> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黑色系与各系商品价格及基差分析总结 ## 核心内容概述 本报告汇总了黑色系、有色系、贵金属系、农产品系及能源化工系主要商品的现货价格、期货价格、基差、基差率、历史分位数及现货参考等数据，为市场参与者提供多维度的价格对比与分析。数据来源为Wind、Mysteel及广发期货研究所。 --- ## 黑色系 | 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 | |-----------|----------|----------|------|--------|------------|----------| | 硅铁(SF607) | 5928 | 5852 | 76 | 1.30% | 66.20% | 折算价:72硅铁合格块:内蒙-天津仓单 | | 硅锰(SM607) | 6120 | 5954 | 166 | 2.80% | 58.90% | 折算价:6517硅锰:内蒙-湖北仓单 | | 螺纹钢(RB2610) | 3270 | 3146 | 124 | 3.90% | 56.60% | HRB40020mm:上海 | | 热卷(HC2610) | 3410 | 3366 | 44 | 1.30% | 42.20% | Q235B:4.75mm:上海 | | 铁矿石(I2609) | 851 | 781 | 70 | 8.90% | 58.50% | 折算价:62.5%巴混粉(BRBF):淡水河谷:日照港 | | 焦炭(J2609) | 1875 | 1852 | 23 | 1.30% | 81.30% | 折算价:准一级冶金焦A13,S0.7,CSR60,MT7:日照港 | | 焦煤(JM2609) | 1374 | 1260 | 114 | 9.00% | 58.30% | 折算价:S1.3 G75主焦(蒙5)沙河驿 | **主要观点：** - 多数黑色系商品现货价格高于期货价格，基差为正，但基差率差异较大。 - 焦煤基差率最高（9.00%），硅锰次之（2.80%），螺纹钢基差率也较高（3.90%）。 - 历史分位数普遍处于中等偏上水平，表明当前价格处于正常区间。 --- ## 有色系 | 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 | |-----------|----------|----------|------|--------|------------|----------| | 铜(CU2607) | 104740 | 104960 | -220 | -0.21% | 28.30% | SMM 1#电解铜均价 | | 铝(AL2607) | 24080 | 24570 | -490 | -1.99% | 1.30% | SMM A00铝均价 | | 氧化铝(AO2609) | 2668 | 2853 | -185 | -6.47% | 10.10% | SMM 氧化铝指数均价 | | 锌(ZN2607) | 24690 | 25110 | -420 | -1.67% | 1.50% | SMM 1#锌锭均价 | | 锡(SN2606) | 423150 | 425360 | -2210 | -0.52% | 14.40% | SMM 1#锡均价 | | 镍(NI2606) | 141350 | 142120 | -770 | -0.54% | 18.50% | SMM1#进口镍均价 | | 不锈钢(SS2607) | 15100 | 14795 | 475 | 3.21% | 82.00% | 304/2B: 2*1240*C: 无锡宏旺(含切边费) | | 碳酸锂(LC2609) | 180000 | 175960 | 4040 | 2.30% | 95.40% | SMM 电池级碳酸锂均价 | | 工业硅(SI2609) | 9400 | 8565 | 35 | 0.41% | 67.70% | SMM 华东Si4210均价 | **主要观点：** - 有色系商品多数出现期货价格高于现货价格，基差为负。 - 铜、铝、锌、锡、镍等品种基差率均在合理区间，但氧化铝基差率较大（-6.47%）。 - 不锈钢、碳酸锂、工业硅等品种基差为正，但幅度较小。 - 历史分位数显示多数品种当前价格处于中等或偏高位置。 --- ## 贵金属系 | 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 | |-----------|----------|----------|------|--------|------------|----------| | 黄金(AU2608) | 991.76 | 995.00 | -3.2 | -0.33% | 19.60% | 上金所黄金现货AU (T+D) | | 白银(AG2608) | 18600.00 | 18684.0 | -84.0 | -0.45% | 8.90% | 上金所白银现货AG (T+D) | **主要观点：** - 黄金和白银期货价格略高于现货价格，基差为负。 - 基差率均在合理区间，历史分位数显示价格处于中等水平。 --- ## 农产品系 | 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 | |-----------|----------|----------|------|--------|------------|----------| | 豆粕(M2609) | 2790 | 2971 | -181 | -6.09% | 4.20% | 出厂价:普通蛋白豆粕:江苏:张家港市 | | 豆油(Y2609) | 8580 | 8415 | 165 | 1.96% | 36.10% | 出厂价:四级豆油:江苏:张家港市 | | 棕榈油(P2609) | 9330 | 9433 | -103 | -1.09% | 4.50% | 交货价:24度棕榈油:黄埔港 | | 菜粕(RM609) | 2220 | 2300 | -80 | -3.48% | 30.30% | 出厂价:菜籽粕:广东:湛江市 | | 菜油(OI609) | 10110 | 9626 | 484 | 5.03% | 86.90% | 出厂价:四级菜油:江苏:南通市 | | 玉米(C2607) | 2380 | 2316 | 64 | 2.76% | 68.90% | 平舱价:玉米:锦州港 | | 玉米淀粉(CS2607) | 2830 | 2656 | 174 | 6.55% | 83.30% | 出厂价:玉米淀粉:吉林:长春市 | | 生猪(LH2607) | 9900 | 10775 | -875 | -8.12% | 19.20% | 出场价:生猪(外三元):河南 | | 鸡蛋(JD2607) | 4580 | 3990 | 590 | 14.79% | 76.20% | 出场价:鸡蛋:河北:石家庄 | | 棉花(CF609) | 17300 | 16105 | 1195 | 7.42% | 78.20% | 市场价:棉花:新疆 | | 白糖(SR609) | 5410 | 5389 | 21 | 0.39% | 7.40% | 现货价格:白砂糖:柳州站台:产地广西 | | 苹果(AP610) | 9400 | 7591 | 1809 | 23.83% | 90.20% | 苹果:交割理论价格(日/钢联) | | 红枣(CJ609) | 7900 | 9270 | -1370 | -14.78% | 29.20% | 灰枣:一级:批发价格:河北(钢联) | **主要观点：** - 农产品系商品基差率差异较大，部分品种如豆粕、菜粕基差为负，而苹果、棉花基差为正。 - 苹果基差率最高（23.83%），红枣基差率为负（-14.78%）。 - 历史分位数显示部分商品价格处于较高或较低位置。 --- ## 能源化工系 | 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 | |-----------|----------|----------|------|--------|------------|----------| | 对二甲苯(PX607) | 8558 | 8490.0 | 68.0 | 0.80% | 49.20% | 中国主港:现货价(CFR):对二甲苯:折人民币 | | PTA(TA609) | 6080.0 | 5992.0 | 88.0 | 1.47% | 82.40% | 市场价(中间价):精对苯二甲酸(PTA):华东地区 | | 乙二醇(EG2609) | 4540.0 | 4451.0 | 89.0 | 2.00% | 88.10% | 市场价(中间价):乙二醇(MEG):华东地区 | | 短纤(PF607) | 7680.0 | 7568.0 | 112.0 | 1.48% | 71.70% | 市场价(主流价):涤纶短纤(1.4D*38mm(直纺)):华东市场 | | 苯乙烯(EB2607) | 9125.0 | 8779.0 | 346.0 | 3.94% | 83.20% | 中国:华东:市场价(现货基准价):苯乙烯 | | 甲醇(MA609) | 3165.0 | 2837.0 | 328.0 | 11.56% | 99.00% | 中国:江苏太仓:市场价(现货基准价):甲醇 | | 尿素(UR609) | 1800.0 | 1853.0 | -53.0 | -2.86% | 4.90% | 市场价(主流价):尿素(小颗粒):山东地区 | | LLDPE(L2609) | 8150.0 | 7796.0 | 354.0 | 4.54% | 93.80% | 完税自提价(中间价):线型低密度聚乙烯LLDPE(膜级):山东 | | PP(PP2609) | 9815.0 | 8476.0 | 1339.0 | 15.80% | 99.60% | 完税自提价(中间价):聚丙烯PP(拉丝级,熔指2-4):浙江 | | PVC(V2609) | 4700.0 | 4854.0 | -154.0 | -3.17% | 40.90% | 中国:常州市市场:市场价(主流价):聚氯乙烯(SG-5) | | 烧碱(SH607) | 1884.0 | 1963.0 | -79.0 | -4.01% | 35.40% | 市场价(主流价):烧碱(32%离子膜碱):山东市场:折百 | | 沥青(BU2606) | 4370.0 | 4156.0 | 214.0 | 5.15% | 86.80% | 市场价(主流价):沥青(重交沥青):山东地区 | | 丁二烯橡胶(BR2606) | 14300.0 | 14460.0 | -160.0 | -1.11% | 16.40% | 中国:经销价:顺丁橡胶(大庆,BR9000):中油华东 | | 玻璃(FG609) | 936.0 | 1023.0 | -87.0 | -9.29% | 46.10% | 玻璃:5mm:大板:市场价:沙河:沙河长城玻璃(B) | | 纯碱(SA609) | 1153.0 | 1198.0 | -45.0 | -3.90% | 30.60% | 纯碱:重质:市场价:沙河(日) | | 纯苯(BZ2607) | 7785.0 | 7577.0 | 208.0 | 2.75% | 96.20% | 中国:华东地区:市场价(中间价):纯苯 | | 丙烯(PL2607) | 9040.0 | 8301.0 | 739.0 | 8.90% | 90.10% | 丙烯:市场价:华东地区(日) | | 瓶片(PR2607) | 8444.0 | 7750.0 | 694.0 | 8.95% | 98.40% | 中国:现货领先价格:瓶片 | | 天胶(RU2609) | 17450.0 | 17365.0 | 85.0 | 0.49% | 96.00% | 上海:市场价:天然橡胶(云南国营全乳胶) | **主要观点：** - 能源化工系商品基差率差异显著，如甲醇基差率高达11.56%，瓶片基差率也较高（8.95%）。 - 部分商品如LPG、LLDPE、PP基差为正，表明现货价格高于期货价格。 - 天胶、沥青等品种基差为正，但幅度较小。 --- ## 金融系 | 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 | |-----------|----------|----------|------|--------|------------|----------| | IF2606.CFE | 4947.8493 | 4899.2 | -48.6493 | -0.99% | 6.10% | 股指期货基差=期指价格-标的指数价格 | | IH2606.CFE | 2973.3853 | 2955.6 | -17.7853 | -0.60% | 11.50% | 股指期货基差=期指价格-标的指数价格 | | IC2606.CFE | 8658.6192 | 8565.0 | -93.6192 | -1.09% | 5.60% | 股指期货基差=期指价格-标的指数价格 | | IM2606.CFE | 8687.2528 | 8596.0 | -91.2528 | -1.06% | 23.30% | 股指期货基差=期指价格-标的指数价格 | | 2年期债(TS2609) | 100.09 | 102.62 | 0.02 | 0.02% | 36.70% | 国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子(转换因子随期货合约和CTD券变化,转换因子如备注所示) | | 5年期债(TF2606) | 100.68 | 106.48 | 0.06 | 0.06% | 38.30% | 国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子(转换因子随期货合约和CTD券变化,转换因子如备注所示) | | 10年期债(T2606) | 100.56 | 109.00 | 0.07 | 0.07% | 26.60% | 国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子(转换因子随期货合约和CTD券变化,转换因子如备注所示) | | 30年期债(TL2609) | 124.66 | 113.55 | 0.56 | 0.49% | 80.20% | 国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子(转换因子随期货合约和CTD券变化,转换因子如备注所示) | **主要观点：** - 金融系商品基差率普遍较低，多数处于合理区间。 - 2年期债、5年期债、10年期债基差为正，但幅度较小。 - 30年期债基差为正，且基差率较高（0.49%）。 - 基差计算方式涉及转换因子，不同合约需注意转换因子差异。 --- ## 关键信息汇总 - **黑色系**：基差多为正，但基差率差异较大，焦煤基差率最高。 - **有色系**：多数基差为负，氧化铝基差率最大；不锈钢、碳酸锂基差为正。 - **贵金属系**：黄金、白银期货价格略高于现货价格，基差为负。 - **农产品系**：基差率差异显著，苹果基差率最高，红枣基差率最低。 - **能源化工系**：基差率多为正，甲醇、瓶片基差率较高；天胶、沥青基差为正，但幅度较小。 - **金融系**：基差率普遍较低，国债期货基差计算需考虑转换因子。 --- ## 数据来源与免责声明 - 数据来源：Wind、Mysteel、广发期货研究所。 - 历史分位数：根据各品种近五年的基差水平排序。 - 免责声明：本报告信息来源于可靠公开资料，不保证其准确性与完整性，仅供参考，不构成投资建议，风险自担。