20180128-川财证券-电气设备行业周报_弃风率下降_关注18年装机改善_13页_972kb

报告摘要

文档总结

核心内容概述

本报告为川财证券发布的电气设备行业周报（20180128），主要围绕2017年可再生能源运行情况、风电行业弃风率下降及装机改善预期、电力设备与新能源板块市场表现、行业动态及电池材料价格走势等方面展开分析，旨在为投资者提供行业投资机会的参考。

主要观点

风电行业基本面持续好转
- 2017年风电累计装机同比增长10.5%，达到1.64亿千瓦，发电量同比增长26.3%，达3057亿千瓦时。
- 弃风率同比下降5.2个百分点至12%，表明风电利用效率提升，对存量机组盈利有积极影响。
18年装机改善预期增强
- 三重因素预计推动2018年风电新增装机规模重回高增长：弃风率下降、补贴下调催发抢装预期、2017-2020年126GW装机规划。
- 技术进步带来的建设成本下降，有望加速海上风电及分散式风电的发展。
投资主线建议
- 关注风电设备制造龙头，受益于行业基本面改善。
- 关注风电运营企业，因弃风率下降可提升盈利水平，进而带动新增装机。
市场表现
- 本周上证综指上涨2.01%，电气设备指数上涨1.43%，新能源指数上涨0.53%，均低于上证综指。
- 电力设备板块中，新宏泰涨幅最大（9.69%），中环装备跌幅最大（-20.39%）。
- 新能源板块中，协鑫集成涨幅最高（6.38%），兆新股份跌幅最大（-7.90%）。
- 新能源汽车板块中，成飞集成涨幅最高（13.63%），科恒股份跌幅最大（-19.04%）。
行业动态
- 多个省份发布2018年电力双边直接交易相关公告，如安徽、贵州。
- 财政部发布《企业产品成本核算制度—电网经营行业》，自2019年起在电网企业范围内施行。
- 山东监管办明确非电网企业存量配电项目配电区域划分规则，推动配电网运营规范化。
风险提示
- 新能源新增装机容量可能不达预期，需关注政策执行效果。
- 新能源汽车销量可能受补贴退坡和目录重审影响，低于预期。

关键信息

风电行业数据
- 2017年风电新增装机约15.03GW，弃风率降至12%。
- 风电发电量同比增长21.4%，达2695亿千瓦时。
- 风电行业未来增长空间由126GW装机规划支撑。
行业政策支持
- 国家能源局发布17年新能源运行情况，显示可再生能源发电装机占比达36.6%。
- 京津唐电网电力中长期交易深化，强调市场化交易与电网安全的平衡。
公司动态
- 多家上市公司发布2017年业绩预告，如易事特、科士达、卧龙电气、隆基股份、经纬电材、大豪科技等。
- 卧龙电气通过高新技术企业认定，享受15%企业所得税优惠。
电池材料价格走势
- 正极、负极、隔膜、电解液、六氟磷酸锂、DEC、DMC等材料价格均有不同幅度波动，具体走势需参考图表。

行业评级与声明

投资评级标准
- 证券投资评级以6个月内证券的绝对收益为分类标准。
- 行业投资评级以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。
重要声明
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- 报告观点仅为参考，不构成投资建议，投资者需自行评估风险。
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