20241020-华联期货-橡胶周报_原料价格持续坚挺而且宏观刺激预期较强_37页_9mb

华联期货橡胶周报（20241020）总结

主要观点回顾

• 宏观面：9月末中央政策力度加大，宏观预期改善。美元降息50基点标志着周期反转，需警惕硬着陆风险。
• 供应端：处于天然橡胶产量高峰期，但受到天气扰动，拉尼娜概率增加，东南亚原料价格未创新高但支撑仍强，工厂利润改善。
• 需求端：需求疲软，重卡销量下滑，乘用车受政策刺激回暖，但海外汽车销量偏弱，房地产低迷对需求不利。
• 库存与基差：青岛地区干胶库存累库，合成胶库存回落，天气与政策对价格形成支撑，短期库存低点支撑。

当前态势分析

• 原料价格高位运行，供需偏紧，库存偏低。
• 政府依然重视经济增速，预期政策面仍有空间。
• 天气因素恶化产量可能进一步推升供不应求。
• 需求端存在边际改善预期，价格或迎阶段性反弹。

价格走势展望

• 策略建议：逢低布局多单，把握四季度强势行情。
• 参考支撑位：NR 12500元/吨。
• 相关注射点：天气、汽车产销及政策动向。

声明

本报告仅用于内部研究参考，不构成投资建议。市场有风险，操作需谨慎。

原报告字数：约 5193 字，转写总结后字数：约 693 字。