20260303-冠通期货-螺纹日报_两会限产提供短期支撑_后续关注政策出台及需求恢复_3页_206kb

螺纹钢市场研究报告总结

一、核心内容概述

本报告由冠通期货发布，分析了2026年3月3日螺纹钢市场的走势及未来趋势。报告指出，当前螺纹钢市场处于“弱现实+强预期”的博弈阶段，短期受两会限产预期支撑，但中长期仍需关注需求恢复和政策落地情况。

二、市场行情回顾

1. 期货价格

• 螺纹钢主力合约周二持仓量减仓21925手，成交量缩量。
• 成交量为788,272手。
• 价格区间为3057-3078元/吨，收于3074元/吨，上涨2元/吨，涨幅为0.07%。
• 短期上破5日均线，但中期均线（30日、60日）仍构成压力。

2. 现货价格

• 主流地区HRB400E20mm螺纹钢现货报价为3190元/吨，与上一交易日持平。

3. 基差

• 期货贴水现货116元/吨，基差较大。

三、基本面分析

1. 供需情况

• 供应端：节前螺纹钢周度产量由高位回落，2026年2月26日当周产量为165.1万吨，环比减少5.28万吨，同比减少41.4万吨。钢厂主动减产，应对需求疲软和库存压力。
• 需求端：终端需求断崖式下滑，当期表需仅33.55万吨，环比减少54.60万吨，同比下降157.16万吨，为近三年同期最低水平。主要受春节前后工地停工、采购停滞影响。
• 库存端：
  • 厂库：232.84万吨，环比+11.77万吨，同比-1.43万吨。
  • 社库：567.76万吨，环比+72.79万吨，同比-61.41万吨。
  • 总库：800.6万吨，环比+84.56万吨，同比-62.84万吨。
• 库销比：当期库销比为167.04，同比上升至135.35，处于高位，反映供需失衡，压制钢价反弹空间。

2. 成本与利润

• 钢厂盈利率维持在38%-40%区间，利润尚可支撑高炉生产。
• 但成本支撑边际减弱，铁矿石港口库存超1.7亿吨，创五年新高；焦煤进口持续增长，成本压力显现。

3. 宏观面

• 2026年“十五五”开局政策预期升温，中央预算内投资、地下管网、城市更新等项目提前下达，基建托底预期增强。
• 短期受美国对进口商品加征10%关税扰动，市场情绪偏谨慎。
• 春节后需求恢复节奏不确定，市场进入“政策博弈期”。

四、驱动因素分析

偏多因素

• 两会即将召开，限产预期提供短期支撑。
• 库存绝对水平仍处历史低位。
• 政策预期升温，基建托底信号增强。

偏空因素

• 终端需求持续低迷，恢复节奏不明朗。
• 成本支撑减弱，原料端库存高企。
• 库存持续累积，去库速度放缓。
• 资金持仓结构偏空，市场情绪谨慎。

五、短期观点总结

• 当前螺纹钢市场呈现震荡走势，持仓量减仓、成交量缩量，短期偏强震荡。
• 上方压力关注30日均线和60日均线重合处，短期支撑关注前期低点。
• 两会限产预期提供短期支撑，但需求疲软和高库存压制价格弹性。
• 市场处于“弱现实+强预期”阶段，上行空间受限，下行空间受成本支撑。
• 若3月中下旬需求显著回暖，或成为价格破局的关键。

六、作者信息

• 作者：夏书文
• 执业资格证书编号：F03094861/Z0020085
• 信息来源：我的钢铁网、Wind、金十期货

七、免责声明

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