20160908-招商证券-电子：苹果秋季新品发布会深度点评：音频、防水和摄像升级是主要看点_11页_1mb

苹果秋季新品发布会深度点评总结

核心内容

2016年9月8日，苹果召开秋季发布会，推出iPhone7、Apple Watch Series2和iOS10等新产品。本次发布会重点在于音频、防水和摄像三大功能的升级，同时进一步拓展了智能家居领域的应用。发布会内容对电子行业产业链带来显著影响，多个相关公司有望从中受益。

主要观点

1. iPhone7十大升级亮点

• 外观设计：新增亮光黑和亚光黑两种颜色，采用九道阳极氧化与抛光工艺，提升视觉效果。
• Home键升级：采用按压感应技术，支持多种功能。
• 防水功能：达到IP67级别，支持防溅、抗水、防尘，提升手机耐用性。
• 摄像头升级：iPhone7单摄1200万像素，F1.8光圈，iPhone7 Plus双摄支持2倍光学变焦。
• 音频升级：取消3.5mm接口，标配Lightning数字耳机和转接件，推出AirPods无线耳机。
• 性能提升：搭载A10处理器，晶体管数量达33亿，性能比A9提升40%，内存容量翻倍。
• 续航改善：待机时间比iPhone6s增加1~2小时。
• 显示升级：Retina HD Display，亮度提升25%，支持广色域。
• 系统升级：iOS10新增HomeKit功能，支持智能家居设备接入。
• 价格调整：iPhone7系列有32/128/256G三个版本，价格维持不变。

2. Apple Watch Series2亮点

• 防水升级：达到IPX8 50米防水标准，支持独立运行，拓展应用场景。
• GPS模块：内置GPS，摆脱对手机的依赖，提升定位精度。
• 陶瓷机壳：Edition版本推出高强度氧化锆陶瓷机壳，提升质感与耐用性。
• 运动主题：主打运动市场，对Garmin、Suunto等传统厂商形成冲击。

3. HomeKit智能家居支持

• 功能拓展：支持传感器、门锁、摄像头、空调、照明灯、家庭安防等设备接入。
• 中国厂商参与：美的、海尔、东软载波、艾美特等企业已加入HomeKit支持列表。

关键信息

• 主要受益公司：

  • 音频升级：立讯精密、歌尔股份、信维通信。
  • 防水功能：长盈精密（主要受益）、立讯精密、歌尔股份。
  • 双摄升级：欧菲光。
  • 金属外观件：长盈精密。
  • 高端陶瓷机壳：蓝思科技（直接受益）、顺络电子、三环集团（间接受益）。
  • 电池容量：欣旺达、德赛电池。
  • SIP升级：环旭电子。
  • HomeKit：东软载波。

• 投资建议：推荐标的序列为立讯精密、长盈精密、歌尔股份、信维通信，其他公司如欧菲光、蓝思科技、欣旺达、德赛电池、环旭电子、东软载波等也有不同程度受益。

• 风险提示：苹果新品销售不及预期、降价风险、竞争加剧。

产业链受益分析

投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：股价涨幅在5%~20%之间
  • 中性：股价变动幅度在±5%之间
  • 回避：股价表现弱于基准指数5%以上

• 公司长期评级：

  • A：长期竞争力高于行业平均水平
  • B：长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：长期竞争力低于行业平均水平

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，指数跑赢基准
  • 中性：行业基本面稳定，指数跟随基准
  • 回避：行业基本面向淡，指数跑输基准

相关报告

1. 《电子行业深度跟踪报告—LED产业链迎来新一轮涨价行情》2016-09-07
2. 《半导体行业深度专题之六一技术迎变革，新型存储器助中国弯道超车》2016-08-26
3. 《智能硬件创新深度专题之一——下一代接口Type-C：快充、音频与视频的革命》2016-08-25

分析师信息

• 鄙凡：招商证券电子行业首席分析师，北京大学信息管理、经济学双学士，光华管理学院硕士，8年证券从业经验。
• 马鹏清：招商证券电子行业分析师，上海交通大学工学本硕，金融学学士。
• 李学来：招商证券电子行业分析师，中科院上海微系统与信息技术研究所博士。
• 兰飞：招商证券电子行业分析师，复旦大学微电子与固体电子学硕士。

总结

苹果秋季新品发布会聚焦于音频、防水和摄像三大升级，同时拓展了iOS10的智能家居功能。这些升级对电子产业链带来广泛影响，多个相关公司有望受益。推荐标的以立讯精密为首，长盈精密、歌尔股份、信维通信等紧随其后。投资建议需结合行业基本面和公司竞争力，关注潜在受益领域，同时注意相关风险。