20230611-开源证券-非银金融行业周报_券商IT建设提速_金融信息服务和寿险景气度较强_9页_1mb

非银金融行业周报总结

核心内容

本周非银金融行业整体表现优于沪深300指数，券商和保险板块虽受宏观经济和政策不确定性影响，但部分子行业景气度较强。分析师认为，当前非银板块估值和机构配置处于低位，悲观预期已较充分，看好中特估主线机会，重点推荐券商IT建设相关的金融信息服务类标的及寿险业务改善的保险企业。

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主要观点

1. 行业整体表现

   • 本周A股整体下跌，非银板块跑赢沪深300指数，券商和保险分别下跌0.88%和上涨1.00%。
   • 中国太保和中国人保表现相对抗跌，分别上涨4.41%和1.80%。

2. 寿险板块

   • 2季度寿险NBV（新业务价值）增速有望进一步扩张，主要受益于低基数、储蓄型保单供需复苏、代理人转型及降负债成本政策。
   • 市场对经济走弱的担忧影响资产端表现，但负债端改善仍为保险板块提供支撑。
   • 推荐标的：中国太保、中国平安、中国人寿，受益标的：新华保险、中国人保，港股推荐：友邦保险、众安在线、中国财险。

3. 券商板块

   • 证券IT行业迎来利好，中证协发布《证券公司网络和信息安全三年提升计划（2023-2025）》，要求券商信息科技投入不低于平均净利润的10%或平均营收的7%。
   • 公募基金投顾业务政策进一步优化，投向范围扩展至私募产品，允许设定锁定期，为行业带来发展机遇。
   • 券商板块估值和机构配置仍处于低位，看好金融信息服务类业务及大财富管理主线。
   • 推荐标的：同花顺、指南针、东方证券、东方财富、财通证券、兴业证券、广发证券；受益标的：中航产融、江苏金租、中粮资本。

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关键信息

市场数据

• 本周日均股基成交额为8965亿元，环比下降5.2%，同比微增1.2%。
• 2023年累计日均股基成交额为1.05万亿元，同比微增1.2%。
• 本周新发偏股/非货基金分别为24亿和151亿份，同比分别下降49%和65%。
• 北向资金净流入17亿元，股票型ETF净申购192亿元。
• 两融余额为16000亿元，较年初增长3.62%，占流通市值比重为2.28%。

政策动态

• 证监会起草《公开募集证券投资基金投资顾问业务管理规定》，优化投资分散度限制，明确单个客户持有单只基金不超过其委托资产的20%，单个基金投资顾问机构配置单只基金不超过该基金总份额的50%。
• 中证协发布《证券公司网络和信息安全三年提升计划》，提升券商IT投入比例，利好证券IT行业。
• 人社部数据显示，截至2023年一季度末，全国企业年金积累基金规模达2.98万亿元，加权平均收益率为1.55%。

保费数据

• 2023年4月，6家上市险企寿险总保费同比增加4.5%，但出现分化，其中中国平安同比增加7.7%，中国太保同比下降5.7%。
• 2023年4月，5家上市险企财险保费收入同比增加8.8%，延续增长趋势。

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受益标的组合

证券代码	证券简称	股票价格	评级
600901.SH	江苏金租	6.34	买入
601318.SH	中国平安	49.48	买入
601601.SH	中国太保	29.81	买入
300059.SZ	东方财富	14.23	买入
000776.SZ	广发证券	14.94	买入
600958.SH	东方证券	9.94	买入
1299.HK	友邦保险	80.75	增持
2328.HK	中国财险	9.66	买入
601456.SH	国联证券	9.19	买入
300803.SZ	指南针	50.92	买入
601628.SH	中国人寿	37.88	买入
300033.SZ	同花顺	165.74	买入
600705.SH	中航产融	3.89	买入
6060.HK	众安在线	21.90	买入

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风险提示

• 股市波动对券商和保险盈利带来不确定影响；
• 保险负债端增长不及预期；
• 券商财富管理和资产管理利润增长不及预期。