> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 商品期货市场总结（2026年） ## 核心内容概览 以下总结基于当前市场数据，涵盖了黑色系、有色系、贵金属系、农产品系及能源化工系的主要品种，包括现货价格、期货价格、基差、基差率及历史分位数等关键指标。 --- ## 黑色系 | 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 | |-----------|----------|----------|------|--------|------------|----------| | 硅铁(SF607) | 5778 | 5766 | 12 | 0.20% | 56.70% | 折算价:72硅铁合格块:内蒙-天津仓单 | | 硅锰(SM607) | 6270 | 6094 | 176 | 2.90% | 61.10% | 折算价:6517硅锰:内蒙-湖北仓单 | | 螺纹钢(RB2610) | 3250 | 3176 | 74 | 2.30% | 40.80% | HRB40020mm:上海 | | 热卷(HC2610) | 3380 | 3378 | 2 | 0.10% | 21.80% | Q235B:4.75mm:上海 | | 铁矿石(I2609) | 837 | 781 | 56 | 7.20% | 47.70% | 折算价:62.5%巴混粉(BRBF):淡水河谷:日照港 | | 焦炭(J2609) | 1799 | 1818 | -19 | -1.00% | 59.90% | 折算价:准一级冶金焦A13,S0.7,CSR60,MT7:日照港 | | 焦煤(JM2609) | 1293 | 1267 | 27 | 2.10% | 28.80% | 折算价:S1.3 G75主焦(蒙5)沙河驿 | **主要观点：** - 黑色系整体基差表现较为稳定，部分品种如螺纹钢、铁矿石基差为正，而焦炭基差为负。 - 热卷基差接近于零，显示期货价格与现货价格基本持平。 - 历史分位数多数处于中等水平，说明当前价格在历史范围内波动不大。 --- ## 有色系 | 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 | |-----------|----------|----------|------|--------|------------|----------| | 铜(CU2606) | 102060 | 102260 | -200 | -0.20% | 30.80% | SMM 1#电解铜均价 | | 铝(AL2606) | 24470 | 24610 | -140 | -0.57% | 23.50% | SMM A00铝均价 | | 氧化铝(AO2609) | 2661 | 2875 | -214 | -7.43% | 5.70% | SMM 氧化铝指数均价 | | 锌(ZN2606) | 23710 | 23840 | -130 | -0.55% | 28.80% | SMM 1#锌锭均价 | | 锡(SN2606) | 383000 | 384600 | -1600 | -0.42% | 19.00% | SMM 1#锡均价 | | 镍(NI2606) | 147150 | 149340 | -2190 | -1.47% | 3.10% | SMM1#进口镍均价 | | 不锈钢(SS2606) | 15400 | 15345 | 225 | 1.47% | 37.10% | 304/2B:2*1240*C:无锡宏旺(含切边费) | | 碳酸锂(LC2609) | 174500 | 178620 | -4120 | -2.31% | 14.10% | SMM 电池级碳酸锂均价 | | 工业硅(SI2609) | 9300 | 8635 | -135 | -1.56% | 49.20% | SMM 华东Si4210均价 | **主要观点：** - 有色系整体基差为负，显示期货价格普遍高于现货价格。 - 碳酸锂和工业硅的基差率分别为-2.31%和-1.56%，为该系中基差率最低的品种。 - 不锈钢基差率为正，显示现货价格略高于期货价格。 --- ## 贵金属系 | 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 | |-----------|----------|----------|------|--------|------------|----------| | 黄金(AU2606) | 1021.18 | 1022.10 | -0.9 | -0.09% | 73.80% | 上金所黄金现货AU (T+D) | | 白银(AG2606) | 18066.00 | 18068.0 | -2.0 | -0.01% | 82.10% | 上金所白银现货AG (T+D) | **主要观点：** - 贵金属系基差率极低，接近于零，显示期货价格与现货价格基本一致。 - 黄金和白银的基差率分别为-0.09%和-0.01%，表明市场对贵金属的预期较为平稳。 --- ## 农产品系 | 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 | |-----------|----------|----------|------|--------|------------|----------| | 豆粕(M2609) | 2920 | 3006 | -86 | -2.86% | 24.10% | 出厂价:普通蛋白豆粕;江苏:张家港市 | | 豆油(Y2609) | 8740 | 8559 | 181 | 2.11% | 37.70% | 出厂价:四级豆油;江苏:张家港市 | | 棕榈油(P2609) | 9600 | 9759 | -159 | -1.63% | 0.60% | 交货价:24度棕榈油;黄埔港 | | 菜粕(RM609) | 2290 | 2395 | -105 | -4.38% | 22.50% | 出厂价:菜籽粕:广东:湛江市 | | 菜油(OI609) | 10210 | 9780 | 430 | 4.40% | 88.00% | 出厂价:四级菜油;江苏:南通市 | | 玉米(C2607) | 2425 | 2429 | -4 | -0.16% | 34.00% | 平舱价:玉米:锦州港 | | 玉米淀粉(CS2607) | 2850 | 2798 | 52 | 1.86% | 19.00% | 出厂价:玉米淀粉:吉林:长春市 | | 生猪(LH2607) | 10250 | 11365 | -1115 | -9.81% | 16.70% | 出场价:生猪(外三元):河南 | | 鸡蛋(JD2606) | 3760 | 3364 | 396 | 11.77% | 67.80% | 出场价:鸡蛋:河北:石家庄 | | 棉花(CF609) | 17550 | 16420 | 1130 | 6.88% | 70.70% | 市场价:棉花:新疆 | | 白糖(SR609) | 5395 | 5409 | -14 | -0.26% | 0.20% | 现货价格:白砂糖:柳州站台:产地广西 | | 苹果(AP610) | 9400 | 7553 | 1847 | 24.45% | 93.10% | 苹果:交割理论价格(日/钢联) | | 红枣(CJ609) | 7900 | 9085 | -1185 | -13.04% | 34.30% | 灰枣:一级:批发价格:河北(钢联) | **主要观点：** - 农产品系基差波动较大，部分品种如鸡蛋、苹果基差为正，而红枣基差为负。 - 豆油基差率为正，显示期货价格低于现货价格，可能反映市场对供应的担忧。 - 棕榈油和菜粕基差率为负，期货价格高于现货价格，可能表明市场预期未来供应充足。 --- ## 能源化工系 | 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 | |-----------|----------|----------|------|--------|------------|----------| | 对二甲苯(PX607) | 9936 | 9838.0 | 98.0 | 0.99% | 56.90% | 中国主港:现货价(CFR):对二甲苯:折人民币 | | PTA(TA609) | 6860.0 | 6772.0 | 88.0 | 1.30% | 82.40% | 市场价(中间价):精对苯二甲酸(PTA):华东地区 | | 乙二醇(EG2609) | 5135.0 | 5035.0 | 100.0 | 1.99% | 90.60% | 市场价(中间价):乙二醇(MEG):华东地区 | | 短纤(PF606) | 8330.0 | 8418.0 | -88.0 | -1.05% | 20.80% | 市场价(主流价):涤纶短纤(1.4D*38mm(直纺)):华东市场 | | 苯乙烯(EB2606) | 10175.0 | 9881.0 | 294.0 | 2.98% | 78.20% | 中国:华东:市场价(现货基准价):苯乙烯 | | 甲醇(MA609) | 3315.0 | 3020.0 | 295.0 | 9.77% | 98.80% | 中国:江苏太仓:市场价(现货基准价):甲醇 | | 尿素(UR609) | 1910.0 | 2021.0 | -111.0 | -5.49% | 1.10% | 市场价(主流价):尿素(小颗粒):山东地区 | | LLDPE(L2609) | 8250.0 | 8389.0 | -139.0 | -1.66% | 2.90% | 完税自提价(中间价):线型低密度聚乙烯LLDPE(膜级):山东 | | PP(PP2609) | 9300.0 | 8752.0 | 548.0 | 6.26% | 95.10% | 完税自提价(中间价):聚丙烯PP(拉丝级,熔指2-4):浙江 | | PVC(V2609) | 5060.0 | 5358.0 | -298.0 | -5.56% | 6.90% | 中国:常州市场:市场价(主流价):聚氯乙烯(SG-5) | | 烧碱(SH607) | 1891.0 | 2053.0 | -162.0 | -7.91% | 24.40% | 市场价(主流价):烧碱(32%离子膜碱):山东市场:折百 | | 沥青(BU2606) | 4300.0 | 4388.0 | -88.0 | -2.01% | 34.00% | 市场价(主流价):沥青(重交沥青):山东地区 | | 丁二烯橡胶(BR2606) | 15800.0 | 15925.0 | -125.0 | -0.78% | 18.00% | 中国:经销价:顺丁橡胶(大庆,BR9000):中油华东 | | 玻璃(FG609) | 912.0 | 1042.0 | -130.0 | -14.25% | 23.80% | 去玻璃:5mm:大板:市场价:沙河:沙河长城玻璃(B) | | 纯碱(SA609) | 1168.0 | 1237.0 | -69.0 | -5.91% | 16.70% | 纯碱:重质:市场价:沙河(日) | | 纯苯(BZ2606) | 8725.0 | 8519.0 | 206.0 | 2.42% | 98.40% | 中国:华东地区:市场价(中间价):纯苯 | | 丙烯(PL2607) | 9225.0 | 8545.0 | 680.0 | 7.96% | 92.50% | 丙烯:市场价:华东地区(日) | | 瓶片(PR2606) | 9018.0 | 8948.0 | 70.0 | 0.78% | 76.60% | 中国:现货领先价格:瓶片 | | 天胶(RU2609) | 17100.0 | 17395.0 | -295.0 | -1.73% | 66.70% | 上海:市场价:天然橡胶(云南国营全乳胶) | **主要观点：** - 能源化工系基差率差异较大，部分品种如甲醇、丙烯基差率为正，而天胶、玻璃基差率为负。 - 沥青、尿素等品种基差率接近于零，市场预期较为平稳。 - 部分品种如苯乙烯、纯苯、瓶片基差率较高，显示现货价格相对于期货价格具有较大优势。 --- ## 金融系 | 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 | |-----------|----------|----------|------|--------|------------|----------| | IF2606.CFE | 4758.2083 | 4702.4 | -55.8083 | -1.19% | 4.80% | 股指期货基差=期指价格-标的指数价格 | | IH2606.CFE | 2950.4212 | 2930.2 | -20.2212 | -0.69% | 8.90% | 股指期货基差=期指价格-标的指数价格 | | IC2606.CFE | 8203.9614 | 8094.6 | -109.3614 | -1.35% | 3.60% | 股指期货基差=期指价格-标的指数价格 | | IM2606.CFE | 8226.6919 | 8103.6 | -123.0919 | -1.52% | 16.40% | 股指期货基差=期指价格-标的指数价格 | | 2年期债(TS2606) | 100.19 | 102.57 | 0.06 | 0.06% | 50.20% | 国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子 | | 5年期债(TF2606) | 100.45 | 106.20 | 0.09 | 0.09% | 43.50% | 国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子 | | 10年期债(T2606) | 100.20 | 108.61 | 0.07 | 0.07% | 26.70% | 国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子 | | 30年期债(TL2606) | 123.94 | 113.17 | 0.19 | 0.17% | 25.30% | 国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子 | **主要观点：** - 金融系基差率普遍较低，多数品种基差接近于零。 - 国债期货基差为正，表明现货价格高于期货价格，可能反映市场对利率的预期。 - 股指期货基差为负，显示期货价格高于现货价格，市场对股市的预期较为乐观。 --- ## 关键信息总结 - **基差表现：** 不同品种的基差率差异较大，部分品种如甲醇、丙烯、苯乙烯等基差率较高，而焦炭、天胶、玻璃等基差率较低。 - **历史分位数：** 多数品种的历史分位数处于中等水平，表明当前价格在历史范围内波动较为平稳。 - **现货参考：** 各品种的现货参考价格主要以区域市场均价或出厂价为基础，反映市场供需状况。 - **市场预期：** 基差率的正负变化显示市场对供需关系、政策及未来走势的预期存在分歧。 --- ## 数据来源 - Wind - Mysteel - 广发期货研究所 **免责声明：** 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内容仅供参考。投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为广发期货。