2021-09-27-深交所创业板-四川龙华光电薄膜股份有限公司创业板首次公开发行招股说明书（申报稿）_豁免版_545页_9mb

报告摘要

创业板风险提示及四川龙华光电薄膜股份有限公司招股说明书总结

核心内容概述

四川龙华光电薄膜股份有限公司（以下简称“公司”）拟首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市。公司专注于高分子功能薄膜材料的研发、生产和销售，主要产品包括盖板材料、光学结构材料等，广泛应用于消费电子、光学显示、汽车电子等领域。本次发行拟募集不超过4,695万股A股，占发行后总股本不低于25%。

主要观点

投资风险提示：创业板市场具有较高的投资风险，公司作为成长型创新企业，面临经营风险高、业绩不稳定、退市风险大等问题。
技术与创新风险：公司处于产业链上游，产品需根据终端客户需求进行技术研判和研发，存在创新失败、技术迭代滞后、产业化失败等风险。
市场竞争与行业风险：随着行业快速发展，公司面临产能扩张、技术路线变化、产品价格波动等竞争压力。
贸易摩擦风险：公司主要原材料依赖进口，且产品出口比例较高，贸易摩擦可能影响原材料采购和出口销售。
财务风险：公司应收账款、存货和固定资产规模较大，存在坏账、减值等风险。
疫情风险：疫情对全球消费电子行业产生影响，可能降低公司产品需求及客户产能。
募集资金用途：公司拟将募集资金用于3D触控面板复合材料生产线、偏光片精密涂布生产线及研发中心升级，旨在提升技术能力和市场竞争力。

关键信息

一、发行概况

发行股票类型：人民币普通股（A股）
发行股数：不超过4,695万股，占发行后总股本比例不低于25%
发行后总股本：不超过18,775万股
保荐机构：华泰联合证券有限责任公司
发行方式：向战略投资者、网下投资者及网上投资者发行，采用余额包销方式
发行价格与市盈率：未公开具体数值，需以正式公告为准

二、风险因素

（一）创新风险

公司需持续关注终端客户需求，若技术预判失误或研发失败，将影响公司经营业绩。

（二）技术风险

技术升级迭代风险：消费电子领域产品更新快，公司需持续研发以保持竞争力。
终端技术路线变化风险：如其他材料（玻璃、陶瓷）出现技术突破，可能冲击公司产品。
产业化风险：新产品尚未完全实现产业化，可能面临良率低、成本高、市场接受度不足等问题。

（三）经营风险

市场竞争风险：行业快速发展可能带来产能扩张和竞争加剧。
下游行业增速放缓风险：若消费电子行业增长放缓，公司业绩可能受影响。
贸易摩擦风险：
- 原材料进口可能受限制，导致成本上升。
- 产品出口可能受关税或政策影响。
- 终端客户（如华为）受政策影响，可能影响公司产品需求。
发明专利质押风险：公司部分核心专利用于担保，若无法偿还债务，可能面临专利执行风险。
特定产品销售区域限制风险：若违反与日东电工签订的技术支援合同，可能产生违约风险。
下游客户业绩波动风险：若主要客户业绩下滑，公司产品需求可能减少。
偏光片基膜持续亏损风险：新产品良率低、客户导入周期长，可能造成短期亏损。

（四）财务风险

应收账款坏账风险：公司应收账款占资产比例较高，存在回收风险。
存货减值风险：存货规模大，若滞销或价格下跌，可能引发减值。
固定资产减值风险：偏光片基膜相关设备投资大，若市场需求变化，可能造成减值。

三、财务数据

项目	2020年度	2019年度	2018年度
营业收入（万元）	55,124.19	50,932.68	50,456.63
净利润（万元）	6,918.10	7,189.31	5,798.56
归属于母公司净利润（万元）	6,914.15	7,213.44	5,764.52
扣除非经常性损益后净利润（万元）	6,005.27	8,033.51	5,466.12
基本每股收益（元）	0.50	0.76	0.71
加权平均净资产收益率（%）	8.55	20.78	28.14

四、主营业务与创新情况

主要产品：盖板材料、光学结构材料、印刷和阻燃材料等。
主要客户：华为、OPPO、VIVO、三星、苹果、联想、小米、传音等。
技术优势：
- 模内共挤技术：实现膜层100%复合，提升光学性能。
- 同步光学斜向拉伸技术：可调节光轴角度，提升良率。
- 脆性材料超宽幅双向拉伸技术：实现高透光性、防刮伤、稳定性能。
- 自动化软件系统开发：提升生产管理精度和效率。
创新成果：
- 2007年推出符合欧盟RoHS指令的无卤阻燃PC薄膜。
- 2018年购入2.0米同步光学斜向拉伸生产线，国内首创。
- 2021年6月，2.5米超大宽幅同步拉伸PMMA偏光片基膜生产线试产。
- 2021年8月，公司被认定为“国家专精特新小巨人”企业。

五、募集资金用途

序号	项目名称	总投资（万元）	拟用募集资金（万元）
1	3D触控面板复合材料生产线建设项目	25,417.00	25,417.00
2	超大宽幅、超薄偏光片精密功能性涂布生产线建设项目	41,350.00	41,350.00
3	龙华薄膜研发中心升级建设项目	14,219.00	14,219.00
合计	-	80,986.00	80,986.00

六、公司治理与独立性

公司不存在特殊治理安排。
公司具备独立持续经营能力，无同业竞争或重大关联交易问题。
公司已建立完善的内部控制制度，符合相关法律法规要求。

七、上市标准

公司选择的上市标准为：“最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于人民币5,000万元”，符合《深圳证券交易所创业板股票上市规则》。

总结

四川龙华光电薄膜股份有限公司是一家专注于高分子功能薄膜材料研发、生产和销售的高新技术企业，具有较强的创新能力和技术积累。公司产品广泛应用于消费电子、光学显示、汽车电子等领域，市场前景良好。然而，公司面临较大的创新、技术、经营、财务及政策风险，需持续关注市场变化和技术发展。本次发行将用于提升技术能力、扩大产能及加强研发，以增强公司市场竞争力。投资者应充分了解公司风险，审慎决策。

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