> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黑色系与有色金属市场总结 ## 核心内容概述 以下总结基于黑色系、有色系、贵金属系、农产品系及能源化工系的市场数据，涵盖现货价格、期货价格、基差、基差率及历史分位数等关键指标，用于分析各品种的市场表现和期货与现货之间的关系。 --- ## 黑色系市场分析 | 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 | |-----------|----------|----------|------|--------|------------|----------| | 硅铁(SF607) | 5958 | 5890 | 68 | 1.20% | 64.80% | 折算价:72硅铁合格块:内蒙-天津仓单 | | 硅锰(SM607) | 6120 | 5996 | 124 | 2.10% | 50.20% | 折算价:6517硅锰:内蒙-湖北仓单 | | 螺纹钢(RB2610) | 3280 | 3177 | 103 | 3.20% | 48.90% | HRB40020mm:上海 | | 热卷(HC2610) | 3430 | 3400 | 30 | 0.90% | 35.10% | Q235B:4.75mm:上海 | | 铁矿石(I2609) | 848 | 781 | 67 | 8.60% | 57.20% | 折算价:62.5%巴混粉(BRBF):淡水河谷:日照港 | | 焦炭(J2609) | 1940 | 1993 | -53 | -2.70% | 45.10% | 折算价:准一级冶金焦A13,S0.7,CSR60,MT7:日照港 | | 焦煤(JM2609) | 1448 | 1377 | 71 | 5.20% | 43.50% | 折算价:S1.3 G75主焦(蒙5)沙河驿 | ### 主要观点 - **硅铁**与**硅锰**的基差为正，表明期货价格低于现货价格，基差率均高于平均水平。 - **螺纹钢**的基差率为3.20%，高于历史分位数，显示现货价格相对较高。 - **热卷**基差率较小，为0.90%，现货价格略高于期货价格。 - **铁矿石**的基差率高达8.60%，为黑色系中最高，表明现货价格远高于期货。 - **焦炭**与**焦煤**的基差为负，期货价格高于现货，基差率分别为-2.70%与-5.20%。 - **基差率**整体呈现较大波动，部分品种处于历史分位数较高或较低区间。 --- ## 有色系市场分析 | 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 | |-----------|----------|----------|------|--------|------------|----------| | 铜(CU2607) | 104775 | 104680 | 95 | 0.09% | 60.00% | SMM 1#电解铜均价 | | 铝(AL2607) | 24190 | 24360 | -170 | -0.70% | 18.30% | SMM A00铝均价 | | 氧化铝(AO2609) | 2682 | 2892 | -210 | -7.28% | 6.40% | SMM 氧化铝指数均价 | | 锌(ZN2607) | 24640 | 24720 | -80 | -0.32% | 43.30% | SMM 1#锌锭均价 | | 锡(SN2607) | 429650 | 431840 | -2190| -0.51% | 14.80% | SMM 1#锡均价 | | 镍(NI2607) | 143300 | 143580 | -280 | -0.20% | 36.50% | SMM1#进口镍均价 | | 不锈钢(SS2607) | 15100 | 14850 | 420 | 2.83% | 70.40% | 304/2B: 2*1240*C: 无锡宏旺(含切边费) | | 碳酸锂(LC2609) | 179000 | 178900 | 100 | 0.06% | 61.50% | SMM 电池级碳酸锂均价 | | 工业硅(SI2609) | 9400 | 8745 | -145 | -1.66% | 54.20% | SMM 华东Si4210均价 | ### 主要观点 - **铜**与**锌**的基差率接近0，表明期货价格与现货价格基本一致。 - **铝**、**氧化铝**与**镍**的基差率为负，期货价格高于现货，显示市场预期偏弱。 - **不锈钢**的基差率为正，期货价格低于现货，基差率较高。 - **碳酸锂**与**工业硅**的基差率接近0，期货价格与现货价格基本持平。 - **基差率**整体较低，部分品种处于历史分位数较低区间，反映市场波动较小。 --- ## 贵金属系市场分析 | 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 | |-----------|----------|----------|------|--------|------------|----------| | 黄金(AU2608) | 981.21 | 983.58 | -2.4 | -0.24% | 34.30% | 上金所黄金现货AU (T+D) | | 白银(AG2608) | 18162.00 | 18156.0 | 6.0 | 0.03% | 85.80% | 上金所白银现货AG (T+D) | ### 主要观点 - **黄金**的基差为负，期货价格略高于现货，基差率较小。 - **白银**的基差为正，期货价格略低于现货，基差率接近0。 - 基差率整体较小，市场预期稳定，波动性较低。 --- ## 农产品系市场分析 | 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 | |-----------|----------|----------|------|--------|------------|----------| | 豆粕(M2609) | 2800 | 2993 | -193 | -6.45% | 2.10% | 出厂价:普通蛋白豆粕:江苏:张家港市 | | 豆油(Y2609) | 8740 | 8596 | 144 | 1.68% | 30.00% | 出厂价:四级豆油:江苏:张家港市 | | 棕榈油(P2609) | 9580 | 9729 | -149 | -1.53% | 1.30% | 交货价:24度棕榈油:黄埔港 | | 菜粕(RM609) | 2210 | 2327 | -117 | -5.03% | 18.80% | 出厂价:菜籽粕:广东:湛江市 | | 菜油(OI609) | 10370 | 9933 | 437 | 4.40% | 85.90% | 出厂价:四级菜油:江苏:南通市 | | 玉米(C2607) | 2380 | 2330 | 50 | 2.15% | 62.20% | 平舱价:玉米:锦州港 | | 玉米淀粉(CS2607) | 2830 | 2685 | 145 | 5.40% | 73.00% | 出厂价:玉米淀粉:吉林:长春市 | | 生猪(LH2607) | 9950 | 10705 | -755 | -7.05% | 20.00% | 出场价:生猪(外三元):河南 | | 鸡蛋(JD2607) | 5160 | 4391 | 769 | 17.51% | 82.50% | 出场价:鸡蛋:河北:石家庄 | | 棉花(CF609) | 17450 | 16335 | 1115 | 6.83% | 67.10% | 市场价:棉花:新疆 | | 白糖(SR609) | 5450 | 5446 | 4 | 0.07% | 6.80% | 现货价格:白砂糖:柳州站台:产地广西 | | 苹果(AP610) | 9400 | 7478 | 1922 | 25.70% | 93.40% | 苹果:交割理论价格(日/钢联) | | 红枣(CJ609) | 7900 | 9575 | -1675| -17.49% | 21.20% | 灰枣:一级:批发价格:河北(钢联) | ### 主要观点 - **豆粕**、**菜粕**、**红枣**的基差率为负，期货价格高于现货，市场预期偏弱。 - **豆油**、**菜油**、**苹果**的基差率为正，期货价格低于现货，基差率较高。 - **白糖**的基差率接近0，期货价格与现货价格基本一致。 - **基差率**波动较大，部分品种处于历史分位数较高或较低区间，反映市场波动性较高。 --- ## 能源化工系市场分析 | 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 | |-----------|----------|----------|------|--------|------------|----------| | 对二甲苯(PX607) | 8811 | 8764.0 | 47.0 | 0.54% | 43.30% | 中国主港:现货价(CFR):对二甲苯:折人民币 | | PTA(TA609) | 6330.0 | 6204.0 | 126.0| 2.03% | 85.30% | 市场价(中间价):精对苯二甲酸(PTA):华东地区 | | 乙二醇(EG2609) | 4535.0 | 4515.0 | 20.0 | 0.44% | 61.30% | 市场价(中间价):乙二醇(MEG):华东地区 | | 短纤(PF607) | 7820.0 | 7762.0 | 58.0 | 0.75% | 58.60% | 市场价(主流价):涤纶短纤(1.4D*38mm(直纺)):华东市场 | | 苯乙烯(EB2607) | 9020.0 | 8758.0 | 262.0| 2.99% | 72.60% | 中国:华东:市场价(现货基准价):苯乙烯 | | 甲醇(MA609) | 3140.0 | 2864.0 | 276.0| 9.64% | 98.00% | 中国:江苏太仓:市场价(现货基准价):甲醇 | | 尿素(UR609) | 1820.0 | 1833.0 | -13.0| -0.71% | 14.40% | 市场价(主流价):尿素(小颗粒):山东地区 | | LLDPE(L2609) | 8250.0 | 7968.0 | 282.0| 3.54% | 87.70% | 完税自提价(中间价):线型低密度聚乙烯LLDPE(膜级):山东 | | PP(PP2609) | 9750.0 | 8612.0 | 1138.0| 13.21% | 99.30% | 完税自提价(中间价):聚丙烯PP(拉丝级,熔指2-4):浙江 | | PVC(V2609) | 4810.0 | 4993.0 | -183.0| -3.67% | 33.20% | 中国:常州市场:市场价(主流价):聚氯乙烯(SG-5) | | 