20170904-开源证券-电气设备与新能源行业周报_国电_神华_重组落地_下半年能源国企混改是主力_13页_1mb

电气设备与新能源行业周报总结

核心内容

2017年8月28日至9月1日，A股市场整体呈现上攻态势，上证指数创出20个月新高，电气板块涨幅为1.83%，在申万一级行业中排名第13，表现优于大盘0.76个百分点。同期，沪深300指数上涨0.92%，创业板指上涨2.89%。从申万三级行业来看，综合电力设备商和电机涨幅较大，而光伏设备和中压设备涨幅较小。

主要观点

• 市场表现：整体市场持续上涨，但电气板块涨幅相对平稳，表现一般，需警惕市场调整风险。
• 行业动态：火电资产整合成为近期市场关注的焦点，国电电力与神华集团成立合资公司，共注入约666亿元火电资产，国电电力拥有控股权，标志着“煤电联姻”趋势的进一步显现。
• 新能源趋势：光伏行业上半年业绩普遍向好，但随着“6·30”抢装潮的结束，下半年业绩可能面临下滑。建议关注具有成本优势和先进技术的分布式光伏龙头企业。
• 电力市场化进程：国家发改委和能源局发布电力现货市场建设试点通知，南方区域（以广东为起点）将在2018年底前启动电力现货市场试运行，推动电力市场化交易。
• 国企改革：能源领域成为国企混改的重点，国家能源投资集团的成立为后续央企重组和混改提供了范本，相关企业如文山电力、涪陵电力、华能国际、大唐发电等值得关注。

关键信息

个股表现

一周涨幅前十（单位：%）：

• 002212.SZ 南洋股份：12.3043
• 300477.SZ 合纵科技：11.2500
• 002121.SZ 科陆电子：9.9893
• 300208.SZ 恒顺众昇：9.8720
• 300265.SZ 通光线缆：9.8605
• 002176.SZ 江特电机：9.6414
• 603333.SH 明星电缆：7.6259
• 002767.SZ 先锋电子：7.4971
• 601727.SH 上海电气：6.7105
• 300215.SZ 电科院：6.0241

一周跌幅前十（单位：%）：

• 600475.SH 华光股份：-7.7897
• 002028.SZ 思源电气：-3.0137
• 002452.SZ 长高集团：-2.9216
• 002074.SZ 国轩高科：-2.1111
• 002276.SZ 良信电器：-2.6316
• 601558.SH *ST锐电：-2.6042
• 002706.SZ 大唐发电：-2.4570
• 300316.SZ 晶盛机电：-2.4422
• 600847.SH 万里股份：-2.4422
• 000967.SZ 盈峰环境：-2.9175

行业动态

• 火电资产整合：国电电力和中国神华成立合资公司，注入合计约666亿元火电资产，国电电力拥有控股权。
• 绿证市场火爆：截至2017年8月25日，绿证认购数量接近20000个，企业购买占比达91%。
• 电力现货市场建设：南方区域电力现货市场以广东为起点，分三步推进，2018年底具备试点条件，2020年底实现统一集中式电力现货市场交易。
• 电力市场化交易数据：2017年上半年全国电力市场交易电量达6442亿千瓦时，市场化率达21.7%。煤电、风电、光伏发电等机组平均交易电价分别为0.31元/千瓦时、0.43元/千瓦时、0.85元/千瓦时。
• 国企混改：能源领域成为国企混改的主力军，国家能源投资集团的成立为后续混改提供了参考。

公司动态

• 中国电建中标风电项目：中国电建河北院中标国华尚义全顺堂100兆瓦风电场项目，涉及50台风力发电机组和一座110千伏升压站。

投资建议

• 关注重组背景企业：如文山电力、涪陵电力、华能国际、大唐发电等，未来可能受益于国企改革和资源整合。
• 谨慎对待光伏行业：虽然上半年业绩表现亮眼，但下半年面临市场需求下滑风险，建议关注具有成本优势和先进技术的分布式光伏龙头。
• 电力市场前景广阔：随着电力现货市场的推进，电力行业市场化程度将进一步提升，关注相关企业的市场参与能力。

附注

• 本报告由开源证券研究所发布，提供市场分析与投资建议，但不构成投资决策的唯一依据。
• 投资者应结合自身情况和独立分析作出决策，注意市场风险。