20210829-山西证券-轻工制造行业周报_七月BHI微降__全国建材家居市场延续淡季行情_14页_1mb

轻工制造行业周报总结（20210823-20210829）

核心内容概述

本报告为山西证券轻工制造行业周报，分析了2021年7月全国建材家居市场表现，以及轻工制造行业在股市和市场动态中的表现。报告指出，尽管7月BHI微降，全国建材家居市场仍延续淡季行情，但整体保持平稳。同时，对轻工制造行业各子板块的投资建议进行了分析，认为下半年家具、文娱用品和造纸板块表现有望改善。

主要观点

1. 行业整体表现

• BHI指数：7月全国建材家居景气指数（BHI）为120.84，环比下跌0.15点，同比上涨36.27点。
• 销售额：全国规模以上建材家居卖场7月销售额为912.6亿元，环比下跌5.82%，同比上涨40.74%；1-7月累计销售额为5722.4亿元，同比上涨68.24%。
• 市场淡季：7月仍为传统家装淡季，叠加高温多雨、洪涝灾害和疫情多点散发等因素，市场整体保持平稳。

2. 分指数表现

• 人气指数：7月人气指数为260.28点，环比上涨9.32点，同比上涨162.33点，显示市场客流仍处于高位。
• 经理人信心指数：7月经理人信心指数为143.81点，环比上涨8.56点，同比下跌7.40点，但仍高于50点，表明市场对旺季仍抱有乐观预期。

3. 投资建议

• 家具板块：看好2021下半年家具内销表现，受益于竣工小高峰和精装修利好，同时出口高景气度有望持续全年。
• 文娱用品板块：受益于精品文创、IP变现、办公直销和开学季需求，建议关注晨光文具、齐心集团等。
• 造纸板块：进入第三季度，纸包行业将迎来“金九银十”旺季，市场需求和订单数量预计明显提升，建议关注中顺洁柔、山鹰国际、太阳纸业等。

市场回顾

• 上证指数：本周上涨2.77%，报收3522.16点。
• 轻工制造指数：本周上涨1.99%，在申万28个一级行业中排名第15。
• 子板块表现：涨跌幅由高到低分别为家具（+4.25%）、包装印刷（+3.14%）、珠宝首饰（+1.77%）、文娱用品（-0.51%）、造纸（-1.01%）、其他轻工制造（-4.01%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前五名：德尔未来（+35.45%）、盛新锂能（+27.74%）、盛通股份（+22.68%）、四通股份（+18.17%）、邦宝益智（+18.09%）。
  • 跌幅前五名：方大股份（-16.56%）、宜宾纸业（-10.19%）、松霖科技（-9.87%）、龙竹科技（-9.70%）、尚品宅配（-9.41%）。

行业重点数据跟踪

1. 家具

• 原材料：CIT刨花板指数1159.68，下跌6.76点；人造板指数989.54，上涨9.91点。
• 化工原料：TDI国内现货价14200元/吨，下跌700元/吨；MDI现货价21000元/吨，下跌1000元/吨。
• 房地产数据：1-7月全国商品房住宅销售面积同比增长22.7%，竣工面积同比增长27.2%。

2. 造纸包装

• 纸价走势：全国瓦楞纸均价4250元/吨，环比上涨12元/吨；箱板纸均价5137元/吨，环比上涨4元/吨。
• 下游需求：1-7月粮油食品类零售额同比增长10.6%，饮料类同比增长27.9%，卷烟产量同比增长2.1%。

3. 文娱用品及其他

• 行业营收：1-6月文教、工美、体育和娱乐用品制造业营业收入同比增长27.2%，利润总额同比增长25.5%。

行业动态及重要公告

1. 行业要闻

• 顾家家居816周年庆：零售录单总额突破40.56亿元，同比增长52.2%；上半年营收80.16亿元，同比增长64.89%。
• 居然之家与京东科技战略合作：合作建店、供应链整合、数字化建设及流量运营。
• 纸价下跌：玖龙多地箱板纸、废纸价格下调30元/吨，部分纸厂价格下调。
• 浙江绿色包装政策：到2023年底，免胶带纸箱应用比例达10%以上，推动快递包装绿色化。

2. 上市公司公告

• 晨鸣纸业：上半年营收171.73亿元，同比增长26.27%；净利润20.21亿元，同比增长291.44%。
• 冠豪高新：上半年营收12.48亿元，同比增长14.09%；净利润7467万元，同比增长19.33%。
• 山鹰纸业：上半年营收151.99亿元，同比增长54.68%；净利润10.04亿元，同比增长100.40%。
• 大亚圣象：上半年营收35.63亿元，同比增长40.27%；净利润3.02亿元，同比增长90.44%。
• 美克家居：上半年营收23.8亿元，同比增长41.32%；国内零售业务同比增长37.39%，国际批发业务同比增长50.17%。
• 海鸥住工：上半年营收19.83亿元，同比增长50.17%；净利润8242.56万元，同比增长100.44%。
• 曲美家居：上半年营收25.1亿元，同比增长43%；扭亏为盈，归母净利润1.3亿元。
• 德尔未来：上半年营收8.49亿元，同比增长45.42%；净利润3472万元，同比增长711.35%。
• 欧派家居：上半年营收82亿元，同比增长65.14%；净利润10.12亿元，同比增长106.98%。
• 皮阿诺：上半年营收8.44亿元，同比增长64.29%；净利润9765万元，同比增长96.13%。
• 晨光文具：上半年营收76.86亿元，同比增长61.42%；净利润6.64亿元，同比增长47.98%。

风险提示

• 宏观经济增长不及预期
• 地产调控政策趋严
• 新冠肺炎疫情加剧
• 原材料价格波动
• 国际贸易政策变化
• 经销商管理风险
• 整装业务拓展不及预期
• 大宗业务回款风险

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

免责声明

本报告由山西证券股份有限公司发布，基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。报告内容不构成投资建议，公司不对因使用本报告而产生的任何损失负责。报告内容可能随市场变化而调整，客户应谨慎使用。

分析师承诺

分析师杨晶晶承诺以独立、客观的态度出具本报告，不因报告内容获得任何形式的补偿，不利用身份或执业信息谋取私利。

联系信息

• 分析师：杨晶晶

  • 执业登记编码：S0760519120001
  • 电话：15011180295
  • 邮箱：yangjingjing@sxzq.com

• 山西证券研究所

  • 太原地址：太原市府西街69号国贸中心A座28层
  • 北京地址：北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层
  • 电话：0351-8686981 / 010-83496336
  • 网站：http://www.i618.com.cn