20210918-新时代证券-电子周报_苹果秋季新品发布_面板下游需求出现分化_20页_1mb

电子行业周报总结：苹果新品发布，面板需求分化，半导体景气度持续

核心内容概述

本周电子行业整体表现不佳，下跌 5.14%，但部分细分领域表现相对稳健，如电子系统组装、其他电子及印制电路板（PCB）等。苹果秋季新品发布成为本周关注焦点，其产品升级和创新策略对产业链带来提振作用。同时，半导体行业景气度持续高涨，但面临产能紧张与供需缺口问题，尤其电源管理IC的供应紧张可能延续至2022年9月甚至2023年。面板行业则呈现下游需求分化趋势，MiniLED等新技术成为投资关注点。

主要观点

消费电子

• 苹果新品发布：9月15日，苹果发布iPad 2021、iPad mini 6、Apple Watch series 7及iPhone 13等新品。
• 产品亮点：A15仿生芯片采用台积电5nm工艺，集成150亿晶体管，性能提升30%；iPhone同价位容量翻倍，首次提供1TB版本；摄像头和电池全面升级。
• 市场影响：产品升级基本符合预期，加量不加价策略有望激发新需求，带动供应链业绩增长，建议关注产业链投资机会。
• 重点公司：立讯精密、歌尔股份、传音控股等。

半导体

• 供需紧张：全球半导体产业链持续面临产能紧张，中国晶圆代工厂优先满足本土需求，导致海外客户（如高通）面临更大供货压力。
• 产能短缺：电源管理IC供需缺口严重，产能紧张状况预计持续至2022年9月，部分客户可能需等到2023年才能获得充足供应。
• 行业影响：半导体芯片持续涨价，货期延长，成熟制程需求高涨，国产替代机遇凸显。
• 重点公司：中芯国际、韦尔股份、北方华创、新洁能、晶瑞股份、捷捷微电等。

面板

• 需求分化：LCD面板需求同比和环比均下降，而OLED面板需求增长。
• 技术趋势：MiniLED渗透率持续增长，预计到2025年将达1600万，年复合增长率达42.1%。
• 市场表现：中国彩电市场零售量下降14.7%，零售额增长15.1%，整体呈现量降额升。
• 重点公司：京东方A、TCL科技、长信科技等。

关键信息

市场表现

• 电子行业整体下跌5.14%，位列第二十五位。
• 电子系统组装、其他电子、PCB相对较好。
• 海外龙头表现分化，JSR、德州仪器涨幅居前，日月光跌幅最大。

供应链与产能

• 中国晶圆代工厂优先满足国内需求，导致海外客户产能受限。
• 半导体供需紧张，产能维持紧张格局，货期延长，价格持续上涨。
• 马来西亚疫情好转可能改善全球芯片短缺，但部分工厂仍面临停工风险。

技术趋势

• MiniLED技术有望成为面板行业新突破点。
• Apple Watch series 7提升屏占比和亮度，支持速滑输入及更长续航。
• iPhone 13提供1TB版本，满足大容量用户需求。

风险提示

• 下游消费不及预期
• 二次疫情影响需求
• 全球贸易局势恶化

推荐标的（强烈推荐）

行业高频数据

台湾电子行业指数

• 近两周：半导体行业指数逐步上行，计算机及外围设备指数震荡上行。
• 两年走势：仍处于历史高位。

中国台湾IC产值同比增速

• 2020Q2后，除存储器制造和IC设计业外，其他板块增速下降。
• 存储器制造增速略有滞后，IC设计业Q3增速达31%，创历史新高。
• 晶圆代工和IC制造增速仍为21%，处于高位。

行业动态跟踪

消费电子

• 苹果新品发布：iPad mini 6搭载A15芯片，性能提升，支持Type-C接口及磁吸充电。
• Apple Watch series 7：提升屏占比和亮度，支持速滑输入，续航时间延长。

半导体

• 马来西亚疫情缓解：可能改善芯片短缺，但部分工厂仍面临停工风险。
• 产能限制：中芯国际等中国晶圆代工厂优先供应国内客户，海外客户（如高通）将面临更大挑战。
• 东芝表态：电源管理IC供给紧张将持续至2022年9月，部分客户可能需等到2023年。
• 行业应对措施：东芝计划投资600亿日圆提升产能，其他厂商也可能进行额外投资。

总结

本周电子行业整体表现疲软，但苹果新品发布对产业链带来积极影响，半导体行业持续高景气，但面临产能紧张问题，面板行业则呈现需求分化，MiniLED等新技术成为投资热点。建议关注具备技术优势和产能扩张潜力的国产半导体设备与材料厂商，以及MiniLED相关企业。同时，需警惕疫情、贸易局势及消费不及预期等风险。