20180416-山西证券-石油化工行业周报_布伦特油价创新高_中东地缘政治因素_需求方面利多油价_12页_1mb

石油化工行业周报总结（20180409—20180415）

核心内容

上周石油石化板块表现优于大盘，石油石化（中信）指数上涨 3.25%，而沪深300指数仅上涨 0.42%。原油价格继续上涨，WTI原油期货价格收于 67.39美元/桶，周涨幅 8.59%；布伦特原油价格收于 72.58美元/桶，周涨幅 8.15%。受中东地缘政治风险上升和夏季需求旺季预期影响，市场对油价持看涨态度，预计油价将震荡上行，维持在 60-70美元/桶 的中性区间。

主要观点

• 油价上涨：由于美中贸易关系缓和及中东局势紧张，油价短期上涨，预计将继续受益于夏季需求增长。
• 石化板块上涨：上周石化各子板块均实现上涨，其中其他石化板块涨幅最大，达 7.88%。
• 投资建议：建议关注民营大炼化企业如恒力股份、恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化，以及中国石化（低估值、高分红、业绩稳定）。
• 风险提示：包括油价大幅波动、产品价格波动及地缘政治事件超预期发酵等。

市场回顾

• 板块表现：上周石化板块整体上涨，各子板块涨幅分别为：其他石化 7.88%、炼油 5.53%、油田服务 2.32%、石油开采 2.24%、油品销售及仓储 0.25%。
• 个股表现：涨幅前五为广汇能源、齐翔腾达、中国石化、海利得、中曼石油；跌幅前五为华锦股份、大庆华科、蓝焰控股、博迈科、宝莫股份。
• 产品价格：国内汽油价格 7552元/吨，周环比上涨 0.37%；柴油价格 6346元/吨，周环比上涨 2.35%；NYMEX天然气价格 2.74美元/百万英热，周涨幅 1.48%；国内LNG价格 3661.50元/吨，周环比下降 6.21%。

行业动态

1. 中国能源消费低速增长：预计2018年我国能源消费总量低速增长，能源结构持续优化，煤炭占比将下降。
2. BP世界能源展望：预计中国能源需求增速将放缓至年均 1.5%，但能源消费总量仍增长，能源强度下降。
3. 沙特阿美利润全球领先：2017年上半年净利润达 338亿美元，成为全球利润最高的公司。
4. 埃克森美孚与卡塔尔洽谈页岩气开发：可能合作开发美国页岩气资源，有助于卡塔尔拓展海外市场。
5. 美国汽油消费强劲：尽管油价上涨，但预计2018年夏季汽油消费量将小幅增长 0.2%，且公路旅行量将增加 1.3%。

上市公司重要公告

投资建议

• 利好因素：油价短期上涨将推动炼化产品价格上涨，利好石化企业。
• 关注标的：
  • 民营大炼化企业：恒力股份、恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化（上下游一体化）
  • 传统国企：中国石化（低估值、高分红、业绩稳定）

风险提示

• 油价波动：国际油价可能因地缘政治、供需变化等因素大幅波动。
• 产品价格波动：炼化产品价格受市场供需和政策影响较大。
• 地缘政治风险：中东局势可能对油价和全球能源市场造成冲击。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对市场表现 20% 以上
  • 增持：相对市场表现 5%-20%
  • 中性：相对市场表现 -5%~+5%
  • 减持：相对市场表现 5% 以下
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于市场表现

免责声明

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