20241201-开源证券-非银金融行业周报_市场活跃度维持高位_看好零售型券商和顺周期寿险_9页_1mb

非银金融行业周报分析总结

1. 核心观点

报告维持“看好”评级，认为市场活跃度虽有回落但仍处于高位，重点推荐零售型券商和顺周期寿险板块。券商受益于高交易活跃度，保险板块因存款利率下降和监管新规迎来机遇。投资机会包括低估值传统券商、互联网券商以及高增长潜力的寿险公司。

2. 型市场活跃度与券商分析

市场成交额连续三周环比下降10%，但整体成交活跃度高位运行。万得全A指数日均换手率连续两个月超2%，仅在2015年出现。周度交易活力支撑券商经纪业务、两融和财富管理，利好零售型券商如东方财富（+53%）和东方证券（+46%）。个股推荐关注低估值、零售优势突出的传统券商，如东方证券和国联证券，预计盈利同比高增。

3. 寿险板块分析

存款利率持续下降，提升寿险产品比价优势，支撑一季度NBV稳健增长。11月金监总局发布《保险资产风险分类暂行办法》，扩大资产覆盖范围并优化风险分类标准，缓解市场担忧。开门红新单预计受益于分红险增长和渠道转型，头部公司如中国平安和太保NBV目标为两位数增长。稳增长政策利好寿险资产端，推荐个股包括中国太保、中国人寿、新华保险。

4. 推荐标的组合

推荐：中国太保（买入）、中国人寿（买入）、中国平安（买入）、财通证券、东方证券、兴业证券、国联证券、香港交易所、江苏金租。
受益：招商证券、国信证券（未评级更新）、中国银河（未评级）、新华保险（未评级）、同花顺（买入）、指南针（买入）。

5. 风险提示

资本市场波动可能导致投资收益不确定性；保险负债端若不及预期，或影响板块表现。需关注个人投资者交易占比变化和政策执行情况。