烧碱(SH607) | 1888.0 | 1949.0 | -62.0| -3.16% | 38.60% | 市场价(主流价):烧碱(32%离子膜碱):山东市场:折百 | | 沥青(BU2609) | 4450.0 | 4336.0 | 114.0| 2.63% | 77.20% | 市场价(主流价):沥青(重交沥青):山东地区 | | 丁二烯橡胶(BR2607) | 14300.0 | 14815.0 | -515.0| -3.48% | 3.00% | 中国:经销价:顺丁橡胶(大庆,BR9000):中油华东 | | 玻璃(FG609) | 936.0 | 1056.0 | -120.0| -12.82%| 28.10% | 法玻璃:5mm:大板:市场价:沙河:沙河长城玻璃(B) | | 纯碱(SA609) | 1171.0 | 1221.0 | -50.0| -4.27% | 23.30% | 纯碱:重质:市场价:沙河(日) | | 纯苯(BZ2607) | 7635.0 | 7532.0 | 103.0| 1.37% | 86.60% | 中国:华东地区:市场价(中间价):纯苯 | | 丙烯(PL2607) | 8990.0 | 8522.0 | 468.0| 5.49% | 83.60% | 丙烯:市场价:华东地区(日) | | 瓶片(PR2607) | 8407.0 | 7958.0 | 449.0| 5.64% | 91.30% | 中国:现货领先价格:瓶片 | | 天胶(RU2609) | 18000.0 | 18065.0 | -65.0| -0.36% | 85.50% | 上海:市场价:天然橡胶(云南国营全乳胶) | ### 主要观点 - **豆粕**、**尿素**、**烧碱**、**玻璃**、**纯碱**的基差为负，期货价格高于现货。 - **豆油**、**菜油**、**短纤**、**丙烯**、**瓶片**的基差为正，期货价格低于现货。 - **基差率**波动较大，部分品种处于历史分位数较高或较低区间，反映市场预期分化。 --- ## 金融系市场分析 | 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 | |-----------|----------|----------|------|--------|------------|----------| | IF2606.CFE | 4844.2556| 4811.0 | -33.2556| -0.69% | 11.90% | 股指期货基差=期指价格-标的指数价格 | | IH2606.CFE | 2893.7191| 2880.2 | -13.5191| -0.47% | 17.10% | 股指期货基差=期指价格-标的指数价格 | | IC2606.CFE | 8274.2120| 8225.2 | -49.0120| -0.60% | 21.50% | 股指期货基差=期指价格-标的指数价格 | | IM2606.CFE | 8345.1291| 8305.8 | -39.3291| -0.47% | 46.20% | 股指期货基差=期指价格-标的指数价格 | | 2年期债(TS2609) | 100.13 | 102.65 | 0.03 | 0.03% | 42.50% | 国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子 | | 5年期债(TF2609) | 101.01 | 106.42 | 0.12 | 0.12% | 47.80% | 国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子 | | 10年期债(T2609) | 100.78 | 109.23 | 0.08 | 0.07% | 28.00% | 国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子 | | 30年期债(TL2609) | 125.31 | 114.24 | 0.46 | 0.40% | 68.00% | 国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子 | ### 主要观点 - **股指期货**基差为负，期指价格低于现货，基差率较小。 - **国债期货**基差为正，现货价格高于期货，基差率接近0。 - **基差率**整体较小，市场预期较为稳定。 --- ## 关键信息总结 - **黑色系**：基差率波动较大，部分品种基差为正，部分为负。 - **有色系**：基差率整体较低，部分品种基差接近0，市场预期较为平稳。 - **贵金属系**：基差率较小，市场预期稳定。 - **农产品系**：基差率波动显著，部分品种基差为正，部分为负。 - **能源化工系**：基差率波动较大，部分品种基差为正，部分为负。 - **金融系**：基差率较小，市场预期稳定，部分品种基差为正。 --- **数据来源**：Wind、Mysteel、广发期货研究所 **历史分位数**：基于近五年基差水平排序，反映品种在历史中的相对位置。 **基差**：现货价格与期货价格之差，用于衡量市场预期与实际价格之间的差距。 **基差率**：基差与现货价格的比率，反映基差的相对水平。 --- **免责声明**：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”。