20151108-招商证券-军工行业信息周报_军改规划建议出台习马会促两岸发展_12页_1mb

报告摘要

军工行业信息周报总结（2015年11月08日）

核心内容

本周国防军工板块表现稳健，申万国防军工指数上涨 3.66%，在申万一级28个子行业中涨幅排名第25位。2015年累计上涨 45.11%，显著跑赢沪深300指数（累计上涨 7.35%），展现出良好的行业发展趋势。整体行业估值方面，截至10月30日，国防军工行业平均PE为 241.61倍，显示出较高的市场关注度。

主要观点

军改规划建议出台
《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》提出加快推进国防和军队改革，重点在于精简编制、提升武器装备的高精尖化发展。这标志着军改大幕即将拉开，预计将对军工行业带来长期利好。
“习马会”推动两岸关系发展
习近平与马英九在新加坡的会面是1949年以来两岸领导人的首次会面，有助于促进两岸和平发展，缓解台海紧张局势。
航空装备技术突破
国产太行发动机版歼10B战机满挂载试飞成功，预示国产发动机产能将不再受限，有助于推动航空发动机重大专项的进展。
航天与国防科技取得多项进展
- C919大型客机首架机在上海总装下线，标志着我国大飞机项目取得阶段性成果。
- 长征五号火箭芯一级氢箱首次液氢介质试验成功。
- 北斗导航系统精度将提升至亚米级，体现我国在卫星导航技术上的进步。
- 太空探索方面，我国火星探测器模型首次亮相，显示在深空探测领域的布局。
国际军事合作加深
中俄军事合作持续加强，航天科工风廓线雷达首次交付国外，体现我国军工产品的国际竞争力。

关键信息

行业数据概览

指标	数值	占比%
股票家数	31	1.1
总市值（亿元）	7226	1.4
流通市值（亿元）	5885	1.5

行业指数表现

指标	1个月	6个月	12个月
绝对表现	37.2%	0.8%	61.2%
相对表现	18.8%	17.5%	9.9%

股票池推荐标的

公司名称	股价	本周涨幅	2015年涨幅	14EPS	15EPS	16EPS	14PE	15PE	PB	评级
中航机电	23.69	5.66%	24.34%	0.53	0.48	0.63	45	49	5	强烈推荐-A
中航飞机	29.18	0.00%	54.41%	0.13	0.17	0.24	220	172	6	强烈推荐-A
宝胜股份	14.79	9.56%	38.35%	0.31	0.34	0.40	47	44	3	强烈推荐-A
南通科技	19.85	5.53%	113.90%	-0.32	--	--	--	--	13	强烈推荐-A
航天工程	37.59	8.14%	108.69%	0.85	0.77	0.00	44	49	7	强烈推荐-A
海兰信	30.98	6.90%	83.08%	0.09	0.33	0.51	344	94	11	强烈推荐-A
中直股份	51.78	3.96%	38.14%	0.56	0.70	0.86	92	74	5	强烈推荐-A
航天电器	27.94	2.72%	93.08%	0.62	0.73	0.86	45	38	6	强烈推荐-A
中航动力	50.30	3.16%	74.25%	0.50	0.67	0.75	101	75	7	强烈推荐-A

本周行业新闻亮点

C919大型客机首架机下线：标志着大飞机项目取得阶段性成果，为后续发展奠定基础。
核应急专业技术支持中心成立：安徽省成立首个省级核应急专业技术支持中心，推动核能安全发展。
长征五号火箭芯一级氢箱试验成功：显示我国运载火箭技术取得新突破。
“习马会”推动两岸关系：首次会面，为两岸关系和平发展注入新动力。
中法签署核燃料循环合作备忘录：深化两国在核能领域的合作。
北斗精度提升：北斗高精度SoC芯片投产，助力导航系统升级。
快舟运载火箭商业化：航天科工计划提升快舟火箭的商业发射能力。
航天科工中标北极接收站测试项目：拓展国际市场，提升技术影响力。
航天科工三院漏磁内检测器验收成功：结束“洋体检”时代，展示国产技术实力。

重要公告

天和防务：为子公司提供1,500万元综合授信担保。
振华科技：对子公司工业土地及房产进行8,524.45万元投资。
中航资本：拟发行股份购买资产并募集配套资金，总额达138,880万元。
北斗星通：使用募集资金置换先期投入资金。
中航电测：单方面减资退出对中航物联35%股权的投资。

总结

本报告指出，军工行业在政策支持和技术突破的双重推动下，展现出强劲的发展势头。军改规划建议的出台为行业带来长期利好，而“习马会”则有助于两岸关系的稳定发展。同时，多项技术成果的实现，如太行发动机应用于歼10B、C919下线、北斗精度提升等，进一步增强了行业的竞争力。重点公司如中航机电、中航飞机、宝胜股份等，因其在行业中的表现和前景，被列为强烈推荐标的。整体来看，军工行业具备良好的投资价值，建议投资者持续关注。

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