农林牧渔行业：本周猪价小幅上行，水产复苏趋势延续-240714-广发证券-24页_1mb

农林牧渔行业投资策略周报总结

行业整体概览：
本周农林牧渔行业表现：猪价继续上行，水产复苏趋势延续。龙头个股维持推荐，行业资产负债率高，需关注风险。

核心观点提炼：

• 畜禽养殖： 猪价大幅上涨，7月12日出栏价1877元/公斤，环比涨140%。产能去化导致供给下降，加上季节性回暖，三季度猪价有望进一步上行。公司盈利改善，成本下降潜力大，温氏股份、牧原股份等受益，但产能恢复缓慢。
• 白羽鸡与黄羽鸡： 价格反弹，毛鸡价涨22.2%，行业复苏在望，圣农发展等企业将受益。
• 饲料与动保： 原料价下跌，豆粕降至低位，饲料成本下降，推动养殖盈利改善。水产料需求恢复，公司如海大集团受益。
• 种植业： 拉尼娜现象风险，作物减产可能；糖价下跌，供需偏宽松。关注种业企业机会。

具体推荐与风险：

• 推荐公司： 大型养殖企业：温氏股份、牧原股份、新希望；中小养殖企业：唐人神、天康生物、华统股份；动保企业：生物股份、中牧股份、普莱柯；种业企业：隆平高科、登海种业。
• 风险提示： 农产品价格波动、疫病、政策风险，需谨慎管理。

总体建议： 行业估值偏低，三季度盈利可能超出预期，结合利好因素，保持增持。注意全球供应格局变动和国内政策影响。

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