20191117-国盛证券-电气设备行业周报：中环股份加快制造全球化，新能源车产业处于阶段性景气底部_21页_972kb

电气设备行业分析总结

核心内容概述

本文主要分析了2019年11月电气设备行业的发展情况，重点围绕新能源发电、新能源汽车及电力设备三大领域展开。同时，对行业中的核心推荐标的进行了详细介绍，并提供了产业链价格动态和一周重要新闻。

主要观点

1. 新能源发电

1.1 光伏

• 中环股份与道达尔合作，通过收购Sunpower的业务，成为MAXEON的第二大股东，推动IBC技术发展，提升全球竞争力。
• 2019年10月户用光伏新增规模为1.01GW，全年户用规模超市场预期，受益于较高的度电补贴。
• 推荐关注通威股份、隆基股份、中环股份、东方日升和阳光电源等企业。

1.2 风电

• 中广核在乌兰察布新增2GW风电平价基地，风电平价市场逐步启动。
• 国内风电大基地储备丰富，预计总规模在25GW，后续项目启动将带动装机增长。
• 推荐关注金风科技、天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份等企业。

2. 新能源汽车

• 10月新能源乘用车市场延续弱势，整体销量下滑43%，产业处于阶段性景气底部。
• 随着2020年特斯拉国产化和国际主流车企产品周期启动，行业有望迎来主升浪。
• 推荐关注璞泰来、恩捷股份、宏发股份、宁德时代、亿纬锂能、新宙邦；关注科达利。

3. 电力设备

• 国网第四批信息化设备和第二批电表中标结果出炉，中标金额总计约83.82亿元。
• 南瑞集团、信产集团在信息化硬件招标中占据较大份额，预计后续还有增补招标。
• 推荐关注国电南瑞、岷江水电、远光软件、炬华科技、金智科技、海兴电力、智光电气等企业。

关键信息

• 中环股份：与道达尔合作，投资MAXEON，成为第二大股东，推动IBC技术发展。
• 金风科技：国内风机整机龙头，市场占有率31.6%，预计2020年迎来业绩拐点。
• 通威股份：受益于电池片涨价，业绩有望提升。
• 宁德时代：具备全球竞争力，与宝马等车企深度绑定。
• 天顺风能：国内风塔行业领先，积极布局风电场和叶片业务。
• 隆基股份：光伏单晶硅片和组件龙头，具备较强议价能力和技术优势。
• 国网招标：第四批信息化设备中标金额约6.9亿元，第二批电能表及用电采集中标金额76.92亿元。

核心推荐标的

风险提示

• 新能源装机需求不及预期
• 新能源发电政策不及预期
• 宏观经济不及预期

产业链价格动态

3.1 光伏产业链

• 多晶硅片价格持续下降，单晶PERC组件价格也呈现下降趋势。
• 电池片价格因技术进步和市场供需变化而波动，整体呈下降趋势。
• 组件价格在不同地区有所差异，但整体呈下降趋势。

3.2 新能源车产业链四大主材

• 三元材料、磷酸铁锂等主材价格在短期内保持稳定，部分材料略有下降。
• 电解液、负极材料等价格波动较小，部分材料价格有所下降。

一周重要新闻

4.1 新能源汽车

• 王秉刚就电动汽车发展发表观点。
• 特斯拉因电池问题被调查。
• 中汽协发布新能源汽车产销量下降数据。
• 特斯拉电池降本前景受到关注。
• 新能源汽车行业进入竞争调整期。
• 新能源汽车市场走势低迷。

4.2 新能源发电

• 国内光伏装机可能腰斩，企业关注电站技改市场。
• 波兰实现1GW太阳能容量。
• 光伏行业经历多次调整，进入后补贴时代。
• IRENA提出2050年全球光伏装机目标。
• 全球前三大风电整机商市场份额将提升。
• 风电行业政策稳定性受到关注。
• 德国风电整机商Enercon经济崩溃。
• GE在广东揭阳启动海上风电机组总装基地。
• 三峡新能源领导层调整。

4.3 核电及其他能源

• 山东海阳实现核能商业供热。
• 捷克核电站新机组计划2029年开工。

图表目录

• 图表1：国内平价基地情况
• 图表2：新能源乘用车分车型结构销量
• 图表3：纯电动乘用车销量分车型结构
• 图表4：国网第四批信息化硬件中标份额一览
• 图表5：国网第二批电能表及用电采集中标前六位公司占比
• 图表6：新增批次信息化服务与信息化设备预中标金额统计
• 图表7：信息化设备硬件(新增批次)预中标份额
• 图表8：信息化服务(新增批次)预中标份额
• 图表9：泛在电力物联网重点建设任务
• 图表10：2018-2019国网信息化设备分批次招标包数
• 图表11：国网信息化设备招标数量统计
• 图表12：天津、宁夏泛在电力物联网建设项目信息化硬件设备招标统计
• 图表13：国网信息化服务招标数量统计
• 图表14：光伏产业链价格涨跌情况
• 图表15：新能源汽车产业链材料价格涨跌情况