基础化工行业研究_周期与成长共舞_反内卷_和新技术均需重视_17页_1mb

化工行业公募基金配置情况与市场分析

随着2025年第二季度市场波动，公募基金对化工行业的配置比例出现下降。第二季度公募基金配置化工行业比例为4%，同比下滑1.8个百分点，环比下滑0.1个百分点，整体处于历史中低位区间。

从公募基金重仓角度看，前十大重仓股总市值占比环比下滑明显，由第一季度的41.9%降至第二季度的39.9%，其中聚氨酯龙头万华化学及轮胎龙头赛轮轮胎的持仓市值下滑幅度较大，分别为4.8个和0.4个百分点。

市场配置方面，本季度公募基金对民爆、钾肥和氟化工等传统周期板块关注度较高，而AI材料如电子布也受到青睐。从个股变动看，中材科技、广东宏大和新宙邦等成为重点加仓对象，其市值均有显著增长；而万华化学、卫星化学、国瓷材料等则因产品价格下滑被持续减仓。

细分板块表现差异明显，加仓排行靠前的为其他化学制品、玻纤、民爆用品、钾肥及氟化工；减仓较多的是聚氨酯、其他化学原料、无机盐、轮胎及石油加工。调仓主要集中在高景气领域，具备业绩支撑的重点公司也相应减少。

投资方面，当前化工板块主要关注涨价主线、内需支撑及新材料方向，建议聚焦钾肥、氟化工、民爆板块及AI材料。风险方面需警惕全球经济疲软、原油价格波动、贸易政策调整以及化工品价格下行等因素。

总结
第二季度化工行业配置回落，调整聚焦于具备拐点的企业及高景气细分领域。供需驱动的传统周期板块与内需导向赛道延续高关注度，推荐关注新质生产力相关领域的配置机会。