农林牧渔行业：7月猪价有望重启上行，水产价格复苏趋势延续-240701-广发证券-25页_2mb

农林牧渔行业投资策略月报摘要

核心观点

&生猪价格6月环比上涨15.5%，7月预计继续上行；水产价格复苏趋势延续，加州鲈价格创2021年新高；白羽鸡价格低迷，企业库存调整；宠物食品出口量环比大幅增长。

畜禽养殖

• 生猪：6月全国平均价格18,310元/吨，环比涨15.5%。自繁自养利润达3,534元/头，外购仔猪盈利1,683元/头。7月猪价预涨，企业盈利水平或超预期。
• 白羽鸡：烟台毛鸡6月均价35.7元/斤，环比降15.5%，鸡苗价约27.6元/羽。父母代鸡苗已触底回升，行情或步入复苏周期。
• 黄羽鸡：优质企业成本优势明显，推荐立华股份等。

饲料与动保

• 原料行情：玉米强势上涨，豆粕价格跌势延续；饲料需求逐步恢复，蛋禽、黄羽鸡盈利改善。
• 建议关注：海大集团、生物股份、中牧股份等。动保行业估值处于低位，盈利有望触底回升。

种植与大宗商品

• 种植业：拉尼娜概率较高，玉米、大豆减产风险存在，建议关注种业公司；食糖进口增加，糖价偏弱震荡。
• 饲料原料：鱼粉库存不足，价格有支撑；天然橡胶价格大幅上涨46.4%。

水产

• 水产料：普通鱼价格回落，特种鱼趋势向好，对虾价格企稳。
• 养殖：海参价格涨14%，扇贝环比涨15%，草鱼小幅上涨。

宠物食品

• 出口保持高增长，5月零售包装食品出口量3.06万吨，出口额环比增长63.5%。

行业评级

维持推荐。

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