20250706-国盛证券-通信行业周报_光模块的壁垒在哪里_——架构_迭代与格局_12页_724kb

光模块技术迭代与行业格局分析

投资策略： 强烈推荐光模块行业龙头中际旭创、新易盛，建议关注“一大四小”光器件标的及受政策影响的高增长公司。

技术与行业动态

光模块迭代：

• 800G/1.6T光模块迭代周期缩短至2年以内，硅光技术加速渗透。
• 国内外厂商加速技术布局：英伟达、博通积极推广硅光方案；新易盛推出800G/1.6T产品。
• 上游光器件供不应求，光模块厂商持续扩产。

架构演进：

• 光通信架构向CPO、OIO等低延迟、高带宽方向演进。
• 多场景并存成为趋势，厂商需根据应用场景选择集成方案。

竞争格局：

• 头部厂商因先发优势和客户资源巩固地位，行业集中度提升。
• 海外龙头如中际旭创在大客户项目中标优势明显。
• 国内光通信产业链受益于海外需求回暖，静待基本面改善。

关注重点

• 推荐标的： 中际旭创（300308.SZ）、新易盛（300502.SZ）
• 关注标的： 天孚通信、仕佳光子、太辰光、博创科技、德科立等
• 新增长点： 受关税影响的威腾电气等企业可能受益于新增长逻辑。

风险提示

• AI发展不及预期，算力需求下降。
• 行业竞争加剧，企业市场份额变动风险。

来源：国盛证券通信团队