2018年四季度化学制药行业报告_13页_911kb

报告摘要

资产情况：
- 总资产规模扩大，主要集中在50亿元以下。
- 资产负债率分布于6%~60%，中位值为32.62%，较上年上升7.17个百分点。
- 复星医药（707.51亿元）、人福医药（354.23亿元）为资产规模较大的企业。
收入与利润：
- 营业收入整体增长，平均增长23.85%。
- 净利润平均下降33.44%，部分企业如翰宇药业、人福医药、莎普爱思、丽珠集团等出现亏损。
- 恒瑞医药净利润最高，圣济堂净利润增长4倍多，主要受益于化工板块扭亏和糖尿病药品销量增长。
盈利指标：
- 销售毛利率分布较均匀，中位值为60.80%。
- 总资产报酬率和净资产收益率中位值分别为6.92%和8.37%，较上年略有下降。
现金流：
- 经营活动现金流入较上年改善，经营现金流量净额以净流入为主。
- 现金收入比中位值为104.13%，收入质量良好。
经营效率：
- 应收账款周转率和存货周转率变化不大，中位值分别为5.97次和2.57次。
偿债能力：
- 短期偿债能力整体有所下降，速动比率和现金比率中位值分别为1.68倍和0.89倍。
- EBITDA对利息费用和带息债务的覆盖程度较高，整体偿债能力较强。

资产情况：
- 总资产分布差异较大，主要集中在100亿元以下。
- 资产负债率分布于5.14%~69.34%，中位值为29.54%，较上年有所上升。
- 新和成（219.35亿元）为资产规模最大的企业，东北制药（117.19亿元）为资产负债率最高的企业。
收入与利润：
- 营业收入和净利润均保持增长，总额分别增长19.81%和25.02%。
- 海普瑞（80.32%）和华北制药（增长较快）为收入增长显著的企业。
盈利指标：
- 销售毛利率中位值为41.93%，较上年有所上升。
- 总资产报酬率和净资产收益率中位值分别为7.43%和9.71%，较上年略有变化。
现金流：
- 经营活动现金流入和净额较上年略有改善，现金收入比中位值为90.86%，收入质量良好。
经营效率：
- 应收账款周转率和存货周转率均小幅上升，中位值分别为6.02次和3.14次。
偿债能力：
- 短期偿债能力略有下降，速动比率和现金比率中位值分别为1.72倍和0.66倍。
- EBITDA对利息费用和带息债务的覆盖程度较高，整体偿债能力较强。