20230329-浙商证券-电新行业2023年一季度前瞻报告_新能车有望触底反转_风光发电持续向好_4页_683kb

电力设备行业2023年一季度前瞻报告总结

核心内容概述

本报告分析了2023年一季度电力设备行业的整体趋势，重点聚焦新能源车、光伏、风电、储能及电网投资等细分领域，预测行业未来发展方向及投资机会。

主要观点

新能源车：需求疲软，产业量利有望回升

• 需求情况：2023年第一季度国内新能源乘用车零售销量预计达133万辆，同比增长24.4%。主要受2022年底补贴到期及油车降价影响，需求部分前置。
• 产业链情况：自2022年第四季度以来，电池产业链持续去库存，中游材料出货量低于实际需求。预计产能过剩将逐步显现，产业链降价尚未见底。
• 价格指标：电池级碳酸锂价格降至27.5万元/吨，较年初下降46%。
• 展望：随着需求逐步释放，产业链成本有望见底，盈利将逐季回升。

光伏：国内装机高增，海外出口回暖

• 国内装机：2023年1-2月全国新增光伏装机容量20.37GW，同比增长88%。
• 海外出口：1-2月组件出口量达28.69GW，同比增长11.68%，环比增长31.49%，标志着出口连续5个月下降后首次改善。
• 需求预期：随着上游硅料产能释放及价格下行，国内电站需求加速回暖，装机规模有望进一步提升。
• 政策支持：山东等地政策强化新能源配储，推动独立储能进入辅助服务市场，提升经济性。

风电：风机招标高位，装机有望加速

• 新增装机：2023年1-2月风电新增装机5.8GW，同比增长2%。
• 风机招标：一季度风机招标达21GW，同比增长16%，显示行业需求持续高位。
• 支撑因素：大基地、分散式及海上风电推动装机需求增长。

储能：需求确定性强，政策强化盈利改善

• 国内中标：2月储能中标规模超3GWh，同比增长1402%，环比增长20%。
• 海外增长：美国2022年新型储能新增装机12.18GWh，同比增长11.8%。
• 政策影响：山东等地政策强化新能源配储，推动储能参与现货交易及辅助服务市场，经济性显著提升。
• 展望：各地政策或将进一步推广“现货+辅助”模式，提升储能盈利能力。

电网投资：有望再创新高，新型电力系统建设加速

• 国家电网投资：2022年国家电网投资额达5094亿元，2023年预计超过5200亿元，再创新高。
• “十四五”计划：计划投入电网投资2.23万亿元，后半程投资或将进一步加速。
• 投资方向：特高压、用电侧、智能化建设或为投资重点。
• 市场机制：电力市场建设加速，电力价格反映供需关系，虚拟电厂和储能等主题参与现货交易更趋活跃。

关键信息

• 新能源车：销量增长，产业链成本下降，盈利有望回升。
• 光伏：国内装机和出口双增长，政策推动经济性提升。
• 风电：招标持续高位，装机有望逐步加速。
• 储能：需求确定性强，政策强化盈利改善。
• 电网投资：预计2023年再创新高，新型电力系统建设加速。

行业评级

• 整体评级：看好（维持）
• 风险提示：业绩预测偏差、海内外政策变动、新能源下游需求不及预期。

公司表现（部分）

行业展望

随着新能源车、光伏、风电及储能等行业的持续发展，电力设备行业整体表现积极。预计2023年后续，行业需求将逐步释放，产业链盈利有望回升。同时，政策支持和市场机制完善将为储能、虚拟电厂等主题提供更广阔的发展空间。

投资建议

• 投资者应关注新能源车、光伏、风电及储能等细分领域，把握行业复苏与政策红利。
• 建议结合公司基本面及市场动态进行投资决策，不单纯依赖投资评级。

法律声明

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