20140822-上海证券-纺织服装行业_周报_17页_734kb

纺织服装行业周报及行业分析总结 (2014年8月18日-8月22日)

核心内容

2014年8月18日至8月22日期间，纺织服装行业整体表现优于沪深300指数，行业指数上涨1.6%。其中，纺织制造指数上涨2.66%，服装家纺指数上涨0.55%。尽管整体市场资金呈流出状态，但纺织服装板块资金流出相对较少，显示出该行业具备一定的抗跌能力。

行业数据显示，2014年上半年社会消费品零售总额同比增长12.5%，而服装零售额仅增长5.4%。这表明整体消费市场在增长，但服装类企业表现不一，部分企业出现下滑，而海澜之家等企业则表现出色，实现大幅增长。

主要观点

• 行业整体表现：纺织服装行业整体跑赢大盘，市场表现优于沪深300指数。
• 企业业绩分化：服装类企业上半年销售收入大多同比下降，唯独海澜之家表现亮眼，收入和净利润均实现大幅增长。
• 资金流向：纺织服装板块资金流出较少，显示市场对行业关注度较高。
• 行业趋势：运动用品零售业发展迅速，品牌运营模式向集合店和俱乐部模式转型，提升坪效和客户黏性；户外品牌扩张加速，同时融入更多时尚元素和科技手段；童装市场成为运动品牌新的增长点。

个股行情

涨幅前十（8.18-8.22）

跌幅前十（8.18-82.2）

行业新闻回顾

达芙妮盈利下滑

• 营业额：下跌1.7%至50.81亿港元。
• 净利润：下跌44.5%至1.72亿港元。
• 库存压力：存货同比增加181.8%，库存周转天数增加至94天。
• 策略调整：公司计划于下半年开设多品牌专门店，销售中价产品。

特步上半年盈利下滑

• 收入：小幅上涨1.8%至21.35亿元。
• 盈利：同比减少16.63%，主要由于广告和推广费用增加。
• 关店：上半年关闭50家门店，零售店总数减少至7310家。
• 订货会：2015年第一季度订货会订单金额出现低单位数增幅。

运动品牌发展趋势

1. 集合店坪效最高：集合店坪效可达到单店的两倍，成为提升销售的重要模式。
2. 俱乐部客户黏性高：户外运动俱乐部对会员具有较强的号召力，品牌忠诚度高。
3. 户外品牌扩张快：户外品牌进驻购物中心和百货，提升品牌知名度。
4. 运动品牌时尚化：运动与时尚的界限逐渐模糊，品牌开始注重时尚元素。
5. 运动品牌高科技化：运动品牌开始引入高科技产品，如运动芯片和APP应用。
6. 童装市场潜力大：随着人口出生率的上升，童装市场成为新的增长点。

其他品牌动态

• L Brands：二季度盈利增长5.3%，上调全年盈利预期。
• Milan Station Holdings Ltd：中期亏损加剧，调整经营策略，计划开设多品牌专门店。
• Li & Fung：上半年盈利增长16%，但利标品牌亏损扩大。
• Gap Inc.：二季度盈利增长9.6%，计划进入印度市场。

投资评级与免责声明

• 投资评级体系：包括股票和行业两个层面，分别对应不同的评级标准。
• 免责声明：本报告基于公开资料，不保证信息的准确性和完整性，不构成对证券买卖的建议，公司及员工对报告使用产生的损失不承担责任。

总结

2014年8月18日至8月22日期间，纺织服装行业整体表现优于大盘，但企业业绩分化明显。海澜之家等企业表现突出，而达芙妮、特步等则面临盈利下滑和库存压力。行业趋势显示，运动用品零售业增长迅速，品牌运营模式向集合店和俱乐部模式转变，提升坪效和客户黏性；户外品牌扩张加快，同时融入时尚和科技元素；童装市场成为新的增长点。整体来看，行业在挑战中寻求转型与增长。