> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪期货早报总结（2026-07-28） ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部于2026年7月28日发布的生猪期货早报，内容涵盖生猪市场供需状况、期货与现货价格走势、基差与价差分析、库存数据、持仓变化、利多利空因素及主要风险点。报告旨在提供市场参考信息，不构成投资建议。 ## 主要观点与策略 ### 1. 生猪市场基本面分析 - **供应端**：暑期到来，生猪养殖亏损，存栏小幅下降，短期出栏减少，预计供给端猪、肉双减。 - **需求端**：暑期消费维持低位，但中秋国庆前二次育肥可能释放出栏，短期需求或有所改善，但整体仍偏弱。 - **综合判断**：本周生猪价格预计维持震荡偏弱格局，关注月底集团场出栏节奏变化及现货价格反弹情况。 - **中性预期**：生猪LH2609合约预计在11000至11400元/吨区间震荡。 ### 2. 基差与价差走势 - **基差**：现货全国均价10390元/吨，2609合约基差-785元/吨，现货贴水期货，偏空。 - **价差**：1-3、1-5、1-9合约价差走势显示市场对远期价格预期偏弱。 ### 3. 库存与存栏数据 - **生猪存栏**：截至6月30日，存栏量42491万头，季度环比增加0.3%，同比增加0.1%。 - **能繁母猪存栏**：截至6月末，存栏3780万头，季度环比减少3.18%，同比减少6.5%。 - **趋势**：生猪存栏同比略有减少，但能繁母猪存栏环比下降，显示供应端存在收缩压力。 ### 4. 期货盘面与主力持仓 - **盘面走势**：价格在20日均线下方且方向向下，偏空。 - **主力持仓**：净空，空减，显示市场情绪偏空。 ## 关键信息汇总 ### 供应端 - 暑期出栏减少，支撑短期价格。 - 生猪存栏同比略降，能繁母猪存栏环比下降，供应端收缩预期增强。 - 生猪出栏均重有所波动，影响市场供需平衡。 ### 需求端 - 消费维持低位，短期改善预期有限。 - 猪肉消费总量年度环比上涨，反映价格优势带来的消费偏好回升。 - 猪肉进口量月度走势显示国际市场供应对国内市场有一定影响。 ### 利多因素 - 生猪供应处于淡季，短期支撑价格。 - 猪粮比回落至历史低位区间，反映成本压力缓解。 ### 利空因素 - 生猪需求整体偏淡，影响价格支撑。 - 生猪存栏同比减少低于预期，显示市场对供应端的乐观预期不足。 ## 主要风险点 - **下行风险1**：生猪存栏维持高位，出栏增多可能对价格形成压力。 - **下行风险2**：猪肉消费信心不足，需求不旺可能进一步拖累价格。 ## 期货与现货价格数据 | 日期 | 近月2607 | 主力2609 | 生猪期货仓单 | 外三元生猪现货价格（元/公斤） | |------------|----------|----------|--------------|-------------------------------| | 7月20日 | - | 11475 | 1106(-13) | 10.81 | | 7月21日 | - | 11425 | 1088(-18) | 10.74 | | 7月22日 | - | 11275 | 1084(-4) | 10.65 | | 7月23日 | - | 11330 | 1084(0) | 10.54 | | 7月24日 | - | 11065 | 1082(-2) | 10.45 | | 7月27日 | - | 11175 | 736(-346) | 10.39 | ## 图表参考 - **图1**：生猪期现基差走势（元/吨） - **图2**：生猪1-3、1-5、1-9合约价差走势（元/吨） - **图3**：商品猪出栏、白条及36城猪肉均价走势（元/千克） - **图4**：近5天全国外三元毛猪价格走势（元/千克） - **图5**：标肥猪价差走势（元/千克） - **图6**：二元母猪均价、7kg仔猪均价及淘汰母猪均价走势（元/头） - **图7**：仔猪料肉比及存活率 - **图8**：月度生猪存栏及环比走势（万头） - **图9**：月度能繁母猪存栏（万头） - **图10**：商品猪存栏走势（万头） - **图11**：周度90kg以下和150kg以上猪占比走势 - **图12**：月度猪肉进口走势（千克） - **图16**：育肥成本走势（以100-120kg为例） - **图17**：周度生猪饲料盈利预期（110kg/头） - **图18**：月度生猪出栏量走势（万头） - **图19**：周度生猪出栏均重走势（千克） - **图21**：周度生猪出栏利润走势（元/千克） - **图22**：周度自繁自养及外购仔猪利润走势（元/头） - **图23**：猪牛肉价差走势（元/斤） - **图24**：白条均价走势（元/千克） - **图25**：毛白价差走势（元/千克） - **图26**：屠宰结算价走势（元/千克） - **图27**：36城均价走势（元/斤） - **图28**：周度屠宰加工利润走势（元/头） - **图29**：生猪每日屠宰量（头）及开工率 - **图30**：周度屠宰企业鲜销率和冻品库存率走势 - **图31**：年度猪肉消费总量走势（万吨） - **图32**：猪粮比走势 - **图33**：生猪下跌和上涨历史走势 - **图34**：2019-2024年生猪收储情势图 - **图35**：2019-2024年生猪放储情势图 ## 免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改、复制或传播。 - 报告基于公开资料和实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅作参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。 ## 联系方式 - 投资咨询部：王明伟 - 从业资格证号：F0283029 - 投资咨询资格证号：Z0010442 - 联系电话：0575-85226759