20220206-德邦证券-电子_造车新势力1月迎开门红_新年多款新车上市_持续看多汽车电子大浪潮_2页_283kb

电子行业研究报告总结

核心内容概述

本报告由德邦证券电子行业分析师陈海进与王俊之共同撰写，研究助理为叶晨灿。报告主要围绕2022年1月造车新势力交付数据表现及汽车电子行业的发展趋势展开分析，维持“优于大市”的投资评级，认为新能源汽车市场的持续增长将带动汽车电子行业的升级与扩张。

主要观点

1. 造车新势力1月交付表现亮眼

• 理想：交付12,268辆，同比增长128%。
• 小鹏：交付12,922辆，同比增长115%。
• 哪吒：交付11,008辆，同比增长402%。
• 蔚来：交付9,652辆，同比增长33.6%。

造车新势力在新年伊始表现强劲，显示出新能源汽车市场持续升温，未来有望进一步推动汽车电子行业的发展。

2. 新车型持续投放，汽车电动化、智能化升级

2022年，主要造车新势力计划推出多款新车，推动汽车电子配置的全面升级：

• 蔚来：ET7（Q1交付）、ET5（Q3交付）等新车，配备激光雷达、高清摄像头、毫米波雷达、高精度定位单元等。
• 小鹏：G9（Q3交付），基于800V高压SiC平台，支持快速充电，搭载双Orin芯片和多传感器。
• 理想：X01（Q2上市、Q3交付），搭载激光雷达模块和HUD抬头显示。
• 哪吒：S（年底上市），搭载华为MDC计算平台，配备多颗激光雷达和摄像头。

预计2022年将实现L3级智能驾驶的场景延伸，同时提升续航能力、智能操作系统、智能座舱及车载感知系统的整体配置水平。

3. 汽车电子市场扩容，投资机会显现

随着新能源汽车的普及和智能化水平的提升，汽车电子产业链将迎来快速发展。建议重点关注以下细分领域：

• 激光雷达：如炬光科技、舜宇光学、永新光学等。
• 车载摄像头：如联创电子、宇瞳光学、水晶光电等。
• 高压/高频连接器：如瑞可达、电连技术等。
• 车载PCB：如世运电路、沪电股份等。
• 智能座舱：如长信科技等。

这些企业在汽车电子产业链中占据重要位置，有望受益于行业增长。

关键信息

投资评级

• 行业投资评级：优于大市（维持）。
• 评级说明：预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上。

风险提示

• 技术进步迭代不及预期。
• 新能源车渗透率不及预期。
• 新车型交付不及预期。
• 行业竞争加剧。

分析师与研究助理简介

• 陈海进：电子行业首席分析师，6年以上研究经验，南开大学国际经济研究所硕士，覆盖电子行业全领域。
• 王俊之：德邦证券电子行业分析师，北京大学国家发展研究院（CCER）金融学硕士，关注功率半导体、模拟半导体、半导体设备、材料及光通信器件。
• 叶晨灿：德邦证券电子行业研究助理，北京大学能源系硕士、物理学本科，主要覆盖半导体设计、制造及封测相关板块。

法律声明

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