20220828-国金证券-农林牧渔行业周报_本周猪价小幅上涨_关注全球干旱情况_19页_2mb

消费升级与娱乐研究中心 - 农林牧渔行业研究总结

核心内容

本报告聚焦农林牧渔行业，分析当前市场趋势、价格变动及投资建议，重点围绕生猪养殖、种植产业链和禽类养殖三大板块，结合全球及国内干旱、天气变化、供需情况等多维度因素，提出对相关企业的投资策略和风险提示。

主要观点

生猪养殖

• 价格走势：本周全国商品猪出栏均价21.79元/公斤，环比上涨2.88%；15公斤仔猪价格645元/头，环比下跌36元/头。
• 市场动态：北方降温及节日备货需求带动屠宰量小幅回升，南方肥猪供给偏紧，标肥价差扩大，支撑猪价。
• 二次育肥：北方二次育肥户积极性提升，一定程度上支撑猪价，预计短期内市场偏强运行。
• 投资建议：推荐牧原股份、温氏股份、巨星农牧、傲农生物、新希望，因其成本领先、成长性强、盈利改善。

种植产业链

• 干旱影响：全球主要粮食生产国如美国、欧洲、中国均出现干旱，可能影响粮食产量。
• 大豆：美国大豆受干旱影响较小，产量有望同比增加；南美大豆种植面积增加，产量同步提升。
• 小麦：全球产量基本稳定，但欧盟和印度减产，俄罗斯、加拿大增产，关注俄乌局势对出口的影响。
• 玉米：欧盟和乌克兰玉米减产明显，全球玉米产量下降，供需紧张，预计价格维持高位。
• 国内情况：华中、华南、西北干旱影响中晚稻和玉米产量，东北多雨可能缓解部分影响。
• 投资建议：关注转基因技术落地，推荐大北农、隆平高科、登海种业。

禽类养殖

• 黄羽鸡：供给减少，价格持续上涨，预计下半年景气反转。
• 白羽鸡：9-10月消费旺季来临，毛鸡价格维持高位，但行业仍处去产能阶段。
• 投资建议：推荐立华股份、圣农发展、民和股份、益生股份，关注海外禽流感及国内种鸡替代情况。

关键信息

市场表现

• 本周申万农林牧渔指数上涨3.10%，涨幅居所有子行业第二。
• 种子生产涨幅最大，达7.94%，水产养殖和饲料分别上涨4.30%和4.07%。
• 涨幅前三：正虹科技（+18.32%）、大北农（+17.69%）、圣农发展（+16.69%）。
• 跌幅前三：天马科技（-9.56%）、金丹科技（-8.67%）、平潭发展（-8.56%）。

价格跟踪

• 生猪产品：生猪价格21.81元/公斤，环比上涨1.87%；猪粮比价7.82，环比上涨2.89%。
• 禽类产品：白羽鸡均价9.38元/千克，环比微涨0.11%；肉鸡苗均价2.60元/羽，环比下跌7.80%。
• 粮食价格：玉米现货价2790.27元/吨，环比下跌0.20%；大豆现货价5875.79元/吨，环比不变。
• 饲料价格：育肥猪配合料价格3.81元/千克，环比微涨0.26%；肉禽料价格3.98元/千克，环比不变。

风险提示

• 猪价涨幅不及预期：可能影响养殖企业盈利水平。
• 转基因玉米推广延后：转基因推进依赖政策支持。
• 动物疫病爆发：可能引发行业大额亏损。
• 农产品价格波动：可能对盈利产生不利影响。

投资建议

• 行业评级：买入，预期未来3-6个月内行业涨幅超过大盘15%以上。
• 个股推荐：
  • 生猪养殖：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、傲农生物、新希望。
  • 种植产业链：大北农、隆平高科、登海种业。
  • 禽类养殖：立华股份、圣农发展、民和股份、益生股份。

图表与数据

• 图表1：生猪屠宰量近期小幅回升。
• 图表2-3：美国和欧洲干旱情况。
• 图表4-5：美豆干旱区情况优于去年。
• 图表6-7：欧盟作物产量预测下调。
• 图表8-9：国内干旱和多雨区域分布。
• 图表10-13：本周行情及涨跌幅排名。
• 图表14-42：详细价格走势及供需数据。

行业展望

• 全球干旱影响：对粮食产量造成压力，预计粮价仍将处于高位。
• 政策影响：转基因技术加速落地，种业龙头值得关注。
• 消费复苏：北方降温及节日备货需求提振消费，猪价有望持续上涨。
• 产业链变化：黄鸡景气反转，白鸡底部回暖，关注行业去产能进展。