20240227-财信证券-大类资产跟踪周报_市场流动性改善_A股延续强势_9页_1mb

报告总结：大类资产跟踪周报（0219-0223）

权益市场

• A股市场：春节前后救市政策发力，市场流动性改善，各大指数集体收涨，上证指数涨幅4.85%，市场风险偏好回暖。整体趋势显示A股左侧底部基本确认，但仍受基本面偏弱限制。防御性强的红利板块和TMT、传媒等主题板块值得关注。
• 港股市场：做多情绪修复，指数延续上涨，表现强劲。
• 海外市场：美联储鹰派言论导致美债收益率走高，美股表现相对平淡。

债券市场

• 央行非对称降息超出预期，利率曲线牛陡，10年期国债收益率下行293个基点。两会临近，政策主导债市交易，预计维持偏强震荡。

大宗商品

• 大宗商品涨跌参半，天然气领涨，涨幅47%。原油因降息预期压制价格下跌；黄金中长期配置价值凸显，短期压力犹存。

资产配置建议

• 推荐顺序：A股 > 港股 > 债券 > 美股 > 大宗商品。
• A股：流动性改善，关注红利板块和TMT、传媒主题。
• 港股：继续做多情绪，把握机会。
• 债券：曲线牛陡，短期震荡，观察政策。
• 大宗商品：天然气和黄金关注。

风险提示

• 地缘政治冲突升级、海外市场波动、宏观经济下行风险。
• 其他因素包括政策不确定性、市场事件等。