20161010-长城证券-纺织服装行业周报_纺织业十三五规划发布_预计行业年均增速保持6-7__11页_705kb

纺织服装行业周报总结

核心内容

2016年10月10日发布的纺织服装行业周报指出，尽管宏观经济及行业景气度未明显改善，但投资主线仍以“产业链拓展+业务创新”为主。行业“十三五”规划发布，提出规模以上纺织企业工业增加值年均增速保持在6%-7%，行业增长方式向质量效益型转变。本周纺织服装板块整体表现略优于大盘，位列29个中信一级行业第8名。

主要观点

• 行业发展趋势：纺织行业正从规模速度型向质量效益型转变，预计未来行业年均增速保持6%-7%。
• 市场表现：本周上证综指下跌0.96%，沪深300下跌0.68%，纺织服装板块下跌0.16%，但跑赢大盘。
• 重点推荐公司：森马服饰、罗莱生活、歌力思、华孚色纺因业绩增长潜力、转型前景及行业景气度被重点推荐。
• 个股表现：三夫户外因定增打造户外服务生态产业链领涨，华斯股份、凯瑞德、黑牡丹等积极推进跨界转型，出口型企业如申达股份、三房巷、百隆东方因人民币贬值受益。

关键信息

重点推荐公司盈利预测

行业关键数据

• 内需市场：2016年上半年全国百家重点大型零售企业服装类商品零售额同比下降3.3%，7月同比增长6.20%，8月同比下降0.20%，预计下半年因促销活动将有所回暖。
• 出口情况：7月纺织品服装出口额为253.74亿美元，同比下降6.90%。受人民币贬值影响，预计下半年出口数据将有所改善。
• 原材料价格：国产328级棉花价格在二季度触底反弹，8月均价14,257.76元/吨，较7月上涨约358元/吨，但9月因国储棉轮出延期，价格略有下降。涤棉混纺纱价格稳定，但订单量下降；粘胶短纤价格维持高位，市场行情平稳。

行业重要资讯

• 成本压力：棉花价格持续上涨，运输费用上调，导致纺企成本增加，多数企业有涨价意愿。
• 政策支持：工信部发布《纺织工业发展规划（2016-2020年）》，推动行业向质量效益型发展，支持智能制造、绿色制造及品牌建设。
• 技术发展：鼓励无水少水印染、高速数码印花、功能性面料整理等技术的研发与应用，提升行业绿色制造水平。

本周重点工作

联发股份动态点评

• 产业链布局：涵盖“轧花-纺纱-织布-印染-制衣”全流程，色织布产能全球领先。
• 海外扩张：配合下游客户产能转移，计划在柬埔寨及非洲扩展服装加工产能。
• 未来展望：公司预计未来两年保持20%以上增速，具有“真成长、低估值、高股息、小市值”特征，外延并购预期增强。

投资建议与风险提示

投资建议

• 推荐关注业绩增速高、转型前景明朗、子行业景气度较高的企业。
• 重点推荐森马服饰、罗莱生活、歌力思、华孚色纺等公司。

风险提示

• 国内内需市场复苏缓慢。
• 国家经济增速下滑可能对行业造成压力。

其他重要公告

• 三夫户外：发布非公开发行股票预案，拟募集资金不超过6亿元。
• 浙江富润：拟购买泰一指尚100%股权，募集配套资金不超过2.4亿元。
• 多喜爱：董事及监事减持股份。
• 步森股份：5%以上股东减持股份。
• 常山股份：投资设立新疆公司，出资1亿元。
• 梦洁股份：收购大方睡眠51%股权，现金出资1.6亿元。
• 伟星股份：完成第三期股权激励计划，授予1290万股限制性股票。

行业未来展望

• 纺织行业将向高质量、高效益方向发展，重点突破高性能纤维、生物基纤维等技术。
• 加强互联网、大数据等技术与纺织行业的融合，推动制造模式和商业模式创新。
• 长期看，涤棉纱市场表现相对稳定，粘胶市场仍保持坚挺。

结论

本周纺织服装行业整体表现优于大盘，重点推荐公司业绩稳定增长，行业政策导向明确，未来有望在转型升级和技术创新方面取得突破，但需关注宏观经济及内需市场复苏的不确定性。