20260607-创元期货-股指周报_外围流动性预期收紧_A股震荡消化此轮回落_14页_1mb

A股市场周报总结（2026.6.1-2026.6.7）

核心内容

本报告分析了2026年6月第一周A股市场的表现，并结合国内外宏观数据与事件，探讨了市场震荡的主要原因及未来走势的可能方向。

主要观点

海外市场

• 美国经济数据强劲：5月ISM制造业PMI为54，高于预期和前值，显示制造业和消费需求保持韧性；4月工厂订单月率增长4.8%，高于预期，表明经济基本面稳健。
• 非农数据超预期：5月非农就业人口增加17.2万人，远超预期的8.5万人，显示劳动力市场需求依然旺盛，进一步强化了市场对美联储加息的预期。
• 美联储政策变动：新任主席沃什可能启动美联储沟通框架改革，包括不再提交点阵图利率预测，删除政策声明中的前瞻指引语言，这一变化可能对市场预期产生重大影响。
• 美伊冲突持续：双方在巴基斯坦斡旋下达成初步共识，但因特朗普推翻备忘录，谈判陷入僵局，短期内达成协议的可能性较低。

国内市场

• A股震荡走弱：市场交投活跃度下降，整体呈下跌趋势，科技板块在业绩确认后回调，导致市场走弱。
• 流动性边际收紧：央行公开市场操作转为净回笼，尽管宏观流动性仍充沛，但此信号表明国内流动性正在逐步收紧。
• 政策影响：国务院发布《国务院关于对外投资的规定》，标志着对外投资管理进入更规范和自主的新阶段。
• 贸易摩擦升温：美国计划对60个经济体加征关税，增加了市场不确定性。

关键信息

外围流动性收紧预期

• 美国经济数据和非农数据均指向经济韧性，推动市场对美联储加息的预期上升。
• 长债收益率反弹，美元指数上行，三大股指下跌，黄金价格也受到压制。
• 美联储沟通框架改革可能改变市场对政策信号的解读方式，影响资产价格走势。

国内流动性与市场表现

• 央行操作转向净回笼，表明国内流动性边际收紧。
• A股市场震荡消化下跌，市场风格趋于均衡。
• 科技板块业绩已基本被市场定价，需等待7月的业绩报告以确认其持续性。
• 市场整体估值偏高，部分指数如沪深300、上证50等已处于历史高位。

市场数据与表现

• 本周主要指数均下跌，其中中证1000跌幅最大，创业板指微涨。
• 行业表现分化，通信、机械设备等板块上涨，而钢铁、有色金属等板块下跌。
• 市场成交量和换手率有所下降，显示投资者情绪偏谨慎。
• 两融余额维持稳定，净买额占A股成交额比例未明显变化。

总结

综上所述，A股市场在国内外宏观流动性收紧预期和国内政策变化的影响下呈现震荡走弱态势。海外方面，美国经济数据和非农数据推动市场对美联储加息预期上升，而美伊冲突未见明显进展。国内方面，央行流动性操作信号显示边际收紧，科技板块的业绩确认尚未到来，市场仍需时间消化当前下跌。整体来看，市场风格趋于均衡，投资者应关注7月业绩报告及美联储政策动向，以判断市场后续走势。