20240430-财信证券-大类资产跟踪周报_外围流动性回补背景下_A股放量上涨_9页_1mb

报告分析总结：大类资产跟踪周报（0422-0426）

核心观点：在外部流动性回补的背景下，A股出现放量上涨，港股也显著上行，但经济数据不佳拖累整体市场情绪。

权益市场分析：A股受流动性供给增强和政策支持（如金融“国家队”概念、地产政策放宽）推动，成交量放大，放量上涨，估值相对偏低。宏观经济方面，1-3月工业企业利润同比录得43%，主要受收入下滑影响，企业补库进程受阻。港股全周大幅上涨，得益于相同流动性因素。美股增长放缓，通胀风险上升，美联储降息预期推迟。

债券市场动态：央行警告长期债券交易风险，导致长端利率大幅上行。资金面边际收紧，市场止盈情绪升温，债市于周五因地产政策预期改善而进一步走弱，短期波动性增加，风险偏好趋于保守。

大宗商品表现：多数品种小幅震荡，小麦领涨，涨幅约98%。原油价格受地缘政治冲突引发的供应担忧上行，但美国通胀数据超预期限制涨势。贵金属如黄金小幅震荡，避险情绪主导。

资产配置建议：优先等级为港股 > A股 > 大宗商品 > 债券 > 美股。A股建议关注红利板块（如电信运营商、煤炭）、新质生产力科技板块、上游资源品（如有色、油气）及出海相关股票。短期风险包括宏观经济下行、地缘政治升级及海外市场波动。📈

总体评估：报告强调流动性补充是主要驱动力，但需警惕外部风险，投资需谨慎选择板块和节奏。