20230702-开源证券-非银金融行业周报_估值进入布局区_看好寿险板块和券商结构性机会_10页_1mb

非银金融行业周报总结

周观点

报告认为，非银板块近期调整受宏观经济预期影响，估值进入左侧布局区间。看好寿险板块的确定性景气度和券商结构性机会。预计寿险中报将超预期，业务弱复苏将支撑券商板块，推荐关注高股息标的和金融信息服务类股。

保险板块分析

• 寿险股调整主要受资产端和负债端影响，但估值已充分反映担忧。6月停售风险缓解，预计部分公司2023年上半年NBV增速达20%至30%，中报景气度超预期。
• 推荐中国太保、中国平安、中国人寿，受益股为新华保险、中国人保、友邦保险、众安在线、中国财险。

券商板块分析

• 券业整体弱复苏，2023年上半年净利润预计同比增长15%，下半年增速有望回升。推荐中小券商（如东方证券、兴业证券、财通证券）和金融信息服务类股（如指南针、东方财富、同花顺），估值处于历史低位。
• 数据显示，交易量环比下降，但基金申购和承销业务有改善信号。

受益标的组合

• 保险：中国太保、中国平安、新华保险、中国人寿、中国人保、友邦保险、众安在线、中国财险
• 券商与多元金融：指南针、东方证券、兴业证券、财通证券、东方财富、同花顺

市场数据回顾

• 本周A股整体下跌，非银板块跑赢沪深300，券商和保险表现相对稳健。
• 6月日均股票成交额同比下滑，基金规模收缩，但券商承销业务略有改善。

行业要闻

• 北交所与港交所推出“北+H”上市机制，支持企业跨境上市。
• 信托资产规模增长，保险资金管理规模稳健。

风险提示

• 股市波动可能影响券商和保险盈利。
• 保险负债端增速不达预期，券商业务复苏力度不足。
• 政策变动和外部因素可能导致偏移原分析结论。
• 注意估值模型局限性和数据不确定性。