20210207-财通证券-大类资产相关性监测_A股与全球资产相关性短期走势分化_6页_607kb

A股与全球资产相关性短期走势分化总结

核心内容

本报告分析了2021年2月7日当周全球大类资产的收益率表现、波动率变化以及与A股的相关性走势，揭示了不同资产类别之间的短期分化趋势。

主要观点

1. 大类资产周度收益率表现

• 全球大类资产整体表现向好，海外权益资产涨幅领先。
• 收益率排序：海外权益资产 > 石油 > 港股 > A股蓝筹股 > 债券 > 国内中小盘 > 黄金。
• 涨幅亮点：纳斯达克指数以 6.01% 的周度收益率位居第一。
• 跌幅显著：中证1000指数继续下跌 4.11%，表现最差。

2. 大类资产波动率表现

• 海外权益资产波动率稳中有降，显示市场趋于稳定。
• 原油资产波动率连续三周下降，为 26.39%。
• 国内权益资产波动率基本持平，其中：
  • 沪深300：17.66%
  • 中证500：16.97%
  • 中证1000：18.41%
• 利率债波动率小幅上升至 1.47%。

3. 全球各类资产与A股相关性表现

• 过去60个交易日内，全球大类资产与A股（以沪深300为代表）的相关性呈现分化趋势。
• 相关性增强：
  • 纳斯达克指数与A股相关性增强 0.1以上。
  • 伦敦金现与A股相关性增强 0.1以上。
• 相关性小幅提升：
  • 港股、利率债与A股相关性提升 0.01-0.03。
• 相关性减弱：
  • 国内中小盘股及中证转债与A股相关性下降 0.02-0.05。

关键信息

• 数据来源：WIND，财通证券研究所
• 分析师信息：
  • 陶勤英（分析师），SAC证书编号：S0160517100002，联系方式：021-68592393，邮箱：taoay@ctsec.com
  • 郭小川（研究助理），邮箱：guoxc@ctsec.com，电话：021-68592337，手机号：18565679657
• 报告内容目录：
  1. 大类资产月度收益率表现
  2. 大类资产月度波动率表现
  3. 各类型资产收益率相关性走势
• 图表目录：
  • 图1：大类资产周度收益率整体走强，国内中小盘股再次探底
  • 图2：海外权益资产波动率稳中有降，国内权益资产波动率基本持平
  • 图3：各类资产过去60个交易日相关性
  • 图4：A股与全球资产相关性短期走势分化

投资建议分类

公司评级

• 买入：个股相对大盘涨幅预计 15% 以上
• 增持：个股相对大盘涨幅预计 5%-15%
• 中性：个股相对大盘涨幅预计 -5% 至 5%
• 减持：个股相对大盘涨幅预计 -5% 至 -15%
• 卖出：个股相对大盘涨幅预计 低于-15%

行业评级

• 增持：行业整体回报预计高于市场整体水平 5% 以上
• 中性：行业整体回报预计介于市场整体水平 -5% 至 5%
• 减持：行业整体回报预计低于市场整体水平 -5% 以下

风险提示

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• 报告结论基于分析师职业理解，不构成投资建议，投资者应独立判断并咨询专业意见。

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