20250706-国盛证券-食品饮料行业周观点_关注健康化消费趋势_产品创新与渠道迭代_3页_418kb

食品饮料行业周报分析总结

核心观点

• 关注健康化消费趋势、产品创新与渠道迭代

投资建议

白酒板块

• 重点主线：优势龙头、红利延续、弹性标的
  • 优势龙头：贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒
  • 红利延续：今世缘、迎驾贡酒
  • 弹性标的：泸州老窖、水井坊、舍得酒业、老白干酒、珍酒李渡、酒鬼酒

大众消费品

• 高景气逻辑：盐津铺子、东鹏饮料、燕京啤酒、珠江啤酒、万辰集团、三只松鼠、百润股份、有友食品、好想你、卫龙美味
• 政策受益/复苏：青岛啤酒、海天味业、新乳业、伊利股份、重庆啤酒、安琪酵母、仙乐健康、百龙创园、农夫山泉、华润饮料、H&H国际控股

行业动态

1. 白酒：多家高管变动，深度调整周期持续，后期有望筑底企稳
2. 啤酒饮料：
   • 啤酒新品多元特色化发展，精酿啤酒表现亮眼，燕京啤酒推出“糖葫芦”系列新品
   • 东鹏饮料新品“无糖东鹏特饮”上市，新增“L-α-GPC”成分，定位高端
3. 代糖：阿洛酮糖获批，或带动百龙创园等龙头成长
4. 新渠道：美团“快乐猴”硬折扣超市将于8月落地北京、杭州，探索新业态

风险提示

• 原材料成本大幅上涨
• 消费复苏不及预期
• 行业竞争加剧

关注要点

• 健康化消费趋势助推饮料新品迭代
• 硬折扣模式革新零售渠道
• 代糖政策利好细分龙头