2021-06-10-深交所创业板-四川龙华光电薄膜股份有限公司创业板首次公开发行招股说明书（申报稿）（豁免版）_537页_9mb

创业板风险提示与四川龙华光电薄膜股份有限公司招股说明书总结

核心内容概览

四川龙华光电薄膜股份有限公司（以下简称“公司”）拟首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市。本次发行涉及多种风险，包括创新、技术、经营、财务等方面，公司需投资者审慎评估。

主要观点与关键信息

一、风险提示

1. 市场风险

   • 创业板市场具有较高的投资风险，公司所处行业创新投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高。
   • 技术创新存在偏差、失败或无法满足客户需求的风险，可能导致公司经营业绩受损。

2. 技术风险

   • 技术升级迭代风险：消费电子领域产品更新快，公司需持续技术迭代以保持竞争力。
   • 终端产品技术路线变化风险：5G、曲面屏、柔性屏趋势下，若其他材料（如玻璃、陶瓷）技术提升或终端品牌改变技术路线，将对公司业务造成冲击。
   • 技术产业化风险：新产品（如偏光片基膜）尚未完全实现产业化，存在良率不足、客户导入缓慢等问题，可能导致短期亏损。

3. 经营风险

   • 市场竞争风险：随着国内产业转移，行业竞争加剧，公司需在技术、品牌、良率等方面保持优势，否则影响市场份额和毛利率。
   • 下游行业增速放缓风险：若消费电子行业增速放缓，公司将面临收入和利润下降风险。
   • 贸易摩擦风险：主要原材料进口及产品出口可能受贸易政策影响，导致成本上升或订单减少。
   • 客户违约风险：日东电工技术许可合同限制产品销售区域，若违反可能导致违约。
   • 下游客户业绩下滑风险：公司盖板材料业务高度依赖下游客户，若客户业绩下滑，将影响公司销售。
   • 偏光片基膜产品亏损风险：新产品尚未实现稳定量产，存在持续亏损风险。

4. 财务风险

   • 应收账款坏账风险：应收账款占比较大，若客户经营恶化，可能导致坏账。
   • 存货减值风险：存货余额较高，若滞销或价格下跌，可能导致减值。
   • 固定资产减值风险：若新产品未能量产或市场需求变化，可能导致固定资产减值。

5. 其他风险

   • 新冠疫情风险：疫情可能影响全球智能手机出货量，进而影响公司背板复合材料销售。
   • 专利质押风险：公司10项核心专利已质押，若无法偿还债务，可能影响经营。

二、发行概况

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行股数：不超过4,695.00万股，占发行后总股本比例不低于25.00%
• 发行后总股本：不超过18,775.00万股
• 保荐机构：华泰联合证券有限责任公司
• 发行日期：待定
• 发行方式：向战略投资者定向配售、网下询价配售、网上资金申购定价发行相结合
• 募集资金用途：
  • 3D触控面板复合材料生产线建设项目（25,417万元）
  • 超大宽幅、超薄偏光片精密功能性涂布生产线建设项目（41,350万元）
  • 龙华薄膜研发中心升级建设项目（14,219万元）

三、公司概况

• 公司名称：四川龙华光电薄膜股份有限公司
• 成立时间：2004年9月23日
• 注册资本：14,080万元
• 主要业务：专注于PC材料、PMMA材料及其复合材料的研发、生产和销售，主要产品包括盖板材料、光学结构材料、印刷和阻燃材料等。
• 主要客户：华为、OPPO、三星、小米、VIVO、苹果、联想、大众、别克、日产等。
• 技术优势：
  • 模内共挤技术
  • 同步光学斜向拉伸技术
  • 脆性材料超宽幅双向光学拉伸工艺技术
  • 自主开发的自动化软件系统
• 研发成果：
  • 2007年推出无卤阻燃PC薄膜，推动3C行业无卤化进程。
  • 2018年建成国内第一条2.0米同步光学斜向拉伸生产线。
  • 截至2021年5月31日，2.5米超大宽幅同步拉伸PMMA偏光片基膜生产线已进入试生产阶段。

四、财务数据

• 2020年财务数据：
  • 资产总额：138,795.33万元
  • 营业收入：55,124.19万元
  • 净利润：6,918.10万元
  • 归属于母公司净利润：6,914.15万元
  • 扣除非经常性损益后净利润：6,005.27万元
  • 基本每股收益：0.50元
  • 研发投入占比：9.29%
• 2019年财务数据：
  • 资产总额：104,736.73万元
  • 营业收入：50,932.68万元
  • 净利润：7,189.31万元
  • 归属于母公司净利润：7,213.44万元
  • 扣除非经常性损益后净利润：8,033.51万元

五、上市标准

公司选择的上市标准为：最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于人民币5,000万元。

六、公司治理与专利

• 公司无特殊公司治理安排。
• 10项核心专利已质押，担保最高余额为4,500万元。

七、疫情影响分析

• 2020年一季度订单金额下降18.41%，但后续季度回升。
• 全球智能手机出货量下降10.01%，对公司背板复合材料出货量造成影响。
• 印度等地疫情可能进一步影响手机需求，导致出货量下降。
• 疫情对半导体产业链的影响也可能间接导致公司业绩下滑。

总结

四川龙华光电薄膜股份有限公司是一家专注于高分子功能薄膜材料研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括盖板材料、光学结构材料、印刷和阻燃材料等，广泛应用于消费电子、光学显示、汽车电子等领域。公司具备多项核心技术，如模内共挤、同步光学斜向拉伸、自动化软件系统等，且已取得多项技术突破，如无卤阻燃PC薄膜、PC+PMMA复合材料等。公司选择在创业板上市，但面临创新、技术、经营、财务等多方面的风险，包括技术产业化风险、市场竞争风险、贸易摩擦风险、疫情风险等。公司拟通过募集资金投资3D触控面板复合材料生产线、偏光片精密涂布生产线和研发中心升级项目，以增强技术能力和市场竞争力。