20230927-安信证券-宝立食品-603170.SH-7-8月B端稳步增长_空刻仍有承压_5页_692kb

宝立食品公司快报总结

报告概况： 安信证券发布的宝立食品（603170SH）2023年1-8月公司快报，维持买入-A投资评级，6个月目标价2857元。

业绩摘要：

• 1-8月实现收入154亿元，同比增长174.5%；归母净利润21亿元，同比增长624.9%。
• 7-8月实现收入41.2亿元，同比增长29%；归母净利润4.4亿元，同比增长209%。

增长驱动因素：

• B端（企业端）7-8月预计双位数增长，受益于与百胜等客户的深度合作及产能扩张。
• C端（消费端）7-8月出现下滑，主要因2023年618大促时点影响和虹吸效应，但8月有所改善；预计C端通过线下布局和产品线扩展逐步提升占比。

盈利能力：

• 7-8月归母净利率10.70%，同比提升16个百分点；改进主要由于B端高净利率贡献增加和费用优化。

战略举措：

• 公司与百胜合资建立浙江工厂，提供中央厨房式解决方案，强化B端合作。
• C端注重线下门店入驻和新品研发，推动线上线下整合，长期增长潜力大。

投资建议：

• 维持买入-A评级，目标价2857元（对应2023年市盈率约38倍），基于稳健的收入预测和盈利能力提升。

风险因素：

• 行业竞争加剧、原材料价格波动、食品安全风险等可能影响业绩。