20220723-国海证券-港股与海外策略研究_行业景气_港股业绩与公募港股持仓_16页_1mb

港股与海外策略研究总结

核心内容概述

本报告分析了2022年上半年港股行业景气度、企业盈利状况及公募基金持仓情况，旨在为投资者提供行业趋势与投资方向的参考。

主要观点

1. 上半年工业同比增长，采矿业表现突出

• 规模以上工业增加值：2022年1-6月同比增长 3.4%，低于2019-2021年平均增速（5.7%、2.8%、9.6%）。
• 上游能源及金属行业：表现显著，1-5月营收和利润同比增速分别达到 41.30% 和 130.90%。
• 细分行业表现：
  • 煤炭开采和洗选业：营收增长 60.80%，利润增长 174.70%
  • 石油和天然气开采业：营收增长 48.20%，利润增长 135.00%
  • 有色金属矿采选业：营收增长 22.60%，利润增长 54.20%
• 制造业分化明显：部分行业如化学原料及制品制造业、电气设备等表现较好，而汽车制造、通用设备制造业则表现不佳。

2. 初期净利润预测修正与行业景气度变化

• 工业与能源业：分析师对全年净利润预测上修，修正幅度分别为 34% 和 15%。
• 资讯科技与非必需消费业：预测下修，分别为 -32% 和 -39%。
• 景气持续行业：生物医疗、新能源行业、贵金属及其他金属、部分汽车产业链、煤炭。
• 景气反转行业：消费板块、整车消费、气油设备与服务、禽畜肉类。
• 景气低迷行业：航空服务、赌场及博彩、广告及宣传、软件开发。

3. 业绩预告情况

• 预喜率较高行业：能源业（77.8%）、医疗保健业（75%）、资讯科技业（64.3%）、原材料业（61.1%）。
• 预喜率较低行业：非必需性消费、工业、地产建筑业、必需性消费业、公用事业。
• 中报净利润增长前10名公司：
  • 天齐锂业、赣锋锂业、天德化工（材料业）
  • 联泰控股、金达控股、信义储电（可选消费）
  • 中铝国际、京城机电股份（工业）
• 中报净利润增长后10名公司：
  • 广深铁路股份、梁志天设计集团、陈唱国际、茂宸集团、粤海制革（可选消费）
  • 英达公路再生科技、瑞安建业、大成糖业（工业）

4. 内地公募基金上半年重仓港股及行业配置

• 重仓持股公司：主要分布在非必需消费品、金融业、地产建筑业。
• 持股基金数前10的个股：美团-W、腾讯控股、快手-W、药明生物、李宁、中国海洋石油、中国移动、香港交易所、比亚迪股份、青岛啤酒股份。
• 持仓市值增长较大的公司：理想汽车-W、同程旅行、中国铁建、中国软件国际、海底捞、阿里健康。
• 持仓市值下降较大的公司：京东集团-SW、丘钛科技、复星医药、周大福、洛阳钼业、永达汽车。

关键信息

• 行业景气度：生物医疗、新能源行业、贵金属及其他金属、部分汽车产业链、煤炭板块景气持续。
• 盈利预测：分析师对工业、能源业上修预测，对资讯科技、非必需消费业下修预测。
• 业绩预告：医疗保健业、能源业、资讯科技业预喜率较高，而非必需性消费、工业、地产建筑业预喜率较低。
• 基金持仓：理想汽车-W、同程旅行、中国铁建、中国软件国际、海底捞、阿里健康持仓市值增长显著，而京东集团-SW、丘钛科技等持仓市值大幅下降。

风险提示

• 全球新冠疫情反复超预期
• 海外经济衰退风险超预期
• 美联储货币政策变化超预期
• 我国产业政策变化超预期