20210118-兴业证券-纺织服装行业周报_疫情影响终端消费_出口企业订单稳步增长_11页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告分析了2021年1月第3周中国纺织服装行业的市场表现、板块估值、主要数据以及相关公司公告，同时提及了越南纺织服装行业的受疫情影响情况和出口数据变化。整体上，分析师对纺织服装行业持“推荐（维持）”观点，认为出口企业订单增长，品牌服饰龙头企业发展态势良好。

主要观点

• 行业表现：1月第3周纺织服装指数下跌1.9%，跑输沪深300指数3.02个百分点。其中，辅料板块表现较好，上涨0.96%，而其他子行业如女装、棉纺、丝绸等均出现不同程度的下跌。
• 品牌服饰端：疫情对终端消费造成一定影响，但春节临近，非疫区消费仍保持景气度。部分品牌服饰企业如安踏和巴拉巴拉出现流水下滑，但整体上分析师看好品牌服饰龙头企业的业绩成长。
• 纺织制造端：以出口为主的纺织制造企业20Q4实现同比增长，21Q1增长趋势有望延续。海外纺织制造企业产能利用率波动较大，订单有回流中国企业的趋势。例如，健盛集团在1月实现棉袜和无缝产品的出货量环比及同比增长。
• 出口数据：2020年12月中国出口金额同比增长18.10%，虽较11月的21.10%增速有所放缓，但仍保持较高增长。出口金额整体表现良好，显示全球需求回暖背景下，中国纺织服装出口具有竞争力。
• 原材料价格：中国棉花价格指数（328）同比增长9.32%，但叠石桥家纺内销价格指数较去年同期微跌。其他原材料如柯桥纺织和海宁皮革价格指数也出现小幅下跌。
• 汇率走势：美元兑人民币汇率较上周上涨0.3%，但月度变化为-0.5%，年变化为-5.9%，整体呈震荡趋势。

关键信息

1. 行情回顾

• 行业指数：1月第3周纺织服装指数下跌1.9%，跑输大盘。
• 重点公司表现：太平鸟、歌力思涨幅较大，分别上涨12.93%和8.78%。

2. 板块估值

• 相对市盈率：纺织服装板块市盈率（TTM）为36.18倍，相对沪深300市盈率（TTM）为2.52倍。
• 相对市净率：纺织服装板块市净率为1.87倍，相对沪深300市净率2.04倍。

3. 零售端数据

• 社会消费品零售总额：2020年11月同比增长5.00%，增速环比上升0.7个百分点。
• 限额以上企业服装零售额：11月同比增长4.60%，增速环比下降7.6个百分点。
• 零售企业表现：全国50家重点大型零售企业服装类零售额同比下降14.60%，百家大型零售企业同比下降1.8%。

4. 原材料价格指数

• 中国棉花价格指数：截至1月15日，中国棉花价格指数328为15250元/吨，同比增长9.32%。
• 叠石桥家纺内销价格指数：1月8日为92.77，同比下降0.42%。
• 柯桥纺织价格指数：1月11日为101.74，同比下降0.02%。
• 海宁皮革价格指数：11月27日为80.67，同比下降0.40%。

5. 汇率走势

• 美元兑人民币：截至1月15日，美元兑离岸人民币收盘价为6.4845，较上周上涨0.3%，月变化为-0.5%，年变化为-5.9%。

6. 出口数据

• 2020年12月出口金额：2819.30亿美元，同比增长18.10%，较11月增速有所放缓。
• HS服装类出口：2020年11月出口金额231.78亿美元，累计同比8.3%。

7. 重点公司公告

• 稳健医疗：2020年营收115亿-135亿元，净利润36.5亿-39.5亿元，同比增长显著。
• 锦泓集团：与衣念（上海）达成和解，支付4.76亿元，完成股权收购。
• 健盛集团：拟回购股份用于减少注册资本，回购价格不超过13.72元/股。
• 起步股份：股价低于转股价格的85%触发转债修正条款，但决定不修正。
• 奥康国际：拟回购股份用于股权激励或员工持股计划，回购金额不低于8000万元。
• 罗莱生活：回购注销限制性股票，启动员工持股计划，筹集资金不超过1.5亿元。
• 乔治白：股东减持股份，公司拟回购股份，控股股东质押比例达58.89%。

风险提示

• 宏观经济风险：整体经济环境变化可能影响行业表现。
• 棉价波动：棉花价格大幅下跌可能对行业造成冲击。
• 疫情持续恶化：疫情对终端消费和供应链稳定性产生潜在影响。

分析师声明

分析师赵树理具备证券投资咨询执业资格，报告内容基于独立、客观研究，不涉及任何利益冲突，亦不承担因报告内容引发的法律责任。