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报告摘要
兴业期货早会通报总结（2022-04-08）
核心内容概览
本次早会通报分析了金融期货、商品期货等主要品种的市场走势及操作建议，强调了政策面、基本面与市场情绪对价格的影响，并指出部分品种存在震荡偏强或高位波动的风险，同时提醒投资者注意市场不确定性及风险防范。
金融期货
股指
- 核心观点：股指整体无转空信号，市场短期情绪弱化，但无一致性看空预期。
- 操作建议：上证50指数配置价值最高，IH多单耐心持有。
- 分析师：李光军
- 联系电话：021-80220262
商品期货
PP
- 核心观点：PP仍有续跌空间，短期供应宽松、需求受疫情冲击。
- 操作建议：建议新空入场。
钢矿
- 核心观点：强预期与弱现实博弈，钢矿价格冲高回落。
- 操作建议：
- 单边：新单暂时观望；
- 组合：多05铁矿空05螺纹策略耐心持有，目标下调至8.5；
- 铁矿5-9正套轻仓持有，目标上调至30。
- 风险因素：俄乌局势反复、地产政策放松不确定、限产政策超预期。
- 分析师：魏莹
- 联系电话：021-80220132
煤炭产业链
- 核心观点：原料涨价范围扩大，需求复苏预期主导市场。
- 操作建议：
- 动力煤：短期价格波动率或继续放大，中长期煤价中枢下移；
- 焦炭：需求复苏预期支撑价格，但高基差压制上涨空间；
- 焦煤：供应偏紧，价格走势偏强。
- 分析师：刘启跃
- 联系电话：021-80220107
原油
- 核心观点：原油高位波动风险加剧，受地缘因素和抛储计划影响。
- 操作建议：建议单边策略观望。
- 分析师：杨帆
- 联系电话：021-80220137
聚酯
- 核心观点：需求持续偏弱，PTA与乙二醇价格承压。
- 操作建议：TA卖看涨期权持有。
- 分析师：杨帆
- 联系电话：021-80220137
聚烯烃（PP）
- 核心观点：现货成交困难，市场情绪悲观，PP仍有续跌空间。
- 操作建议：PP2205下跌目标8500仍有空间，空单可考虑止盈。
- 分析师：杨帆
- 联系电话：021-80220137
橡胶
- 核心观点：需求恢复不及预期，港口库存延续降库态势。
- 操作建议：RU2205多头头寸可耐心持有或择机移仓。
- 分析师：刘启跃
- 联系电话：021-80220107
玉米
- 核心观点：下游需求疲弱，玉米价格小幅回落。
- 操作建议：主力合约2209短期进一步上行动能或有限。
- 分析师：张舒绮
- 联系电话：021-80220135
纸浆
- 核心观点：供应面不确定性及外盘支撑，4月浆价或维持高位震荡。
- 操作建议：关注供应面消息及国内物流运输情况，纸浆期货价格震荡整理。
- 分析师：杨帆
- 联系电话：021-80220137
主要观点汇总
| 品种 | 主要观点 |
|---|---|
| 股指 | 政策面积极，市场情绪弱化但无一致性看空，上证50配置价值最高。 |
| 钢矿 | 强预期与弱现实博弈，短期震荡偏强，需关注需求兑现及政策变化。 |
| 煤炭产业链 | 需求复苏预期主导市场，短期价格波动大，中长期煤价中枢下移。 |
| 原油 | 地缘政治与抛储计划影响明显，高位波动风险加剧，建议观望。 |
| 聚酯 | 成本端扰动大，需求偏弱，建议卖看涨期权。 |
| 聚烯烃 | 疫情冲击明显，需求难以兑现，PP面临下跌风险。 |
| 橡胶 | 需求恢复不及预期，但出口市场支撑，建议RU2205多头持有。 |
| 玉米 | 多空因素交织，价格处于高位，短期进一步上行动能有限。 |
| 纸浆 | 供应不确定性高，外盘支撑明显，浆价震荡整理。 |
关键信息提取
- 政策面：国务院强调稳定就业，国常会提及再贷款工具，宏观政策有望加码宽松。
- 疫情冲击：国内疫情持续影响需求，物流受限，部分行业如建材、化工等出现需求延后。
- 地缘政治：俄乌局势反复，美欧对俄制裁升级，对铁矿石、原油等品种造成不确定性影响。
- 库存变化：多数品种库存处于去库或高位，如铁矿石、纸浆等。
- 成本支撑：部分品种如铜、铁矿石、PTA等受成本端支撑，但需求端未明显改善。
- 操作建议：部分品种建议多单持有，部分建议空单止盈，整体市场建议理性操作，防范风险。
风险提示
- 俄乌局势反复；
- 国内疫情控制不及预期；
- 地缘政治影响持续；
- 限产政策超预期；
- 原油抛储计划对市场情绪形成压制；
- 需求兑现不及预期。
免责条款
- 本报告观点为分析师个人研究意见，仅供参考，不构成买卖依据；
- 报告信息来源于公开资料，公司不对其准确性或完整性作保证；
- 投资者应根据自身风险承受能力审慎决策，投资需谨慎。
兴业期货分支机构信息
| 分公司 | 地址 | 联系电话 |
|---|---|---|
| 总部 | 浙江省宁波市中山东路796号东航大厦11楼，上海市浦东新区银城路167号兴业银行大厦11层 | 400-888-5515 |
| 上海分公司 | 中国（上海）自由贸易试验区银城路167号兴业银行大厦11层1106室 | 021-80220166 |
| 北京分公司 | 北京市朝阳区朝阳门北大街20号兴业银行大厦25层 | 010-69000861 |
| 深圳分公司 | 深圳市福田区深南大道4013号兴业银行大厦1013A-1016 | 0755-33320775 |
| 广东分公司 | 广州市天河区天河路101号兴业银行大厦8楼801自编802室 | 020-38894281 |
| 天津分公司 | 天津市经济技术开发区第三大街金融服务西区51号W5-C1-2层 | 022-65839590 |
| 浙江分公司 | 宁波市中山东路796号东航大厦11楼 | 0574-87703291 |
| 杭州分公司 | 浙江省杭州市下城区庆春路42号兴业银行大厦1002室 | 0571-85828718 |
| 福建分公司 | 福州市鼓楼区五四路137号信和广场2305单元 | 0591-88507868 |
| 江苏分公司 | 江苏省南京市长江路2号兴业银行大厦10楼 | 025-84766990 |
| 河南分公司 | 郑州市金水区金水路288号曼哈顿广场14号兴业大厦19楼1903-1905 | 0371-58555669 |
| 山东分公司 | 济南市汉峪金融中心兴业银行大厦25层2501室 | 0531-86123800 |
| 大连分公司 | 辽宁省大连市中山区一德街85A号兴业大厦10楼C区 | 0411-82356156 |
| 温州分公司 | 浙江省温州市鹿城区瓯江路鸿旭嘉苑6-7幢102-2室三楼302室 | 0577-88980635 |
| 湖南分公司 | 湖南省长沙市芙蓉中路三段489号鑫融国际广场28楼 | 0731-88894018 |
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