20220828-中国银河-汽车行业行业周报_四川用电紧张局面缓解_供电逐步恢复助力供应链改善_15页_1mb

汽车行业周报总结（2022年8月28日）

核心内容

• 行业景气度回升：8月15-21日，乘用车零售量为40.9万辆，同比增长48%，环比增长23.7%；批发量为38.4万辆，同比增长34%，环比增长11.9%。全国乘用车市场零售量102.4万辆，同比增长32%；批发量100.7万辆，同比增长31%。
• 四川用电紧张缓解：8月28日，国家电网表示，随着降雨降温，四川地区用电紧张局面有所缓解，企业限电逐步恢复，有助于汽车供应链的复苏。
• 政策推动：2.0T以下购置税减半政策推动了近70%符合条件的车型进入市场，燃油车改款上市和加大营销力度使燃油车热度上升。
• 市场表现：本周汽车板块整体下跌2.22%，在30个行业中排名第22位，表现较上周有所下降。

主要观点

• 行业趋势：尽管全国乘用车市场整体表现良好，但批发端较上月同期有所下降。预计在政策支持和车市基数现状下，批发端有望实现同比高增长。
• 子板块表现：摩托车及其他子板块表现最佳，周涨跌幅为4.26%；零部件及其他子板块整体下跌，其中零部件周涨跌幅为-3.94%。
• 估值情况：摩托车及其他板块市盈率最高，为49.11倍；销售及服务板块市净率最低，为0.91倍。

关键信息

一、本周观点更新

• 乘用车零售与批发数据：8月15-21日乘用车零售同比增长48%，环比增长23.7%；批发同比增长34%，环比增长11.9%。
• 全国乘用车市场数据：8月1-21日全国乘用车市场零售同比增长32%，批发同比增长31%。
• 政策影响：四川用电紧张缓解，助力汽车供应链复苏；购置税减半政策推动燃油车市场热度上升。
• 市场预期：8月乘用车生产能力强劲，预计批发端将实现高增长，实现淡季不淡。

二、行情回顾

• 板块涨跌幅：汽车板块整体下跌2.22%，在30个行业中排名第22位。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：中路股份（+25.55%）、万里扬（+24.26%）、曙光股份（+19.65%）、长城汽车（+17.83%）、神驰机电（+13.87%）。
  • 跌幅前五：南方轴承（-28.21%）、迪生力（-16.02%）、万通智控（-15.99%）、潍柴重机（-15.89%）、光庭信息（-15.85%）。
• 估值对比：汽车板块整体市盈率38.05倍，市净率2.92倍；与上证A股、深证A股相比，市盈率和市净率均偏高。

三、行业本周要闻

1. 海南全面禁售燃油车：2030年前全岛将全面禁止销售燃油汽车，推动新能源汽车发展。
2. 特斯拉拆股：特斯拉将1股拆为3股，旨在提升员工持股灵活性。
3. 公路充电基础设施建设：交通运输部联合多部门发布方案，计划到2025年实现公路沿线充电设施全覆盖。
4. 新国标实施：工信部发布通知，2023年1月1日起，不符合新国标的车型将停产。
5. 平行进口汽车增长：天津口岸1至7月平行进口汽车占全国总量的77.8%。
6. 红绿灯新国标澄清：公安部表示不存在2022年实施的“红绿灯新国标”。
7. 全球芯片短缺影响：AFS预测，因芯片短缺，2022年全球汽车市场减产约306.41万辆。
8. 新能源汽车免征购置税延期：政策将延期至2023年底，预计新增免税1000亿元。

四、本周重点公司动态

• 中集车辆：上半年营收下降36.79%，净利润下降46.87%。
• 国机汽车：上半年营收下降26.49%，净利润同比增长79.15%。
• 广汇汽车：获得政府补助，金额为1.05亿元，占净利润的6.52%。
• 全柴动力：上半年营收增长5.16%，净利润下降41.46%。
• 星宇股份：上半年营收下降5.89%，净利润下降19.68%。
• 隆鑫通用：上半年营收增长7.26%，净利润增长9.31%。
• 艾可蓝：拟向控股子公司提供不超过1000万元的财务资助；作废2021年限制性股票激励计划预留部分。
• 庞大集团：上半年营收下降13.85%，净利润下降95.87%。
• 富奥股份：回购股份期限届满，实施完毕。
• 菱电电控：持股5%以上股东谭纯减持股份，不再为持股5%以上股东。
• 旭升股份：可能触发“升21转债”赎回条件，需关注未来11个交易日股价表现。

投资建议

• 整车端：推荐广汽集团（601238.SH）、比亚迪（002594.SZ）、长安汽车（000625.SZ）、长城汽车（601633.SH）。
• 智能化零部件：推荐华域汽车（600741.SH）、伯特利（603596.SH）、德赛西威（002920.SZ）、经纬恒润（688326.SH）、中科创达（300496.SZ）、科博达（603786.SH）、均胜电子（600699.SH）、星宇股份（601799.SH）。
• 新能源零部件：推荐法拉电子（600563.SH）、菱电电控（688667.SH）、中熔电气（301031.SZ）、拓普集团（601689.SH）、旭升股份（603305.SH）。

风险提示

1. 汽车销量不达预期的风险。
2. 零部件短缺导致的产业链风险。
3. 芯片短缺导致的产业链风险。
4. 原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。