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生猪期货早报总结（2026-07-28）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部于2026年7月28日发布的生猪期货早报，内容涵盖生猪市场供需状况、期货与现货价格走势、基差与价差分析、库存数据、持仓变化、利多利空因素及主要风险点。报告旨在提供市场参考信息，不构成投资建议。

主要观点与策略

1. 生猪市场基本面分析

• 供应端：暑期到来，生猪养殖亏损，存栏小幅下降，短期出栏减少，预计供给端猪、肉双减。
• 需求端：暑期消费维持低位，但中秋国庆前二次育肥可能释放出栏，短期需求或有所改善，但整体仍偏弱。
• 综合判断：本周生猪价格预计维持震荡偏弱格局，关注月底集团场出栏节奏变化及现货价格反弹情况。
• 中性预期：生猪LH2609合约预计在11000至11400元/吨区间震荡。

2. 基差与价差走势

• 基差：现货全国均价10390元/吨，2609合约基差-785元/吨，现货贴水期货，偏空。
• 价差：1-3、1-5、1-9合约价差走势显示市场对远期价格预期偏弱。

3. 库存与存栏数据

• 生猪存栏：截至6月30日，存栏量42491万头，季度环比增加0.3%，同比增加0.1%。
• 能繁母猪存栏：截至6月末，存栏3780万头，季度环比减少3.18%，同比减少6.5%。
• 趋势：生猪存栏同比略有减少，但能繁母猪存栏环比下降，显示供应端存在收缩压力。

4. 期货盘面与主力持仓

• 盘面走势：价格在20日均线下方且方向向下，偏空。
• 主力持仓：净空，空减，显示市场情绪偏空。

关键信息汇总

供应端

• 暑期出栏减少，支撑短期价格。
• 生猪存栏同比略降，能繁母猪存栏环比下降，供应端收缩预期增强。
• 生猪出栏均重有所波动，影响市场供需平衡。

需求端

• 消费维持低位，短期改善预期有限。
• 猪肉消费总量年度环比上涨，反映价格优势带来的消费偏好回升。
• 猪肉进口量月度走势显示国际市场供应对国内市场有一定影响。

利多因素

• 生猪供应处于淡季，短期支撑价格。
• 猪粮比回落至历史低位区间，反映成本压力缓解。

利空因素

• 生猪需求整体偏淡，影响价格支撑。
• 生猪存栏同比减少低于预期，显示市场对供应端的乐观预期不足。

主要风险点

• 下行风险1：生猪存栏维持高位，出栏增多可能对价格形成压力。
• 下行风险2：猪肉消费信心不足，需求不旺可能进一步拖累价格。

期货与现货价格数据

日期	近月2607	主力2609	生猪期货仓单	外三元生猪现货价格（元/公斤）
7月20日	-	11475	1106(-13)	10.81
7月21日	-	11425	1088(-18)	10.74
7月22日	-	11275	1084(-4)	10.65
7月23日	-	11330	1084(0)	10.54
7月24日	-	11065	1082(-2)	10.45
7月27日	-	11175	736(-346)	10.39

图表参考

• 图1：生猪期现基差走势（元/吨）
• 图2：生猪1-3、1-5、1-9合约价差走势（元/吨）
• 图3：商品猪出栏、白条及36城猪肉均价走势（元/千克）
• 图4：近5天全国外三元毛猪价格走势（元/千克）
• 图5：标肥猪价差走势（元/千克）
• 图6：二元母猪均价、7kg仔猪均价及淘汰母猪均价走势（元/头）
• 图7：仔猪料肉比及存活率
• 图8：月度生猪存栏及环比走势（万头）
• 图9：月度能繁母猪存栏（万头）
• 图10：商品猪存栏走势（万头）
• 图11：周度90kg以下和150kg以上猪占比走势
• 图12：月度猪肉进口走势（千克）
• 图16：育肥成本走势（以100-120kg为例）
• 图17：周度生猪饲料盈利预期（110kg/头）
• 图18：月度生猪出栏量走势（万头）
• 图19：周度生猪出栏均重走势（千克）
• 图21：周度生猪出栏利润走势（元/千克）
• 图22：周度自繁自养及外购仔猪利润走势（元/头）
• 图23：猪牛肉价差走势（元/斤）
• 图24：白条均价走势（元/千克）
• 图25：毛白价差走势（元/千克）
• 图26：屠宰结算价走势（元/千克）
• 图27：36城均价走势（元/斤）
• 图28：周度屠宰加工利润走势（元/头）
• 图29：生猪每日屠宰量（头）及开工率
• 图30：周度屠宰企业鲜销率和冻品库存率走势
• 图31：年度猪肉消费总量走势（万吨）
• 图32：猪粮比走势
• 图33：生猪下跌和上涨历史走势
• 图34：2019-2024年生猪收储情势图
• 图35：2019-2024年生猪放储情势图

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