2017-20170116-申万宏源-纺织服装行业周报：市场调整中精选优质的真成长股_12页-1mb

纺织服装行业周报总结

核心内容

本报告为申万宏源研究发布的2017年1月16日纺织服装行业周报，重点分析了行业出口数据、上市公司动态及投资建议。

主要观点

• 行业表现：上周纺织服装板块整体表现弱于市场，纺织服装指数下降3.65%，其中服装家纺指数跌幅最大，为3.71%。
• 投资建议：在创业板持续杀跌、成长股遭遇调整的背景下，我们认为优质的真成长股逐步迎来买入机会。纺服行业中，跨境电商板块业绩兑现最好，推荐跨境通，预计2017年业绩增长100%+，当前股价对应2017年PE不到29倍（考虑增发后25倍），估值明显低估。
• 推荐标的：高成长股包括跨境通、南极电商；超跌白马股包括海澜之家、森马服饰；次新股可关注太平鸟、比音勒芬、开润股份。

关键信息

1. 行业出口数据

• 2016年12月：我国纺织品服装出口额为234.33亿美元，环比增长8.37%，但同比下降13.05%。
  • 纺织品：出口额为91.56亿美元，同比下降6.67%。
  • 服装：出口额为142.77亿美元，同比下降16.70%。
• 2016年全年：纺织品服装累计出口额为2624.44亿美元，同比下降7.58%。
  • 纺织品：累计出口额为1049.87亿美元，同比下降4.1%。
  • 服装：累计出口额为1574.57亿美元，同比下降9.6%。

2. 上市公司动态

森马服饰

• 公司实控人及关联人拟减持不超过1.9%、1.4%、1.4%的股份，不改变控制权。
• 采用“50%期货+50%现货”订货方式，推进快反订货与柔性供应链。
• 未来增长将基于消费升级、扩大店面、发展购物中心店模式。

跨境通

• 公司以2000万元现金增资跨境翼120万股，累计持股24.4%。
• 控制人樊梅花质押375万股，累计质押1.3亿股。
• 股东邓少炜、刘永成承诺追加1年锁定期限。
• 控股股东杨建新质押400万股，累计质押2.2亿股。
• 公司控制人徐佳东质押50万股，累计质押1.9亿股。

搜于特

• 全资子公司搜银商业保理完成工商变更，注册资本由5000万元增至3亿元。
• 搜于特供应链向控股子公司兴联供应链同比增资1.7亿元，共出资2亿元，占注册资本51%。

罗莱生活

• 投资设立的大信家居产业基金已完成LEXINGTON HOLDING, INC. 100%股权交割。
• 罗莱梧桐基金受让通拓科技2.6%股权，增资5000万元，现共持有4.5%股权。

申达股份

• 回复上交所资产购买预案问询函，1月12日起复牌。

朗姿股份

• 控股股东申东日解除质押1850万股，累计质押3840万股。

报喜鸟

• 公司股东吴真生减持2964万股，持股比降至5%以下。
• 公司拟计提商铺资产减值准备1.1亿元，直接减少2016年归母净利润1.1亿元。

浮兴股份

• 修正2016年净利润预计为1.1亿元-1.2亿元，同比增加50%-70%。

多喜爱

• 公司拟筹划重大事项，1月11日起停牌。

富安娜

• 购买1亿元理财产品。

红豆股份

• 控股子公司红豆置业以1.3亿元取得国有建设用地使用权。
• 公司拟向控股股东红豆集团出售房地产业务，继续停牌。

凯瑞德

• 收到民事判决书，需对晶峰日用玻璃借款本金及利息罚息承担连带担保责任。
• 回复深交所增资问询函。

嘉麟杰

• 黄伟国辞去董事长及董事职务，杨世滨辞去总经理职务，郑小将出任董事长及总经理。
• 董事会成员变更。

浙江富润

• 通过定增收购泰一指尚100%股权，已完成过户。
• 控股股东富润控股质押2070万股，累计质押9030万股。

摩登大道

• 定增及并购重组获证监会有条件通过，1月13日起复牌。

浪莎股份

• 股东西藏巨浪科技累计增持486万股，持股比例达10%。

山东如意

• 收到技改项目政府补助1000万元，2016年累计收到1159万元，子公司新疆嘉和毛纺织累计收到601万元。

青岛金王

• 全资子公司产业链管理公司完成增资工商变更，注册资本从1亿元增至4.5亿元。

3. 行业新闻

• 速卖通328周年庆大促：推出多种营销策略，包括全球首发、预售专区、品牌狂欢城、直播购物、全民清单等，以提升品牌化和本地化。
• 金银牌商家扶持：大促期间，金银牌商家将获得更多流量扶持，确保商品为“全年最低价”。

4. 行业基础数据

• 棉花价格：上周棉花现货价格上涨0.03%，期货价格下降5.5%。
• 估值比较：表1展示了不同子行业上市公司2017年估值比较，其中跨境通被推荐为“买入”，森马服饰、海澜之家等被推荐为“买入”或“增持”。

5. 公司公告及会议安排

• 表2列出了至2017年1月31日的纺织服装上市公司股东大会召开日期。
• 表3展示了至2017年6月30日的纺织服装上市公司非流通股解禁明细。

投资评级说明

• 证券评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%~20%）、中性（相对市场-5%~+5%）、减持（相对弱于市场5%以下）。
• 行业评级：看好（行业超越整体市场表现）、中性（行业与整体市场表现基本持平）、看淡（行业弱于整体市场表现）。

法律声明

• 本报告仅供申万宏源证券研究所有限公司客户使用。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资决策应基于个人情况，本报告不构成私人咨询建议。
• 投资有风险，入市需谨慎。