20220710-浙商证券-电新行业周报（第26周）_新能源车需求持续向好_风光持续高景气_26页_3mb

行业周报总结

核心内容概述

2022年7月10日发布的行业周报聚焦于电力设备与新能源行业，重点分析新能源汽车、光伏、风电及电网设备板块的市场动态与投资建议，整体呈现行业持续向好、技术迭代加速、产业链价格调整及政策支持的态势。

主要观点与关键信息

1. 新能源汽车

• 需求回暖：6月国内新能源汽车销量大幅增长，比亚迪上半年销量突破60万辆，同比增长315%，成为全球新能源车销量冠军。欧洲八国电动车注册量为17.8万辆，环比增长20.3%，显示需求持续回暖。
• 技术迭代：宁德时代发布CTP第三代麒麟电池，理想发布L9搭载增程式动力系统，提升续航与智能化水平。
• 产业链降价：锂电产业链价格持续下降，中游电池厂商盈利修复，建议关注动力电池和负极环节。
• 投资建议：
  • 主线：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、蔚蓝锂芯、容百科技、当升科技、恩捷股份等。
  • 支线：璞泰来、杉杉股份、贝特瑞、德方纳米等负极龙头；星云股份、永福股份等受益储能爆发的企业。

2. 光伏

• 硅料产能释放：硅料价格持续上涨，但随着8月通威、新特等企业新增产能释放，预计国内硅料产量将环比提升，缓解短缺。
• 组件价格触顶：组件价格接近终端可接受上限，硅料价格有望加速见顶，行业利润再平衡。
• 技术进步：钙钛矿-硅叠层电池转化效率创31.3%新高，未来有望进一步提升。
• 投资建议：
  • 低估值补涨：TCL中环、通威股份、大全能源、特变电工、协鑫科技。
  • 受益原材料瓶颈：禾望电气、海优新材、福斯特、福莱特、阳光电源等辅材企业。
  • 全球竞争力组件企业：隆基绿能、天合光能、晶澳科技、晶科能源、东方日升。
  • 其他关注：金博股份、爱旭股份、芯能科技、正泰电器等。

3. 风电

• 大型化趋势：2022年上半年，4MW以上风机成为招标主力，整机厂商经济性增强。
• 成本下降：风电原材料价格持续回落，产业链成本压力缓解，零部件企业盈利有望改善。
• 政策利好：浙江省发布海上风电补贴政策，推动行业发展。
• 投资建议：
  • 国产替代：新强联、恒润股份。
  • 全球竞争力零部件：金雷股份、日月股份、禾望电气、中材科技、天顺风能、泰胜风能、大金重工。
  • 海风成长确定性：东方电缆、中天科技。
  • 大型化领先：金风科技、明阳智能、运达股份。

4. 电网设备

• 特高压发展：新能源推动特高压建设，2022H2-2023年为集中核准期。
• 配网智能化：国家“十四五”规划提出加快电网基础设施智能化改造，南网投资48%用于配网升级。
• 投资建议：
  • 特高压：国电南瑞、许继电气、特变电工。
  • 配网智能化：亿嘉和、宏力达、杭州柯林、智洋创新。
  • 受益电表替换周期：海兴电力、炬华科技。

风险提示

• 原材料价格波动
• 海外政策变化
• 疫情影响产业链复工复产

行业评级

• 电力设备与新能源：买入

重点事件回顾

2.1. 公司新闻

• 通威股份：2022年半年度净利润预计120-125亿元，同比增长300%以上。
• 当升科技：净利润预计9-10亿元，同比增长208.97%-243.29%。
• 金力永磁：业绩预增，拟收购银海新材51%股权，加强稀土回收。
• 湘潭电化：净利润预计2.8-3.2亿元，同比增长457%以上。
• 迈为股份：净利润预计3.3-4.2亿元，同比增长30.92%-66.63%。
• 横店东磁：净利润预计7.6-8.5亿元，同比增长40%以上。
• 中伟股份：收购印尼镍资源项目，布局海外供应链。
• 湘电股份：净利润预计1.25-1.46亿元，同比增长97%以上。
• 卧龙电驱：控股子公司获得供应商定点，订单金额达2.816亿元。
• 大全能源：净利润预计94-96亿元，同比增长335%以上。
• 特变电工：净利润预计68-72亿元，同比增长119%以上。

2.2. 行业新闻

• 新能源汽车：
  • 比亚迪6月销量13.4万辆，上半年累计销量达64.1万辆。
  • 全国新能源汽车保有量达1001万辆，占汽车总量3.23%。
• 光伏：
  • 钙钛矿-硅叠层电池转化效率创31.3%新纪录。
  • 硅料价格持续上涨，硅片价格小幅提升。
• 风电：
  • 浙江舟山发布海上风电补贴政策，推动行业发展。
  • 上海电气风电集团推出112米海上风电叶片，提升风机大型化水平。
• 电力电网设备：
  • 《中国电力行业年度发展报告2022》预测2022年全社会用电量增速5%-6%。
  • 世界最大锂电-全钒液流联合电池储能项目在英国投运。
  • 国家发布《电力储能用锂离子电池》国标征求意见稿，强化安全要求。
  • 国家能源局明确中大型电化学储能电站不得选用三元锂电池、钠硫电池。

附录：重点公司估值表

行业数据图表

• 图1-图12：新能源汽车销量及车型占比、动力电池装车量、产业链价格变化等。
• 图13-图35：光伏、风电产业链价格、装机量、招标情况等。
• 图36-图39：电力设备板块及子板块涨跌幅、PE（TTM）等。

总结

新能源汽车、光伏、风电及电网设备行业整体呈现增长态势，技术迭代加速，产业链价格逐步修复，政策支持显著。重点关注动力电池、负极材料、特高压、配网智能化及储能相关企业。行业面临原材料波动、海外政策变化及疫情对供应链的潜在影响。