20220221-上海证券-轻工制造行业周报_全国建材家居景气指数创历年新高_中长期看好家居行业承压改善_14页_1mb

轻工制造行业周报总结（2022.02.14-02.18）

核心内容概述

本报告为2022年2月14日至2月18日的轻工制造行业周报，主要分析了造纸、家居及其他轻工子行业的市场表现、行业数据及投资建议。分析师彭毅认为，轻工制造行业整体表现略逊于沪深300指数，但部分子行业表现较好，中长期对家居行业持积极看法。

主要观点

造纸行业

• 市场表现：本周造纸板块上涨0.78%，优于轻工制造整体表现。
• 供需分析：
  • 供应端：受利润收紧和春节排产影响，北方纸厂开工不足，供应压力仍存。
  • 需求端：节后印刷厂开工不足，交投恢复缓慢，订单量有限，预计2月底有所好转。
  • 价格走势：木浆价格小幅上涨，废纸价格略有下跌，部分纸张价格保持稳定。
• 投资建议：建议关注稳健医疗、凯恩股份、太阳纸业等企业。

家居行业

• 市场表现：本周家居板块下跌0.47%，但全国建材家居景气指数创历年新高。
• 政策利好：
  • 房地产融资市场预期稳步改善，房企风险化解有序推进。
  • 1月全国建材家居卖场销售额达993.6亿元，同比增长31.52%，创同期新高。
• 行业数据：
  • 30大中城市周度成交面积同比上升62.60%，月度成交面积同比下降30.24%。
  • 房地产开发投资完成额同比增长4.4%，竣工面积同比增长11.2%。
• 原材料价格：MDI、TDI、软泡聚醚价格均有上涨。
• 投资建议：建议关注索菲亚、欧派家居、金牌厨柜等家居企业。

其他轻工行业

• 潮玩出海：泡泡玛特将2022年定义为“潮玩出海元年”，海外拓店速度将加快。
• 文具行业：晨光文具随开学季上涨，公司维持10%-15%的增长目标。
• 投资建议：建议关注泡泡玛特、晨光文具。

本周市场表现

• 行业指数：中信轻工制造行业指数上涨0.33%，跑输沪深300指数0.75个百分点。
• 二级行业表现：
  • 造纸上涨0.78%
  • 包装印刷下跌0.69%
  • 家居下跌0.47%
  • 文娱轻工上涨4.50%
  • 其他轻工上涨1.96%

投资建议个股一览

风险提示

• 政策风险：房地产政策调整可能对家居行业产生影响。
• 原材料价格波动风险：木浆、废纸等原材料价格波动可能影响企业利润。
• 下游需求不振风险：部分行业如包装印刷面临需求不足的挑战。

行业动态

行业新闻

1. 中国西部木材贸易港建设：项目推进有序，预计上半年建成。
2. 卓越纸业Meadow Lake纸浆厂减产：因铁路运输问题，生产放缓。
3. 房企偿债高峰期：2022年3月和7月为国内债券到期高峰，美元债兑付高峰期在2022-2025年。
4. 建材家居市场表现强劲：1月销售额同比增长31.52%，创同期新高。
5. 房地产融资改善：1月新增贷款6000亿元，直接融资有所改善。
6. 定制家居数字化合作：每平每屋与皮阿诺达成合作协议。
7. 卫浴品牌赞助节目：惠达卫浴赞助《星屋大改造》节目上线。
8. 企业荣誉：劲嘉集团入选广东企业500强，吉迩科技荣膺广东创新企业100强。

公司公告

1. 山鹰国际：2021年度为子公司提供不超过277.54亿元担保。
2. 凯恩股份：拟减资4800万元，收回部分投资，持股比例降至46.39%。
3. 双枪科技：设立全资子公司，用于对外投资。
4. 王力安防：A股上市，限售股占比达84.63%。
5. 帝欧家居：拟为子公司提供不超过73.35亿元担保。
6. 创源股份：控股股东拟转让28%-29%股权，导致控股股东变更。
7. 沐邦高科：拟收购豪安能源100%股权，募资不超过24.15亿元。
8. 姚记科技：完成2020年第二期股权激励计划部分限制性股票回购注销。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：股价表现强于基准指数20%以上。
  • 增持：股价表现强于基准指数5%-20%。
  • 中性：股价表现介于基准指数±5%之间。
  • 减持：股价表现弱于基准指数5%以上。
  • 无评级：因信息不足或重大不确定性无法给出明确评级。

• 行业投资评级：

  • 增持：行业基本面看好，相对表现优于基准指数。
  • 中性：行业基本面稳定，相对表现与基准指数持平。
  • 减持：行业基本面看淡，相对表现弱于基准指数。

基准指数说明

• A股市场：以沪深300指数为基准。
• 港股市场：以恒生指数为基准。
• 美股市场：以标普500或纳斯达克综合指数为基准。