪养殖利润亏损，大猪出栏积极性回升，供增需弱对价格形成压制。 - **替代效应**：猪牛肉价差显示猪肉消费偏好回升，因价格优势吸引替代需求。 ### 2. 期货市场分析 - **期货价格**：生猪LH2605合约价格在9000至9400元/吨区间震荡。 - **基差**：现货全国均价为8660元/吨，2605合约基差为-525元/吨，现货贴水期货。 - **持仓情况**：主力持仓净空，空头减少，市场情绪偏空。 - **价差走势**：1-3、1-5、1-9合约价差走势显示市场预期存在分歧，需关注价格波动方向。 ### 3. 现货价格走势 - **外三元毛猪价格**：全国均价4月13日降至8.67元/公斤，部分地区如湖南价格更低。 - **白条价格**：全国均价走低，显示屠宰端压力较大。 - **毛白价差**：呈现震荡走势，反映现货与期货价格的联动性。 ## 关键信息 ### 利多因素 - 生猪供应处于春节后淡季，短期支撑价格。 - 猪粮比回落至历史低位区间，显示养殖成本下降。 ### 利空因素 - 生猪需求处于春节后淡季，消费疲软。 - 生猪存栏同比减少低于预期，影响市场信心。 ## 市场预期 - 生猪价格预计本周探底回升，回归区间震荡格局。 - 期货市场关注月中集团场出栏节奏变化及现货价格底部动态。 - 长期价格走势需进一步观察供应与需求增长情况。 ## 主要风险点 - **下行风险1**：生猪存栏维持相对高位，出栏增多预期对价格形成压力。 - **下行风险2**：国内猪肉消费信心不足，需求不旺。 ## 数据汇总（部分关键数据） | 日期 | 生猪期货2605（元/吨） | 生猪期货2607（元/吨） | 生猪期货仓单（吨） | 外三元现货价格（元/公斤） | 全国均价 | 山东均价 | 江苏均价 | 湖南均价 | 广东均价 | |------------|----------------------|----------------------|-------------------|--------------------------|----------|----------|----------|----------|----------| | 4月7日 | 9210 | 10230 | 525（0） | 8.99 | 8.99 | 9.29 | 9.38 | 8.88 | 9.55 | | 4月8日 | 9265 | 10505 | 625（+100） | 8.95 | 8.95 | 9.27 | 9.35 | 8.82 | 9.55 | | 4月9日 | 9195 | 10435 | 625（0） | 8.9 | 8.9 | 9.22 | 9.27 | 8.73 | 9.54 | | 4月10日 | 9140 | 10390 | 625（0） | 8.84 | 8.84 | 9.17 | 9.19 | 8.61 | 9.34 | | 4月13日 | 9055 | 10225 | 1225（+600） | 8.67 | 8.67 | 9.07 | 9.19 | 8.24 | 8.91 | | 4月14日 | 9185 | 10410 | 1225（0） | 8.66 | 8.66 | 9.14 | 9.2 | 8.21 | 8.91 | ## 操作建议 - 建议投资者关注生猪出栏节奏及现货价格底部变化，短期以震荡偏弱策略为主。 - 中长期可关注供需变化及市场信心恢复情况，适时布局反弹机会。 ## 免责声明 本报告由大越期货股份有限公司发布，基于公开资料及实地调研，不构成任何投资建议。投资者应独立判断，谨慎操作。报告内容不得更改、复制或传播，未经授权不得使用。