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生猪期货早报（2025年8月13日）

一、整体观点
8月生猪价格短期维持震荡，7月供需双增，预期本周猪价反弹后回归区间震荡格局。LH2511主力合约震荡区间14000-14400元/吨。

二、关键数据与分析
（一）供需方面
供应端：8月中秋国庆双节前出栏积极性增加；全国能繁母猪存栏环比增量扩大，但仍处偏低水平；大体重生猪出栏有所减少，供应端支撑有限。
需求端：高温天气压制消费意愿，5月后进入传统消费淡季；进口猪肉关税政策提振市场信心。

（二）核心指标解读

1. 基差：全国现货均价13650元/吨，2511合约基差-580元/吨，现货贴水期货
2. 存栏：6月末能繁母猪存栏4042万头，生猪存栏42447万头，环比增量持续扩大
3. 盘面：主力合约价格在20日均线上方且呈上涨趋势
4. 主力持仓：净空头头寸，空头力量继续增强

三、价格预判
短期维持震荡格局，建议密切关注月中集团出栏节奏变化及鲜肉需求复苏情况。

四、风险提示

1. 生猪存栏较高将抑制价格上涨空间
2. 需求不足削弱市场看涨预期，尤其需关注进口猪肉价格冲击。

本文基于大越期货生猪投资咨询部王明伟的研究分析，仅供参考，不构成投资建议。交易有风险，投资需谨慎。