20241020-华联期货-铁合金周报_刺激政策不及预期_价格区间回落_26页_1mb

华联期货铁合金周报分析总结

主要观点

上周（2024年10月14日至10月18日），硅铁与硅锰市场价格整体震荡回落。硅铁SF2501期货合约下跌36%，现货内蒙古地区价格较上周下跌250元/吨；硅锰SM2501下跌348%，现货内蒙古地区价格下跌200元/吨。

宏观政策预期

住建部等相关部门的房地产政策发布会内容低于市场预期。尽管宣布了两项措施：增加100万套城中村改造（货币化安置）以及扩大白名单项目规模至4万亿元，但整体增量政策有限，市场对需求刺激效果持谨慎态度。

供给与需求状况

• 开工率方面，硅铁与硅锰上周周度开工率均略有上升，不利于库存减少。
• 需求端，五大钢种硅铁与锰硅的周度消费量稳中略增；全国高炉和螺纹钢产量则有所增加，但镁产量在八月份出现环比提升。
• 成本利润方面，内蒙古地区的硅铁与硅锰生产利润均出现回落，表明盈利空间收窄。

库存情况

交易所仓单和市场社会库存均出现回落，特别是硅锰整体仓单处于高位但高位回落，短期有利于价格稳定。

后期展望与策略建议

预计铁合金市场将进入去库阶段，并维持宽幅震荡走势。操作上建议在短线上采取区间交易策略：

• 硅铁（SF2501）：支撑位6200元/吨，压力位6700元/吨。
• 硅锰（SM2501）：支撑位6000元/吨，压力位6500元/吨。同时可考虑卖出虚值看跌期权。

需密切关注政策落地情况、交易所仓单变化、生产利润、开工率等关键变量对短期市场的影响。

附：关键数据与图表

• 硅铁、硅锰现货及期货价格走势与基差信息；
• 产业链供需平衡表（包括产量、进出口、库存等详细数据）；
• 开工率及库存变化趋势图（反映产业运行状况）。

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